Micron : le doublement de la capacité HBM pourrait-il provoquer une surcapacité ?

Micron Technology semble accélérer sa production de mémoire à très large bande passante alors que la demande liée à l'intelligence artificielle continue de dépasser l'offre, offrant au fabricant de puces l'occasion de capter davantage de ce marché en forte croissance.

Selon le média sud-coréen Electronic Times, Micron investit pour doubler sa capacité de production de HBM d'ici la fin de l'année.

Cette décision aiderait le fabricant américain de puces mémoire à réduire l'écart avec les Sud-Coréens SK Hynix et Samsung Electronics alors que la demande augmente pour ses derniers produits HBM4 empilant 12 couches.

HBM4 est la dernière génération de mémoire à très large bande passante et devrait être utilisée aux côtés de processeurs IA de nouvelle génération tels que les unités de traitement graphique Rubin de Nvidia.

La HBM est fabriquée en empilant plusieurs puces DRAM, ce qui permet d'offrir une bande passante beaucoup plus élevée tout en consommant moins d'énergie que la mémoire conventionnelle.

La société n'a pas commenté cette expansion rapportée.

Micron cherche à récupérer des parts sur le marché HBM

Cette poussée de capacité intervient alors que Micron fait face à une concurrence croissante sur le marché de la HBM.

Samsung a plus que doublé sa part du marché mondial de la HBM au cours de l'année écoulée, passant à 33 % au deuxième trimestre 2026 contre 15 % un an plus tôt, selon Counterpoint Research.

Counterpoint prévoit que Samsung renforcera encore sa position en augmentant ses livraisons de HBM4 au cours du second semestre.

Micron, pour sa part, a vu sa part de marché chuter à 18 % au deuxième trimestre, contre 21 % un an plus tôt.

Il s'agissait de la première baisse de la société après avoir maintenu une part de 21 % pendant trois trimestres consécutifs.

L'expansion de la production rapportée pourrait donc aider Micron à rivaliser plus agressivement pour la demande de mémoire liée à l'IA.

Electronic Times a rapporté que Micron produisait entre 40 000 et 50 000 tranches (wafers) HBM par mois l'an dernier.

Une augmentation d'environ 60 000 wafers par mois porterait sa capacité de production mensuelle à approximativement 100 000 wafers d'ici la fin 2026.

La HBM offre des marges plus élevées alors que la demande IA explose

L'opportunité pour Micron provient du changement fondamental qui a lieu dans l'industrie de la mémoire.

Pendant des années, les fabricants de mémoire ont été fortement exposés à des produits de commodité à faible marge, rendant leurs activités vulnérables aux cycles d'expansion et de contraction qui ont historiquement caractérisé le secteur.

L'émergence de l'IA générative et agentique a modifié cette équation en créant une demande énorme pour des mémoires spécialisées utilisées dans les accélérateurs IA.

Des fabricants de puces mémoire comme Micron ont passé des années « coincés dans la fabrication de mémoires commoditaires à coût relativement bas », a déclaré Jack Gold, analyste principal chez J.Gold Associates, à MarketWatch.

Maintenant que la demande est « insatiable » pour un produit premium comme la HBM, « cela représente une opportunité majeure pour les fournisseurs d'engranger des profits, car les marges sont assez élevées », a-t-il ajouté dans des commentaires envoyés par e‑mail.

Ce changement a contribué à propulser les actions Micron. Le titre a augmenté de 6,1 % vendredi et a gagné 256 % depuis le début de l'année.

La tension sur l'offre crée une opportunité — et un risque

La demande liée à l'IA a également provoqué des pénuries dans l'ensemble de l'industrie de la mémoire, les DRAM et d'autres produits de mémoire et de stockage étant en particulier en tension.

Micron, Samsung et SK Hynix ont tous annoncé des plans d'élargir leurs capacités de production, mais construire de nouvelles usines de fabrication est un processus de plusieurs années.

En attendant, les entreprises de mémoire réaffectent la capacité existante des produits à moindre coût vers la HBM, resserrant encore l'offre dans d'autres segments du marché.

Micron s'est engagé à investir au moins 200 milliards de dollars pour étendre la fabrication de mémoire et la recherche aux États-Unis et construit également une usine de semi‑conducteurs de 24 milliards de dollars à Singapour.

Deloitte estime que les dépenses d'investissement combinées de Micron, Samsung et SK Hynix devraient augmenter de près de 340 % entre 2024 et 2027.

Mais les marchés de la mémoire sont cycliques, ce qui signifie que la pénurie d'aujourd'hui pourrait éventuellement devenir la surcapacité de demain.

« Traditionnellement, les pénuries de mémoire ne durent pas éternellement, et les entreprises veulent profiter des avantages tant qu'elles le peuvent avant que le cycle ne bascule à nouveau vers la surcapacité », a déclaré Gold.

La demande pourrait rester supérieure à l'offre

Pour l'instant, cependant, la préoccupation majeure semble être de savoir si les fabricants peuvent produire suffisamment de HBM plutôt que s'ils produisent trop.

Le fabricant chinois CXMT aurait commencé à produire de la HBM avancée en petites quantités, avec des plans d'expansion de la production en 2027.

L'unité de semi‑conducteurs T‑Head d'Alibaba et le concepteur chinois de puces IA Cambricon testent déjà la HBM de CXMT avec leurs processeurs.

Pourtant, une concurrence supplémentaire pourrait peu contribuer à atténuer les contraintes d'offre immédiates.

La demande de HBM est « déjà plus du double de l'offre actuelle et continue de croître très rapidement », a déclaré Gil Luria, directeur général de D.A. Davidson, dans le reportage de MarketWatch.

Par conséquent, même si Micron augmente de manière significative sa capacité HBM, « cela ne suffira probablement pas à satisfaire la demande dans ce délai », a déclaré Luria dans des commentaires envoyés par e‑mail à la publication.

Cela place Micron dans une position inhabituelle.

L'entreprise doit s'étendre suffisamment agressivement pour capitaliser sur la demande tirée par l'IA tout en évitant l'excès de capacité qui a historiquement déclenché des ralentissements dans l'industrie de la mémoire.

Pour l'instant, l'équilibre semble favoriser l'expansion. Mais à mesure que des milliards de dollars sont investis dans de nouvelles capacités de mémoire, les investisseurs devront finalement déterminer si le boom actuel de l'IA restera suffisamment solide pour tout absorber.