Pourquoi l'or plonge-t-il après des données d'emploi américaines solides ?

Les prix de l'or ont reculé lundi alors qu'un rapport sur l'emploi aux États-Unis, étonnamment solide, a ravivé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever les taux ce mois-ci, orientant l'attention sur les données d'inflation de cette semaine.

L'or au comptant a reculé de 0.5% à $4,405.47 l'once lors des premières transactions en Asie après avoir perdu environ 1% vendredi. Les contrats à terme sur l'or US pour livraison en décembre ont chuté de 0.5% à $4,452.20.

La pression a fait suite à des données montrant que les employeurs ont ajouté 162,000 emplois en August, tandis que le taux de chômage est resté à 4.1%.

L'augmentation des paies a largement dépassé les attentes du marché et marquait une nette amélioration par rapport à l'embauche plus faible observée plus tôt cet été.

Strong payrolls reopen the September rate debate

Le rapport sur l'emploi a modifié le calcul de la politique à court terme car il a réduit les craintes selon lesquelles un resserrement monétaire infligerait déjà des dommages sérieux au marché du travail.

Les créations d'emplois de July ont été révisées à une hausse de 21,000 contre une baisse initialement signalée de 23,000, tandis que June a également été révisé à la hausse.

Les gains d'emploi combinés pour ces deux mois ont été supérieurs de 55,000 à ce qui avait été estimé auparavant, selon le Bureau of Labor Statistics.

Cela laisse à la Fed plus de marge pour se concentrer sur l'inflation.

Les marchés à terme attribuaient lundi environ 58% de probabilité à une hausse des taux lors de la réunion du September 15-16.

Pour l'or, des taux plus élevés constituent généralement un vent contraire car le métal ne génère aucun revenu.

Peter Grant, stratégiste senior métaux chez Zaner Metals, a déclaré au Wall Street Journal que des données d'inflation durablement fermes cette semaine pourraient renforcer les anticipations d'une nouvelle hausse de la Fed, exerçant une pression supplémentaire sur le métal.

Inflation data become the next test for gold

L'attention se déplace désormais de l'emploi aux prix.

L'indice des prix à la production d'August est prévu pour Thursday, September 10, suivi de l'indice des prix à la consommation le Friday, September 11, selon le calendrier du BLS.

Les enjeux sont élevés après que le CPI global de July a augmenté de 3.4% par rapport à l'année précédente, tandis que l'inflation sous-jacente s'établissait à 2.5%. Les deux restent au-dessus des niveaux compatibles avec l'objectif de 2% de la Fed.

L'analyste indépendant Tai Wong, cité par FXStreet, a déclaré que la vigueur du rapport sur les paies rendait une hausse en September nettement plus plausible, à moins que l'IPC n'enregistre une lecture faible.

Cela rend le chiffre de l'inflation de vendredi potentiellement plus important pour l'or que le rapport sur l'emploi lui-même.

Une inflation plus douce pourrait faire baisser les rendements du Trésor et relancer la demande de lingots, tandis qu'une nouvelle lecture ferme renforcerait le cas en faveur d'une politique plus stricte.

Geopolitical risks still provide a floor

Le support à plus long terme de l'or n'a pas disparu, notamment alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran maintiennent les investisseurs vigilants face aux chocs géopolitiques.

Il existe aussi un lien complexe via les marchés de l'énergie.

Des prix du pétrole plus élevés peuvent accroître la demande pour les valeurs refuges, mais ils peuvent simultanément renforcer les anticipations d'inflation et inciter les banques centrales à maintenir des taux plus élevés.

Cette tension a maintenu l'or à un niveau élevé malgré son récent repli.

D'autres métaux précieux se sont également affaiblis lundi. L'argent au comptant a reculé de 0.2% à $66.03 l'once, le platine a chuté de 0.8% à $1,805.53 et le palladium a diminué de 0.7% à $1,396.08.