L'action Marvell Technology risque de nouvelles pertes malgré des revenus solides

L'action Marvell Technology MRVL a reculé de plus de 31 % par rapport à son plus haut depuis le début de l'année, reflétant la performance d'autres sociétés de semi‑conducteurs. L'action se négociait récemment autour de 223 $, en baisse de 32 % par rapport à son point le plus élevé cette année. 

De même, des ETF populaires tels que le Schwab Semiconductor Index Fund (SOXX) et le VanEck Semiconductor ETF (SMH) ont chuté de plus de 19 % et 15 %, respectivement, depuis leurs sommets annuels.

Marvell Technology en croissance, mais ses prévisions sont plus faibles que prévu

Marvell Technology est une entreprise technologique de premier plan dans l'industrie des semi‑conducteurs, proposant des produits dans les domaines du calcul, des réseaux, du stockage et des ASIC. Son activité tourne à plein régime, ses principaux clients comme Google, Amazon et Microsoft continuant de bien performer.

Les résultats les plus récents montrent que son chiffre d'affaires a augmenté de 37 % au deuxième trimestre, à 2,73 milliards de dollars. Cette croissance a été portée par un chiffre d'affaires record pour les centres de données, en hausse de 46 % à 2,17 milliards de dollars. Son chiffre d'affaires dans les communications a progressé de 10 % à 568 millions de dollars. 

Le cours de MRVL a chuté après que ses prévisions ont déçu. La société s'attend à ce que le chiffre d'affaires augmente de 50 % au troisième trimestre, à 3,15 milliards de dollars, et que son chiffre d'affaires annuel croisse de 60 % cette année. La direction anticipe des revenus pour FY’27 et FY’28 à 12 milliards et 18 milliards de dollars, respectivement.

Ces revenus devraient continuer d'augmenter en raison de ses gros contrats avec ses principaux clients. Elle a récemment conclu un contrat de 12,2 milliards de dollars avec Google pour ses puces sur mesure. Un rapport de Reuters a montré que cette activité générera plus de 120 milliards de dollars jusqu'à l'exercice 2033. L'entreprise réalisera 25 milliards de dollars par an à partir de 2028. Plus particulièrement, elle a des accords similaires avec des sociétés comme Amazon et Microsoft. 

Les données de Yahoo Finance indiquent que le chiffre d'affaires devrait bondir de 46 % pour atteindre 12 milliards de dollars cette année, puis de 51 % pour atteindre 18,2 milliards de dollars. Il en va de même pour la rentabilité, le bénéfice par action (BPA) étant attendu à 4,2 $ et 6,72 $ en 2025 et 2026, respectivement.

Un défi majeur est que l'entreprise est fortement surévaluée. Elle affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 75, légèrement supérieur à la moyenne du secteur qui est de 22. En base GAAP, le PER prévisionnel est de 124, supérieur à la médiane sectorielle de 28. Ces ratios sont supérieurs à ceux d'autres entreprises populaires comme Microsoft, Nvidia et Google.

Analyse technique du cours de MRVL

Cours de l'action Marvell Technology | Source : TradingView

Le graphique quotidien montre que le titre MRVL a rebondi, passant d'un point bas de 162,8 $ en juillet au niveau actuel de 223 $. Il est resté légèrement au‑dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 100 jours. Il se situe également modestement au‑dessus du niveau de retracement de Fibonacci de 50 %.

Le risque, cependant, est que le titre ait formé un drapeau baissier, un signe de continuation courant en analyse technique. Il se situe également entre la première et la deuxième lignes de support de la fourche d'Andrews. 

Ces signaux techniques suggèrent que le titre pourrait reprendre sa tendance baissière. Si tel est le cas, il retombera au niveau de support clé de 162 $, son plus bas de juillet. Cette thèse sera confirmée s'il glisse sous la moyenne mobile à 100 jours et le côté inférieur de l'outil fourche d'Andrews.