Morgan Stanley: SPX boleh kembali ke paras pra-pandemik 3,400

Indeks S&P 500 boleh kembali ke paras pra-pandemik 3,400 dalam beberapa bulan akan datang yang diterjemahkan kepada penurunan 15% lagi dari sini, itu peringatan oleh penganalisis Morgan Stanley yang dibuat pada hari Isnin.

Jangan terpedaya dengan kenaikan pasaran menurun

Michael Wilson menggelarkan lantunan baru-baru ini (kira-kira 4.0%) dalam ekuiti AS sebagai “kenaikan pasaran menurun” dan berkata yang para pelabur perlu bersiap sedia untuk menghadapi lebih banyak penurunan di masa hadapan kerana kekangan inflasi dan bekalan kekal akan menjadi cabaran yang ketara. Dalam catatannya, penganalisis itu berkata:

Dengan penilaian kini menjadi lebih menarik, pasaran ekuiti sangat terlebih jual dan kadar yang berpotensi stabil di bawah 3.0%, saham nampaknya telah memulakan satu lagi kenaikan pasaran yang menurun. Selepas itu, kami yakin bahawa harga yang lebih rendah masih akan kelihatan di masa hadapan.

Minggu lalu, Biro Statistik Buruh AS berkata inflasi berada pada kadar 8.30% pada bulan April – penurunan kecil berbanding bulan sebelumnya tetapi masih mendahului anggaran Dow Jones.

Bagaimana untuk menavigasi persekitaran semasa?

Wilson terus melihat kemelesetan sebagai sesuatu yang tidak mungkin berlaku, tetapi bersetuju bahawa risiko kemelesetan ekonomi seperti itu sudah tentu akan meningkat. Ekonomi AS secara tidak dijangka telah menyusut 1.40% pada suku pertama 2022.

Itu menjadi satu lagi sebab mengapa premium risiko ekuiti menjadi terlalu rendah dan saham masih terlalu mahal. Pasaran menurun tidak akan berakhir sehingga penilaian jatuh ke tahap (14 – 15x) yang mendiskaun jenis pengurangan pendapatan yang kita bayangkan, atau pengurangan anggaran pendapatan.

Beliau mengesyorkan meningkatkan pendedahan kepada saham hartanah, penjagaan kesihatan dan utiliti untuk menavigasi persekitaran semasa, manakala saham teknologi dan budi bicara pengguna akan kekal sebagai “bukan pilihan” baginya.