Ekonomi Hungary bergelut: Bolehkah Orbán memulihkan pertumbuhan sebelum 2026?

Ekonomi Hungary tersandung pada masa genting bagi Perdana Menteri Viktor Orbán.

Inflasi menjalar kembali, gaji bergelut untuk bersaing dengan kenaikan harga, dan mata wang negara semakin lemah.

Keyakinan pengguna telah terjejas, dan ahli ekonomi ragu-ragu tentang ramalan pertumbuhan kerajaan yang bercita-cita tinggi.

Dengan pilihan raya di kaki langit pada tahun 2026 dan pembangkang yang kuat muncul, Orbán bertaruh besar pada perbelanjaan negeri dan perjanjian pelaburan untuk mengubah keadaan.

Hungary mula berkembang, tetapi tidak cukup pantas

Secara rasminya, Hungary berada di luar kemelesetan buat masa ini. Ekonomi menyusut untuk sebahagian besar tahun 2023, tetapi menjelang akhir 2024, pertumbuhan telah kembali, tetapi hanya sedikit.

Suruhanjaya Eropah menganggarkan pertumbuhan KDNK pada 0.6% untuk 2024, dengan ramalan 1.8% pada 2025 dan 3.1% pada 2026.

Masalahnya ialah nombor ini jauh di bawah apa yang diperlukan oleh Orbán.

Kerajaannya telah mengunjurkan pertumbuhan 3.4% pada 2025, tetapi kebanyakan ahli ekonomi kini melihatnya hampir kepada 2%.

Erste Bank, salah satu peramal Hungary yang paling boleh dipercayai, meletakkannya lebih rendah.

Hungary sangat bergantung pada eksport, terutamanya ke Jerman. Tetapi sektor perindustrian Jerman merosot, yang bermakna lebih sedikit pesanan untuk pengeluar Hungary.

Ini adalah masalah yang serius kerana model ekonomi negara bergantung kepada kilang-kilangnya—terutama sektor automotifnya—kekal berdaya saing.

Orbán bergantung pada pelaburan baharu daripada BMW dan BYD China untuk meningkatkan pengeluaran, tetapi ini tidak akan memberi kesan serta-merta.

Jika Eropah semakin perlahan, projek ini mungkin menghadapi kelewatan.

Inflasi jatuh, tetapi harga masih terlalu tinggi

Hungary mengalami inflasi paling teruk di EU selepas Rusia menyerang Ukraine.

Pada kemuncaknya pada awal 2023, ia melebihi 25%.

Ia telah menurun kepada sekitar 3.2%, tetapi kerosakan telah dilakukan. Gaji benar terjejas, dan walaupun pendapatan pulih, ramai rakyat Hungary kini berasa lebih miskin.

Bank Pusat telah memberi amaran bahawa risiko inflasi meningkat semula.

Forint lemah, berlegar berhampiran paras terendah dua tahun berbanding euro. Ini menjadikan import lebih mahal, menambah kos makanan dan barangan pengguna.

Kerajaan cuba mengurangkan tekanan dengan menaikkan pencen, meningkatkan faedah cukai keluarga, dan menawarkan subsidi untuk pembelian rumah.

Tetapi langkah-langkah ini datang dengan risiko, kerana peningkatan perbelanjaan kerajaan boleh membebankan lagi defisit belanjawan, sudah melebihi had EU, dan mencetuskan reaksi pasaran negatif yang melemahkan lagi forint.

Perbelanjaan pilihan raya boleh menjadi bumerang

Orbán telah menggunakan perbelanjaan kerajaan sebagai alat politik sebelum ini.

Menurut laporan Reuters, menjelang pilihan raya 2022, beliau melancarkan pakej perbelanjaan $5.35 bilion, menyerahkan rebat cukai, bonus pencen, dan kenaikan gaji. Ia berjaya kerana dia menang dengan tanah runtuh.

Tetapi ia juga mencetuskan inflasi, yang meruncing di luar kawalan.

Kini, sejarah boleh berulang. Kerajaannya sedang menyediakan gelombang baru perbelanjaan pada 2025, bertujuan untuk meningkatkan pertumbuhan dan mendapatkan semula sokongan orang ramai.

Pelepasan cukai, insentif perumahan dan subsidi perniagaan semuanya ada di atas meja.

Masalahnya ialah defisit bajet Hungary sudah tinggi, jauh melebihi had EU.

Agensi penarafan kredit telah memberi amaran bahawa Hungary boleh menghadapi penurunan taraf jika kewangan awam semakin lemah.

Pelabur memerhati dengan teliti.

Jika pasaran hilang keyakinan, forint boleh jatuh lebih jauh, menjadikan inflasi lebih teruk.

Kad bebas politik: Orbán menghadapi persaingan sebenar

Buat pertama kali dalam lebih sedekad, cengkaman Orbán pada kuasa kelihatan goyah.

Peter Magyar, bekas orang dalam Fidesz yang bertukar menjadi ketua pembangkang, telah menggegarkan politik Hungary.

Dalam beberapa tinjauan, Parti Tiszanya mengundi mendahului Fidesz, dan ketidakpuasan hati terhadap ekonomi mendorong kenaikannya.

Tinjauan EU Januari 2025 mendapati bahawa hampir 40% rakyat Hungary menjangkakan kewangan mereka bertambah buruk tahun ini.

Itu adalah angka yang membimbangkan bagi kerajaan yang telah membina kejayaannya berdasarkan kestabilan ekonomi. Magyar memanfaatkan kekecewaan ini, meletakkan dirinya sebagai alternatif baharu kepada pemerintahan Orbán selama 15 tahun.

Jika keadaan ekonomi tidak bertambah baik, Fidesz boleh menghadapi pertarungan sebenar pada 2026.

Strategi ekonomi Orbán sentiasa menjadi gabungan pragmatisme dan pengiraan politik.

Beliau telah memperoleh pelaburan asing yang besar, mengekalkan kawalan yang kukuh ke atas mesej awam, dan menggunakan perbelanjaan negara untuk memastikan pengundi berada di samping. Tetapi cabaran Hungary lebih besar daripada putaran media.

Ekonomi berkembang, tetapi tidak cukup pantas. Inflasi telah perlahan, tetapi orang ramai masih merasakan kesannya.

Kerajaan berbelanja untuk meningkatkan keyakinan, tetapi ini berisiko memburukkan defisit.

Dan buat pertama kalinya, pencabar politik sebenar telah muncul.

Orbán mempunyai masa dua tahun untuk meyakinkan orang Hungary bahawa visi ekonominya masih berkesan.

Jika pertumbuhan meningkat, dia mungkin mengharungi ribut. Jika tidak, penguasaan politiknya yang telah lama wujud mungkin berisiko.