Minit FOMC menunjukkan Fed berhati-hati terhadap pemotongan kadar kerana kebimbangan inflasi yang diterajui oleh tarif berterusan

Pegawai Rizab Persekutuan memberi isyarat berhati-hati dalam mengurangkan kadar faedah, menekankan keperluan untuk kemajuan selanjutnya pada inflasi sebelum membuat pelarasan, menurut minit mesyuarat Januari mereka yang dikeluarkan Rabu.

Penggubal dasar memetik kebimbangan terhadap cadangan tarif Presiden Donald Trump dan potensi kesannya terhadap harga pengguna, menunjukkan bahawa perubahan dasar perdagangan boleh merumitkan usaha Fed untuk mengawal inflasi.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) sebulat suara memutuskan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dengan stabil selepas pemotongan tiga kali berturut-turut pada 2024, yang telah mengurangkan kadar sebanyak mata peratusan penuh.

Walaupun Fed mengakui bahawa dasar monetari kini kurang ketat berbanding sebelum ini, pegawai menegaskan bahawa keadaan semasa memberi mereka masa untuk menilai arah aliran ekonomi sebelum mengambil tindakan selanjutnya.

Ahli jawatankuasa menyatakan bahawa inflasi sambil menunjukkan tanda-tanda kesederhanaan, kekal di atas sasaran 2% Fed.

Jawatankuasa itu menyatakan bahawa dasar semasa adalah “kurang ketat” berbanding sebelum pemotongan kadar, memberikan ahli masa untuk menilai keadaan sebelum membuat sebarang langkah tambahan.

Tarif Trump boleh merumitkan perjuangan inflasi

Salah satu ketidaktentuan terbesar yang dibincangkan semasa mesyuarat itu ialah potensi kesan inflasi daripada dasar perdagangan Trump.

Presiden telah pun mengenakan beberapa tarif tetapi baru-baru ini mencadangkan untuk memperluaskannya lagi, termasuk duti 25% ke atas kereta, farmaseutikal dan semikonduktor.

Langkah sedemikian akan meningkatkan ketegangan perdagangan dan berpotensi membawa kepada kos yang lebih tinggi untuk perniagaan dan pengguna.

Ahli FOMC menyerlahkan risiko ini, dengan menyatakan bahawa firma dalam pelbagai industri telah pun menyatakan mereka akan menyerahkan kos input yang lebih tinggi kepada pengguna.

Ringkasan mesyuarat itu menggariskan kebimbangan mengenai “perubahan yang berpotensi dalam perdagangan dan dasar imigresen,” yang menurut pegawai boleh menimbulkan “risiko menaik kepada prospek inflasi.”

Penganalisis pasaran percaya bahawa jika tarif menaikkan harga dengan ketara, Fed mungkin menangguhkan pemotongan kadar lebih lama daripada jangkaan.

Walaupun pasaran kewangan sedang menetapkan harga dalam penurunan kadar menjelang Julai atau September, Fed tidak membuat komitmen yang kukuh.

Pegawai kelihatan berpuas hati untuk menggunakan pendekatan tunggu dan lihat, menilai arah aliran inflasi sebelum membuat langkah selanjutnya.

Jangkaan pemotongan cukai dan peraturan yang dikurangkan boleh meningkatkan pelaburan

Walaupun kebimbangan terhadap inflasi dan gangguan perdagangan, pegawai Fed mengakui bahawa perubahan dasar tertentu di bawah pentadbiran Trump boleh menyokong pertumbuhan ekonomi.

Jangkaan pemotongan cukai dan pengurangan peraturan telah dinyatakan sebagai faktor yang boleh meningkatkan pelaburan perniagaan dan pengambilan pekerja.

Walau bagaimanapun, data inflasi kekal bercampur-campur.

Harga pengguna meningkat lebih daripada jangkaan pada bulan Januari, menandakan tekanan kos yang berterusan, manakala arah aliran harga borong menunjukkan tanda-tanda kelonggaran.

Isyarat yang bercanggah ini mengukuhkan pendirian berhati-hati Fed.

Pengerusi Fed Jerome Powell telah mengelak daripada membuat spekulasi tentang bagaimana tarif yang dicadangkan Trump akan mempengaruhi inflasi.

Pegawai Fed yang lain, bagaimanapun, telah menyatakan kebimbangan bahawa gangguan perdagangan yang berpanjangan boleh memaksa bank pusat mengekalkan kadar yang lebih tinggi untuk tempoh yang panjang.

Dengan kadar dana persekutuan yang kini ditetapkan antara 4.25% dan 4.5%, Fed tidak tergesa-gesa untuk membuat perubahan segera.

Bulan-bulan akan datang akan menjadi penting dalam menentukan sama ada inflasi cukup perlahan untuk mewajarkan penurunan kadar selanjutnya atau jika ketidaktentuan ekonomi, termasuk peralihan dasar perdagangan, menahan bank pusat itu.