3 conclusies uit het NFP-rapport van augustus

Het hoogtepunt van de afgelopen handelsweek was het NFP-rapport van augustus in de Verenigde Staten. De financiële markten bleven binnen krappe marges bewegen tot de publicatie van het rapport op vrijdag.

Alles wees op een teleurstellend banenrapport waaruit bleek dat de arbeidsmarkt verzacht. De gerelateerde economische cijfers verrasten gedurende de week immers negatief, zoals vermeld in dit artikel.

Het hoofdcijfer kwam beter uit dan verwacht: 187.000 versus 169.000 verwacht. De details van de Employment Situation Summary, gepubliceerd door het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics, waren echter niet zo goed.

Het rapport heeft voor ieder wat wils – zowel bulls als bears. Je zou kunnen zeggen dat het robuust genoeg was om de kansen op een nieuwe renteverhoging door de Fed hoog te houden. Je zou echter ook kunnen zeggen dat het bevestigde dat de arbeidsmarkt in de VS verzacht, zij het op milde wijze.

Eerdere gegevens worden steeds naar beneden bijgesteld

Opnieuw werden eerdere gegevens naar beneden bijgesteld. Om precies te zijn: het was de zevende maand op rij waarin de eerdere gegevens negatief werden herzien.

Dit jaar bereikte het cumulatieve aantal negatieve herzieningen van januari tot juli 355.000. Het bevestigt het feit dat de arbeidsmarkt verzacht.

Werkloosheidspercentage tikt hoger aan

Aan de negatieve kant steeg het werkloosheidspercentage echter van 3,5% naar 3,8%. Het weerspiegelt het percentage werklozen dat actief op zoek was naar werk in de voorgaande maand.

De marktdeelnemers houden het werkloosheidscijfer nauwlettend in de gaten, omdat dit vaak als drempel voor de Fed fungeert. In eerdere cycli gebruikte de Fed dit specifiek om het einde van een versoepelingscyclus aan te geven.

Met het hogere cijfer wordt verder bevestigd dat er sprake is van een verzwakking van de arbeidsmarkt.

Steeds meer Amerikanen zijn op zoek naar werk

Aan de positieve kant steeg de arbeidsparticipatie. Het steeg in augustus tot 62,8%, het hoogste niveau sinds de COVID-19-pandemie.

Dit betekent dat meer Amerikanen werk zoeken. Om precies te zijn: volgens de laatste gegevens zijn 736.000 mensen tot de beroepsbevolking gekomen.

Kortom, het was een gemengd rapport. Aan de ene kant noteerde de arbeidsparticipatie hoger, en het totale cijfer was beter dan verwacht. Aan de andere kant steeg ook het werkloosheidscijfer en werden de gegevens van de voorgaande maand opnieuw naar beneden bijgesteld.

Als gevolg hiervan reageerden de markten dienovereenkomstig. Aanvankelijk daalde de Amerikaanse dollar en stegen de aandelen, maar tegen het einde van de handelsdag waren de hele bewegingen weer ongedaan gemaakt.