Hess Corp-aandelen: een aankoop tijdens een fusiedrama?

Hess Corporation (NYSE:HES) staat sinds 23 oktober 2023 centraal in een belangrijk bedrijfsevenement, toen Chevron Corporation (NYSE:CVX) zijn plannen aankondigde om Hess over te nemen voor $53 miljard, waarbij Hess werd gewaardeerd op $171 per aandeel. Deze aandelentransactie heeft tot doel de sterke punten van beide bedrijven te combineren, en in het bijzonder de portefeuille van Chevron te versterken met de waardevolle activa van Hess, waaronder een aanzienlijk belang in het Stabroek Block in Guyana, een productief olieveld.

Fusiecontroverse en aandeelhouderssentiment

Ondanks de aanvankelijke opwinding rond de fusie zijn de aandelen van Hess stabiel gebleven en schommelden ze op 28 mei 2024 rond de $ 150. Deze stabiliteit maskeert de onderliggende onzekerheden en zorgen van beleggers die de prestaties van het aandeel hebben beïnvloed.

De voorgestelde fusie verliep niet zonder drama, aangezien Exxon Mobil (NYSE:XOM) de deal heeft aangevochten en beweert dat het een recht van eerste weigering heeft op Hess’ belang in het Stabroek Block. Dit juridische geschil heeft de fusieprocedure nog ingewikkelder gemaakt, wat heeft bijgedragen aan de bezorgdheid van de aandeelhouders.

De aandeelhouders van Hess zullen vandaag over de voorgestelde fusie stemmen, een besluit dat gemengde aanbevelingen heeft opgeleverd van invloedrijke proxy-adviesbureaus. Glass Lewis heeft de fusie onderschreven, daarbij verwijzend naar de strategische en financiële voordelen ervan en het potentiële voordeel voor de aandeelhouders van Hess in de gecombineerde entiteit.

Aan de andere kant heeft Institutional Shareholder Services (ISS) aandeelhouders geadviseerd zich te onthouden van stemmen totdat er meer duidelijkheid ontstaat over de arbitrage met Exxon en de volledige implicaties van de fusie. Wat de onzekerheid nog vergroot, hebben verschillende grote aandeelhouders, waaronder hedgefondsen als DE Shaw en Pentwater Capital, aangegeven dat ze van plan zijn zich van stemming te onthouden.

Deze onthoudingen weerspiegelen bredere zorgen over de waardering van de activa van Hess, met name de oliebelangen in Guyana, en over de vraag of aandeelhouders voldoende compensatie ontvangen in de deal met volledige aandelen. Ondanks deze zorgen blijven de bedrijfsfundamenten van Hess sterk.

Financiële kracht en toekomstperspectieven

Het bedrijf bezit aanzienlijke activa, waaronder het belang van 30% in het Stabroek Block, dat naar verwachting de komende jaren een substantiële productiegroei zal opleveren. Bovendien dragen de schalie-activa in Bakken bij aan de robuuste portefeuille van Hess, die aanzienlijke waarde op lange termijn biedt. Op financieel vlak heeft Hess solide prestaties laten zien, waarbij de recente winst- en cashflowcijfers de operationele sterke punten weerspiegelen.

De voorgestelde fusie, unaniem goedgekeurd door de raden van bestuur van beide bedrijven, is volledig gestructureerd in aandelen van Chevron, waarbij de aandeelhouders van Hess 1.025 aandelen Chevron ontvangen voor elk Hess-aandeel. Deze structuur is ontworpen om de aandeelhouders van Hess voortdurend bloot te stellen aan het potentiële voordeel van de gecombineerde entiteit.

De arbitragezaak met Exxon en de lopende antitrustonderzoeken vormen echter aanzienlijke hindernissen die de transactie kunnen vertragen of zelfs laten ontsporen. Gezien de potentiële voordelen en risico’s die aan de fusie zijn verbonden, is de komende aandeelhoudersstemming van cruciaal belang. Een succesvolle stemming zou de weg kunnen vrijmaken voor een sterker, meer gediversifieerd energiebedrijf, terwijl een mislukte stemming Hess de kans zou geven om zelfstandig door de volatiele oliemarkt te navigeren, zij het met een solide activabasis.

Laten we nu eens kijken wat de grafieken te zeggen hebben. In deze technische analyse onderzoeken we de recente prijsbewegingen, steun- en weerstandsniveaus van het aandeel en potentiële toekomstige trends om een alomvattend beeld te geven van de aandelenprestaties van Hess Corp in de toekomst te midden van het aanhoudende fusiedrama.

Speel het lange spel of short de fusie?

De aandelen van Hess bevinden zich sinds november 2020 in een langdurige opwaartse trend. Sinds ze in januari 2023 een hoogtepunt boven de $160 bereikten, werd het aandeel echter grotendeels binnen een bereik van $130-$160 verhandeld. Eind vorige maand probeerde het bedrijf boven dit bereik te komen, maar dat lukte niet.

HES-grafiek van TradingView

Gezien het feit dat de opwaartse trend van het aandeel op de lange termijn nog steeds intact is en sinds de aankondiging van de fusie niet onder de middellange termijnsteun van bijna $130 is gezakt, geeft de grafiek momenteel de voorkeur aan bulls. Beleggers en handelaars die de aandelen willen kopen, kunnen overwegen dit op het huidige niveau van rond de $150 te doen, met een stop loss van $128,6. Als de opwaartse trend zich voortzet of de fusie succesvol is, kunnen ze streven naar een winst van $171.

Omgekeerd kunnen handelaren die bearish zijn ten aanzien van de aandelen of verwachten dat de fusie niet doorgaat, een shorttransactie starten op het huidige niveau, maar moeten ze een strikte stop loss handhaven op $166,3. Als het aandeel vanaf nu daalt, zal het waarschijnlijk steun vinden rond de $130. Als het dit niveau doorbreekt, ligt de volgende steun op $114,4, waar winsten kunnen worden geboekt.