ING zegt dat China’s ‘afgemeten’ reactie de hoop op een handelsakkoord met de VS levend houdt.

Als reactie op de extra 10% tarief die de VS vanaf 4 maart op Chinese goederen oplegt, heeft China een reeks vergeldingsmaatregelen aangekondigd.

Deze tegenmaatregelen omvatten de invoering van nieuwe tarieven die specifiek gericht zijn op Amerikaanse landbouwproducten.

Bovendien heeft China besloten zijn lijst van onbetrouwbare entiteiten uit te breiden.

Deze lijst, die al een aantal buitenlandse bedrijven bevat die geacht worden tegen de Chinese belangen te hebben gehandeld, zal nu worden uitgebreid met extra bedrijven.

Deze actie zou de activiteiten van deze bedrijven in China mogelijk kunnen beperken en de internationale handelsbetrekkingen verder onder druk zetten.

ING Groep is echter van mening dat de tegenmaatregelen van China gematigd waren, wat de hoop op onderhandelingen tussen Peking en Washington levend houdt.

China’s vergeldingsmaatregelen

De nieuwe Chinese tarieven tegen de VS gaan op 10 maart in.

Op kip, tarwe, maïs en katoen wordt een tarief van 15% geheven.

Daarnaast wordt een tarief van 10% toegepast op sorghum, sojabonen, varkensvlees, rundvlees, aquatische producten, fruit, groenten en zuivelproducten.

In 2024 exporteerde de VS voor ongeveer 25 miljard dollar aan landbouwproducten naar China.

Dit vertegenwoordigt ongeveer 15% van de totale Amerikaanse export naar China.

Hoewel de Chinese vergeldingsmaatregelen ongeveer 10% van de Amerikaanse goederen troffen, was hun reactie relatief gematigd in vergelijking met de brede tarieven van 10% die de VS oplegden.

Ondertussen heeft het Chinese ministerie van Handel tien nieuwe bedrijven toegevoegd aan de lijst van onbetrouwbare entiteiten.

Dit stelt hen bloot aan mogelijke beperkingen, waaronder verboden op investeringen en handel met China, maar heeft weinig directe gevolgen.

Lynn Song, hoofdeconoom China bij ING, zei in een rapport:

Het is mogelijk dat bedrijven op de lijst van onbetrouwbare entiteiten te maken krijgen met beperkingen in hun zakelijke betrekkingen met China als de onderhandelingen mislukken, dus het blijft de moeite waard om deze lijst in de gaten te houden.

Hoop op voortgang in de onderhandelingen tussen de VS en China

“Onze eerste indruk is dat de tegenmaatregelen van China voorlopig nog relatief gematigd zijn,” zei Song.

Na de invoering van vergeldingsmaatregelen op de tarieven van februari is ongeveer 25% van de Amerikaanse export naar China onderworpen aan tarieven.

De risico’s van een sterkere reactie nemen met elke escalatie toe, en de vergelding had veel sterker kunnen zijn.

Nieuwe gesprekken zijn de komende week, met het begin van de Twee Sessies, onwaarschijnlijk, maar de markten zullen eventuele vooruitgang voor belangrijke data in april in de gaten houden.

Hoewel ING samenwerking op het gebied van fentanyl aanvankelijk als haalbaar beschouwde, maken aankomende deadlines – waaronder de evaluatie van de Fase 1-handelsovereenkomst, het einde van het moratorium op het TikTok-verbod en Trumps plannen voor “wederzijdse tarieven” – kleinere, individuele overeenkomsten steeds onwaarschijnlijker.

Volgens ING kunnen de onderhandelingen in plaats daarvan leiden tot een alomvattend akkoord of helemaal geen akkoord.

Tariefverhogingen voor Mexico kunnen leiden tot omleiding van export.

Volgens Song zullen de verhoogde tarieven op Mexico ook de pogingen van China om alternatieve exportroutes te vinden, belemmeren.

De Chinese export naar Mexico kende tussen 2017 en 2024 een dramatische stijging van 150%, van $36 miljard naar $90 miljard.

Deze meer dan verdubbeling van de export betekent een stijging van 1,6% naar 2,5% van de totale Chinese export.

Daarentegen stegen de Amerikaanse exporten naar Mexico in dezelfde periode slechts met 21%, waardoor hun aandeel in de totale Amerikaanse exporten daalde van 19% naar 14,6%.

Vanaf 2018 nam de Chinese directe buitenlandse investering in Mexico toe, met $2,6 miljard aan nieuwe investeringen tussen 2018 en 2023.

Als de tarieven op Mexico echter blijven bestaan, zullen deze verplaatste activiteiten waarschijnlijk steeds grotere uitdagingen ondervinden, voegde Song eraan toe.

De werkelijke impact van China’s directe buitenlandse investeringen in Mexico is niet zo significant als het lijkt; het vertegenwoordigde slechts 0,3% van China’s totale directe buitenlandse investeringen, aldus ING.

“Het grootste risico voor China zou zijn als er tarieven van kracht worden op andere Zuidoost-Aziatische economieën – China’s directe buitenlandse investeringen in ASEAN-landen waren meer dan 40 keer zoveel als de investeringen in Mexico in dezelfde periode,” zei Song.