CNY/USD: Yuan faller til ett års laveste nivå ettersom svak vekst og amerikanske tollbekymringer veier

Yuanen falt til sitt svakeste nivå siden november 2023, med nedgang i både land- og offshorehandel.

Dette kommer til tross for at Kinas sentralbank, People’s Bank of China (PBOC), forsøker å styrke sentimentet ved å sette en sterkere enn forventet daglig referanserente på tirsdag.

Traders er fortsatt ikke overbevist, ettersom bekymringer over avtagende økonomisk vekst og potensielle amerikanske tollsatser under Donald Trumps administrasjon fortsetter å tynge valutaen.

Kinas stimuleringstiltak klarer ikke å inspirere

Kina har implementert en rekke stimuleringstiltak for å revitalisere økonomien, men investortilliten er fortsatt lav.

Landets fall i boligmarkedet og svake industrielle resultater har bidratt til pessimismen.

Yuanens nedgang forsterkes ytterligere av en stigende amerikanske dollar, forsterket av optimisme over de amerikanske økonomiske utsiktene.

Christopher Wong, en strateg ved Oversea-Chinese Banking Corp., oppsummerte markedsstemningen i en Bloomberg-rapport,

Yuanen er fortsatt svak midt i forventningene om ytterligere rentekutt hjemme, mens den økonomiske oppgangen forblir ujevn. Amerikanske tollsatser kan skade valutaen ytterligere.

Handelsspenningene eskalerer

Presset på yuanen har økt på grunn av eskalerende handelsspenninger.

USA annonserte nye restriksjoner på Kinas tilgang til nøkkelkomponenter for brikker og kunstig intelligens tidligere denne uken.

For å øke belastningen gjentok Trump i løpet av helgen sin trussel om å innføre 100% toll på Kina og andre land, og gjenopptok frykten for en handelskrig.

Analytikere bekymrer seg for at Trumps potensielle politikk, som forventes å tre i kraft i januar 2025, kan svekke yuanen ytterligere.

“Markedet frykter usikkerhet rundt Trumps potensielle tariffer, som kan ramme så snart som i januar,” sa Wee Khoon Chong, en strateg ved BNY Mellon, i rapporten.

Rentedifferansen øker

Kinas økende rentegap med USA tynger også yuanen.

Renten på Kinas 10-årige obligasjoner falt til et rekordlavt nivå mandag, mer enn to prosentpoeng under dets amerikanske ekvivalent.

Denne forskjellen gjør amerikanske eiendeler med høyere avkastning mer attraktive for investorer, og presser yuanen ytterligere.

Den onshore yuanen handlet med sin største rabatt på PBOCs fiksering siden juli, noe som fremhevet bearish markedssentiment.

Analytikere fra BNP Paribas SA, UBS AG og Societe Generale SA spår at yuanen kan svekkes utover rekordlaven på 7,3510 mot dollaren i 2025.

Statlig inngripen bremser skredet

Da yuanen på land nærmet seg 7,30-grensen mot dollaren, grep kinesiske statsbanker inn og solgte dollar for å begrense ytterligere tap.

PBOC satte yuans daglige referanserente til 7.1996, noe som forsterker dens forpliktelse til å håndtere avskrivningspress.

Khoon Goh, leder for Asia Research i ANZ Bank, bemerket betydningen av referansenivået 7,20.

“Enhver fiksering satt høyere vil utløse mer umiddelbare dollarkjøp,” sa Goh.

Han understreket også at PBOC har flere verktøy til rådighet for å stabilisere valutaen om nødvendig.

Yuanens kamper bølget gjennom kinesiske aksjemarkeder.

CSI 300-indeksen falt med 0,6 % under tirsdagshandelen, mens Hang Seng China Enterprises-indeksen falt så mye som 1,1 % før den tok seg opp igjen.

Når vi ser fremover, forventer analytikere fortsatt volatilitet i yuanen ettersom handelsmenn veier Kinas politiske svar mot eksternt økonomisk press.

Med Trumps administrasjon klar til å gjeninnføre toll, er utsiktene for yuanen fortsatt fulle av usikkerhet.