ASML aksjeprognose: vil den nederlandske halvledergigantens vekstbane endre seg i 2025?

ASML, den nederlandske lederen av halvlederutstyr, sto overfor et utfordrende 2024 da avtagende etterspørsel og geopolitiske spenninger tynget ytelsen.

De siste seks månedene har selskapets aksjekurs falt med nesten 30 %, mens Euro Stoxx 600 teknologiindeksen holdt seg nesten flat, og falt med 0,75 %.

Et skuffende tredje kvartal førte til at ASML mistet sin posisjon som Europas største teknologiselskap til SAP.

Imidlertid peker tegn på et lysere 2025, drevet av gjenopprettet etterspørsel etter halvledere og selskapets ledende posisjon i bransjen.

ASML-aksjekurs: temperert 2024, lovende utsikter for 2025

ASML reviderte vekstforventningene for 2025 ned i rapporten for tredje kvartal, med henvisning til en svakere etterspørsel enn forventet.

Administrerende direktør Christophe Fouquet bemerket at kravene var mykere enn tidligere anslått på grunn av en langsommere utvinning i halvlederindustrien, med denne trenden som sannsynligvis vil strekke seg inn i 2025.

Selskapet kuttet sin årlige vekstforventning til midten av ti prosent fra tidligere anslåtte 45%.

Til tross for den tempererte veiledningen forventer ASML imidlertid inntekter på 28 milliarder euro i 2024, en beskjeden vekst på 1,4 % i forhold til 2023.

Ser vi fremover, anslås nettoomsetningen i 2025 å variere mellom €30 milliarder og €35 milliarder, noe som indikerer en potensiell vekst på opptil 25 %.

Den reviderte veiledningen, selv om den er konservativ, gir rom for oppsideoverraskelser, spesielt ettersom industriens oppgang tar fart.

Halvlederutgifter for å drive ASMLs vekst?

Det globale halvledermarkedet, som slet i 2022 og 2023, kom seg i 2024, om enn sakte, til tross for kunstig intelligens (AI) boom.

Noen analytikere forventer imidlertid at utgifter til halvlederproduksjonsutstyr vil akselerere i 2025, og øke til 121 milliarder dollar – en økning på 7 % fra 2024s anslåtte 113 milliarder dollar.

Denne veksttrenden forventes å fortsette og nå 139 milliarder dollar i 2026.

ASMLs banebrytende maskiner for ekstrem ultrafiolett litografi (EUV), avgjørende for å produsere verdens mest avanserte brikker, posisjonerer selskapet til å dra betydelig nytte av denne utvinningen.

Kundelisten inkluderer industrigiganter som Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung og Intel, som alle fortsetter å legge inn betydelige bestillinger for ASMLs utstyr.

Fouquet uttrykte optimisme om ASMLs langsiktige utsikter, og anslår inntekter mellom €44mrd og €60mrd innen 2030 med bruttomarginer som forbedres til 56%-60%, opp fra 51% for øyeblikket.

Når det gjelder 2030, er vi fortsatt veldig, veldig positive.

USA strammet inn restriksjonene for chipeksport til Kina i desember, et trekk som påvirket den globale forsyningskjeden for halvledere.

ASML ble imidlertid unntatt fra disse tiltakene og opprettholdt utsiktene for 2025, samtidig som Kinas bidrag til virksomheten ble redusert til rundt 20 %, ned fra nesten halvparten.

“Vi forventer ingen direkte vesentlig innvirkning på vår virksomhet”, uttalte selskapet som svar på de nye amerikanske reglene.

ASML-aksjen: verdsettelse og investorsentiment

ASMLs aksje har steget 2,41 % siden desember, men pris-til-inntektsforholdet på 36,11 er fortsatt over bransjegjennomsnittet på 29, noe som signaliserer at aksjene kanskje ikke er undervurdert til tross for en positiv langsiktig vekstnarrativ.

Mens 2024 bød på utfordringer, satte ASMLs dominerende markedsposisjon, innovative teknologi og forbedrede bransjeforhold scenen for en sterkere ytelse i 2025 og fremover.