Intel-aksjen (INTC) stiger 11 % ettersom Broadcom, TSMC angivelig vurderer bud: analytikere veier inn

Intels aksjer (INTC) steg mer enn 11% tirsdag etter en Wall Street Journal-rapport om at Broadcom og Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) utforsker potensielle bud som kan føre til splittelse av den omstridte brikkeprodusenten.

Broadcom er interessert i å kjøpe Intels brikkedesign- og markedsføringsvirksomhet, mens TSMC vurderer en eierandel eller full kontroll over sine produksjonsanlegg, rapporterte WSJ og siterer kilder.

Mens diskusjonene forblir uformelle og ingen offisielle bud har blitt sendt inn, har rapporten ført til spekulasjoner om en større restrukturering hos Intel.

Selskapet har slitt med å konkurrere i halvlederindustrien, spesielt innen kunstig intelligens (AI) brikker, der rivaler som Nvidia og AMD har tatt ledelsen.

Intels støperivirksomhet, som ble lansert i 2022 for å produsere brikker for eksterne kunder, har heller ikke klart å få gjennomslag.

INTC-aksjen stiger etter store tap

Tirsdagens rally følger år med kamp for Intel.

Selskapets aksjer tapte 60 % av verdien i 2024, og den nådde sitt laveste nivå siden 2013 etter å ha levert svak inntjening i august.

Denne rapporten utløste Intels dårligste børsresultat på 50 år, noe som førte til en kunngjøring om at 15 % av arbeidsstyrken ville bli kuttet.

Investortilliten fortsatte å tæres i de påfølgende månedene.

I desember avsatte styret administrerende direktør Pat Gelsinger på grunn av bekymring for hans evne til å snu selskapet.

Den siste politiske utviklingen har imidlertid gitt Intel et kortsiktig løft. I forrige uke steg aksjene 6 % etter at USAs visepresident JD Vance lovet å støtte AI-brikkeproduksjon på amerikansk jord.

Til tross for tirsdagens oppgang, er Intels aksjer fortsatt nede med nesten 50 % det siste året og har tapt 65 % av verdien på fem år.

Analytikere og investorer ser i økende grad på et potensielt brudd som en måte å låse opp aksjonærverdier på.

Splitting mellom Broadcom og TSMC kan øke Intels totale verdi: analytikere

Utsiktene til en splittelse har fått større innpass blant analytikere.

Evercore-analytiker Mark Lipacis anslår at Intels totale verdi kan variere mellom 167 milliarder dollar og 237 milliarder dollar hvis virksomhetene ble separert.

Denne verdsettelsen er betydelig høyere enn den nåværende markedsverdien på 102 milliarder dollar.

Et samlivsbrudd kan tillate Intel å fokusere på sine styrker.

Historisk har selskapet drevet både som brikkedesigner og produsent, en modell som har slitt de siste årene.

Å skille de to kan hjelpe hver virksomhet med å operere mer effektivt og tiltrekke investorer på jakt etter klarere økonomiske resultater.

Enhver avtale som involverer Intels støperivirksomhet vil imidlertid møte hindringer.

Den amerikanske regjeringen har investert tungt i Intels produksjon gjennom CHIPS Act, som krever at selskapet beholder minst 50 % eierskap av støperivirksomheten.

Denne begrensningen vil komplisere ethvert potensielt salg til TSMC eller andre utenlandske enheter.

Reguleringsutfordringer og myndighetenes bekymringer

Den amerikanske regjeringens rolle i Intels fremtid kan ikke ignoreres.

Intel ble tildelt 3 milliarder dollar i CHIPS Act-finansiering i fjor for å utvide innenlandsk halvlederproduksjon, og ethvert salg av sine produksjonsmidler må være i tråd med nasjonale sikkerhetspolitikker.

Bank of America-analytiker Vivek Arya har advart om at Trump-administrasjonen kan motsette seg enhver avtale som gir et utenlandsk selskap kontroll over Intels fabrikker, spesielt gitt selskapets nære bånd til amerikanske forsvarskontrakter.

“Den amerikanske regjeringen kan være på vakt mot at en utenlandsk enhet fullstendig overtar et ikonisk amerikansk firma som har dypt engasjement med kunder i det amerikanske forsvarsdepartementet,” skrev Arya i et notat til investorer.

Reguleringskontroll vil ikke være begrenset til USA.

En transaksjon av denne skalaen vil også kreve godkjenning fra myndigheter i flere land, inkludert Kina.

Gitt de pågående spenningene mellom USA og Kina om halvlederforsyningskjeder, kan regulatorisk godkjenning bli et betydelig hinder.

Wall Street-analytikere går inn for en splittelse

Til tross for de regulatoriske kompleksitetene, har analytikere lenge hevdet at å dele Intel i separate virksomheter vil være til fordel for aksjonærene.

Raymond James-analytiker Srini Pajjuri uttalte at “å dele Intel Product and Foundry er nøkkelen til å låse opp verdi.”

Intel har allerede begynt å bevege seg i denne retningen.

I fjor kunngjorde selskapet planer om å etablere et uavhengig datterselskap for sin støperivirksomhet, som effektivt skiller det fra brikkedesignsegmentet.

Selv om dette trekket stopper før et fullstendig brudd, har det blitt sett på som et skritt mot en eventuell splittelse.

Bernstein-analytiker Stacy Rasgon mener Broadcom-sjef Hock Tan kan være den rette lederen til å overta Intels produktvirksomhet.

“Hock [Tan] har vist evnen til å ta en øks til kostnadene, hensynsløst, samtidig som innovasjonen bevares,” skrev Rasgon om Broadcoms administrerende direktør i et notat tirsdag morgen.

Intels lederskap i overgang

Utover den potensielle restruktureringen, er Intels lederskap fortsatt i endring.

Etter Gelsingers avgang ble finansdirektør David Zinsner og tidligere klientdatamaskinsjef Michelle Johnston Holthaus utnevnt til midlertidige co-CEOs.

Wall Street-innsidere tror imidlertid selskapet vil se eksternt etter en permanent erstatter.

Den som tar over vil møte en enorm utfordring.

I tillegg til å håndtere et potensielt samlivsbrudd, må den nye administrerende direktøren stabilisere Intels økonomi, gjenopprette investortilliten og navigere i forholdet til den amerikanske regjeringen.