Juan chiński osiąga 16-miesięczny szczyt w związku ze środkami stymulującymi PBOC

W środę juan chiński osiągnął najwyższy poziom od ponad 16 miesięcy, gdyż inwestorzy zareagowali na serię środków stymulujących ogłoszonych przez Pekin w celu walki ze spowolnieniem gospodarczym w kraju.

Kurs juana offshore na krótko umocnił się do 7,0163 za dolara amerykańskiego, osiągając najwyższy poziom od maja 2023 r., podczas gdy kurs juana onshore wynosił 7,0319 za dolara.

Do tego wzrostu doszło w momencie, gdy Ludowy Bank Chin (PBOC) podejmuje działania mające na celu wsparcie gospodarki, co budzi obawy o potencjalny wpływ na kluczowy sektor eksportowy Chin.

Źródło: TradingView

Środki podjęte przez PBOC, ogłoszone we wtorek na rzadkiej konferencji prasowej na wysokim szczeblu, obejmowały obniżkę o 50 punktów bazowych wskaźnika rezerw obowiązkowych (RRR) — kwoty gotówki, jaką banki muszą trzymać w rezerwie.

Ponadto bank centralny obniżył 7-dniową stopę repo o 0,2 punktu procentowego, sygnalizując szersze pro-wzrostowe stanowisko mające na celu pobudzenie aktywności gospodarczej. Te posunięcia następują w czasie, gdy Chiny zmagają się ze słabym wzrostem i stale niską inflacją.

Jednak szybki wzrost wartości juana może zwiększyć presję na i tak już kruchy sektor eksportowy Chin.

Silniejszy juan sprawia, że chińskie towary stają się droższe na rynkach światowych, co może ograniczyć popyt zagraniczny.

Chiny utrzymują ścisłą kontrolę nad wartością juana

W przeciwieństwie do głównych walut, takich jak dolar amerykański czy jen japoński, których kurs wymiany jest płynny, Chiny sprawują ścisłą kontrolę nad wartością juana na kontynencie.

Kurs juana krajowego może wahać się w wąskim przedziale 2% powyżej lub poniżej dziennego kursu średniego ustalanego przez PBOC.

Z kolei juan zagraniczny — będący przedmiotem obrotu w centrach finansowych, takich jak Hongkong, Londyn i Nowy Jork — jest w większym stopniu podatny na wpływy sił rynkowych, co odzwierciedla światowy popyt na chińską walutę.

Zerlina Zeng, szefowa strategii kredytowej w Azji w CreditSights, zasugerowała, że w najbliższym czasie juan może nadal się umacniać.

„Widzimy potencjał, że USDCNH [juan offshore] będzie handlowany poniżej 7,0 w ciągu najbliższych trzech miesięcy, zwłaszcza jeśli polityka wzrostu Chin się utrzyma, a krótkie pozycje na juanie zostaną zlikwidowane” – cytuje Zenga CNBC.

Oświadczenie PBOC wywołało również wzrost na chińskim rynku obligacji.

Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 5 punktów bazowych do 2,074%, podczas gdy rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 2,182%, gdyż popyt inwestorów wzrósł w odpowiedzi na działania banku centralnego.

Wzrost popytu na obligacje zazwyczaj prowadzi do umocnienia waluty danego kraju, gdyż wyższe ceny obligacji przyciągają zagraniczne inwestycje.

To samo działo się na giełdach chińskich, a indeks Hang Seng w Hongkongu odnotował najlepsze wyniki od siedmiu miesięcy.

W tym samym czasie indeks CSI 300 w Chinach kontynentalnych odnotował największy jednodniowy wzrost od ponad czterech lat, co odzwierciedla optymizm inwestorów co do perspektyw gospodarczych kraju po interwencji Ludowego Banku Chin (PBOC).

W miarę rozwoju globalnej sytuacji finansowej siła juana prawdopodobnie pozostanie w centrum uwagi, a analitycy będą uważnie śledzić, w jaki sposób polityka pieniężna Chin wpłynie zarówno na wzrost gospodarczy w kraju, jak i na konkurencyjność handlu międzynarodowego.