Poate fi un moment bun pentru a cumpăra acțiuni cu capitalizare mică, explică strateg cum să joci tranzacția

Recentul raliu al S&P 500, care a atins al 45-lea record la încheierea anului 2024, este mai incluziv decât în lunile precedente.

În timp ce băncile și instituțiile financiare au condus această creștere mai largă a pieței, capitalurile mici atrag și atenția analiștilor.

Jeff Jacobson de la 22V Research consideră că acesta este un semnal puternic pentru acțiunile cu capitalizare mică, despre care susține că sunt bine poziționate pentru a ieși și, potențial, a depăși acțiunile mai mari.

Potrivit unui raport MarketWatch, Jacobson observă că un motiv-cheie pentru extinderea pieței constă în concentrarea redusă asupra acțiunilor cu megacap „Magnificent 7”, care au avut performanțe slabe din iulie.

El spune,

Dintre cele 7 acțiuni din Mag 7, doar Meta Platforms a reușit să eclipseze maximele din iulie, chiar dacă S&P 500 a continuat să stabilească noi recorduri.

Această deplasare de la dominația tehnologiei mega-cap a deschis ușa altor sectoare, inclusiv a capitalurilor mici, să câștige impuls.

Sezonul de câștiguri ar putea stimula capitalurile mici

Jacobson indică un alt catalizator pentru creșterea capitalurilor mici: sezonul câștigurilor.

În iulie, când sezonul câștigurilor era în plină desfășurare, acțiunile cu capitalizare mică – după cum este măsurată de ETF iShares Russell 2000 (IWM) – au înregistrat o creștere semnificativă.

„Între 10 iulie și 30 iulie, am văzut că IWM a crescut cu 9,44%, în timp ce stocurile tehnologice au scăzut cu peste 9%”, își amintește Jacobson.

El crede că o rotație similară în afara tehnologiei în următorul sezon de câștiguri ar putea beneficia din nou de capitalizări mici.

Mai mult, elementele financiare, care reprezintă aproape 20% din indicele Russell 2000, sunt cheia performanței acestui sector.

Întrucât băncile cu capitalizare mare au realizat recent câștiguri puternice, există optimism că băncile mai mici și companiile financiare vor urma exemplul.

Dacă instrumentele financiare mai mici oferă câștiguri bine primite, va oferi un impuls semnificativ IWM, așa cum am văzut în această vară.

Trezoreria oferă puterea semnalului pentru capitalizări mici

Jacobson subliniază, de asemenea, impactul pozitiv al creșterii randamentelor trezoreriei asupra acțiunilor cu capitalizare mică.

În timp ce randamentele mai mari creează în mod obișnuit îngrijorări inițiale cu privire la un vânt în contra pentru companiile mai mici, Jacobson susține că mișcările recente de pe piața obligațiunilor sunt de fapt în sprijinul creșterii cu capitalizări mici.

Creșterea randamentelor trezoreriei pe 10 ani, de la aproximativ 3,6% la peste 4%, reflectă un risc redus de contracție economică, care favorizează natura ciclică a acțiunilor cu capitalizare mică.

„Creșterea randamentelor din cauza datelor economice puternice sunt de sprijin pentru cumpărarea de capitalizări mici ciclice”, explică Jacobson.

El adaugă că, deși poate exista o reacție inițială de a vinde capitalizări mici atunci când randamentele cresc, orice retragere a randamentelor Trezoreriei ar putea funcționa în favoarea lor, în special dacă datele economice rămân solide.

Tendințele tehnice și sezoniere se aliniază

Jacobson subliniază, de asemenea, factorii tehnici care ar putea sprijini în continuare capitalurile mici.

În ciuda volatilității pieței, Russell 2000 s-a menținut peste media sa mobilă pe 200 de zile din decembrie.

Chiar și în timpul vânzării de la începutul lunii august, capitalizările mici au reușit să rămână rezistente.

„IWM este acum doar cu aproximativ 2% sub nivelul de rezistență bine definit de 225, care au fost maximele în iulie și septembrie”, spune el.

Având în vedere dinamica mai largă a pieței și performanța istorică în ultimele luni ale anului, Jacobson consideră că o erupție peste acest nivel de rezistență este din ce în ce mai probabilă.

Pe lângă aspecte tehnice, factorii sezonieri favorizează și capitalurile mici.

Din punct de vedere istoric, noiembrie și decembrie au fost lunile cu cele mai bune performanțe pentru Russell 2000 în ultimii cinci ani, adăugând și mai mult optimismul din jurul sectorului.

Opțiuni strategice pentru tranzacții cu capitalizare mică

Având în vedere această configurație favorabilă, Jacobson preferă să folosească opțiuni pentru a valorifica potențialul unei erupții.

El sugerează vânzarea IWM December puts la un preț de exercițiu de 205 pentru a finanța achiziționarea apelurilor IWM December la un preț de exercițiu de 230.

„La creșterea bruscă din iulie, am văzut că volatilitatea apelurilor în sus a explodat mai mult în mișcare”, notează el.

Din acest motiv, Jacobson preferă să dețină call-urile în mod direct, decât să utilizeze un spread de apel în sus, poziționându-se pentru un potențial rally puternic al acțiunilor cu capitalizare mică în lunile următoare.