Rezultate puternice din trimestrul III și acordul Elliott: Southwest Airlines este gata să crească?

Southwest Airlines (NYSE: LUV) i-a surprins astăzi pe investitori raportând rezultate din trimestrul trei care au depășit așteptările Wall Street.

Compania a realizat un profit de 0,15 dolari pe acțiune, semnificativ mai mare decât 0,04 dolari pe acțiune anticipat, și a realizat venituri operaționale record de 6,9 miliarde dolari, o creștere cu 5,3% față de aceeași perioadă a anului trecut.

În ciuda creșterii cheltuielilor de operare – cu 12% din cauza costurilor ridicate de întreținere și forță de muncă – și a unei scăderi a profitului cu două treimi, compania aeriană a demonstrat rezistență pe o piață provocatoare.

Vestea pozitivă a câștigurilor a fost însoțită de anunțul unei înțelegeri cu investitorul activist Elliott Management.

După luni de negocieri și o luptă de procurori care se profilează, Southwest a fost de acord să numească șase noi directori în consiliul său, în timp ce CEO Bob Jordan își păstrează funcția.

Președintele consiliului de administrație, Gary Kelly, își va accelera retragerea, renunțând la 1 noiembrie 2024 și își va prelua titlul de președinte emerit.

Acest acord pune capăt efectiv riscului unui război proxy și urmărește să orienteze compania aeriană către un viitor mai profitabil sub conducere reconstituită.

Acordul cu Elliott Management vine după ce investitorul activist a adunat un pachet de 11% din Southwest și a făcut eforturi pentru schimbări semnificative, inclusiv înlăturarea CEO-ului Bob Jordan și o revizuire completă a consiliului de administrație.

Acordul reflectă un compromis care păstrează conducerea existentă, introducând în același timp perspective noi consiliului.

Gregg Saretsky, fostul CEO al WestJet, va prezida Comitetul de Finanțe reîmprospătat, semnalând o schimbare strategică în supravegherea financiară a companiei.

Cerere puternică și inițiative strategice

În ciuda provocărilor operaționale, Southwest a transportat cu 0,5% mai mulți pasageri în al treilea trimestru comparativ cu anul precedent, factorul de încărcare crescând cu 50 de puncte de bază, până la 81,2%.

Compania a remarcat că cererea de călătorii rămâne robustă, iar rezervările pentru sezonul de vacanță care urmează sunt puternice.

Pentru a valorifica această cerere, Southwest implementează mai multe inițiative strategice, inclusiv lansarea de parteneriate aeriene globale în 2025, oferirea de pachete de vacanță, introducerea zborurilor cu ochi roșii și trecerea la un model de locuri alocate până în 2026.

Aceste inițiative urmăresc să sporească veniturile și să optimizeze utilizarea activelor fără cheltuieli de capital semnificative.

Oferind servicii premium, cum ar fi locurile alocate și spațiu suplimentar pentru picioare, Southwest se așteaptă să își mărească EBIT-ul cu 1,5 miliarde de dolari până în 2027.

Se estimează că introducerea zborurilor cu ochi roșii și timpii de rotație îmbunătățiți vor crește capacitatea echivalentă cu adăugarea a 44 de aeronave, stimulând în continuare creșterea veniturilor.

Poziția financiară și metrica de evaluare

Southwest menține o poziție financiară puternică, cu o lichiditate de 10,4 miliarde de dolari, depășind datoria de 8,0 miliarde de dolari.

Compania a anunțat un program accelerat de răscumpărare de acțiuni de 250 de milioane de dolari ca parte a autorizației sale de răscumpărare de acțiuni de 2,5 miliarde de dolari, indicând încrederea în fluxurile sale viitoare de numerar.

Cu toate acestea, Moody’s și-a redus perspectiva pentru Southwest de la stabilă la negativă, invocând riscurile de execuție asociate noilor inițiative strategice și impactul potențial asupra fluxului de numerar liber dacă performanța scade în următorii ani.

Acțiunile Southwest se tranzacționează la un raport forward preț-câștig care sugerează că piața nu a evaluat complet prețul în îmbunătățirile anticipate.

Jefferies estimează câștigul pe acțiune al companiei în 2027 la 2,50 USD, sub intervalul implicit de la 4,00 USD la 5,00 USD pe acțiune și atribuie un preț țintă de 32 USD pe baza EBITDAR de 6x.

Concentrarea companiei aeriene asupra strategiilor de management al costurilor și de creștere a veniturilor ar putea duce la un avantaj dacă va fi executată cu succes, dar scepticismul rămâne în rândul analiștilor cu privire la fezabilitatea și calendarul acestor inițiative.

Pe măsură ce Southwest Airlines pornește în această călătorie transformatoare, piețele financiare vor monitoriza îndeaproape progresul acesteia.

Combinația dintre cererea puternică, inițiative strategice și o echipă de conducere remodelată pregătește scena pentru creșterea potențială.

Rămâne întrebarea dacă acești factori vor fi suficienți pentru a propulsa stocul în sus.

Examinarea indicatorilor tehnici și a modelelor grafice poate oferi mai multe informații despre perspectivele companiei și traiectoria viitoare a acțiunilor.

Trendul descendent pe termen lung se apropie de sfârșit?

Deși acțiunile Southwest Airlines au înregistrat câștiguri semnificative în acest an din august, se tranzacționează în continuare cu o reducere de peste 50% față de maximele din 2021.

Sursa: TradingView

Această creștere recentă a readus un impuls ascendent pe termen scurt, dar rămâne de văzut dacă acest lucru are ca rezultat o tendință ascendentă pe termen mediu.

Primul indiciu în acest sens va fi stocul care va închide zilnic peste rezistența pe termen scurt la 34,96 USD.

Prin urmare, investitorii care doresc să cumpere acțiunile trebuie să inițieze doar o poziție mică la nivelurile actuale și să adauge la aceasta dacă stocul reușește să se închidă peste 34,96 USD.

Comercianții care au încă o perspectivă de urs asupra acțiunilor pot iniția o poziție scurtă la niveluri de peste 32 USD, cu un stop loss de 35,2 USD.

Dacă impulsul ascendent pe termen scurt scade, stocul poate scădea din nou la nivelul de 24,2 USD, unde se pot rezerva profituri.