USD/CNY-analys: Här är anledningen till att den kinesiska yuanen kraschar

Växelkursen USD/CNY har varit i en långsam hausseartad trend de senaste månaderna och svävar nu på sin högsta nivå sedan november förra året. Yuanen har kraschat med över 2 % från sin högsta punkt i december.

Kinas ekonomiska utmaningar

Det finns några anledningar till att den kinesiska yuanen är i en nedåtgående trend. För det första visar den kinesiska ekonomin tecken på att bromsa in. Data som släpptes på fredagen visade att landets PMI för tillverkning sjönk från 50,4 i april till 49,5 i maj. Denna nedgång var värre än förväntade 50,5. PMI för icke-tillverkning sjönk också något från 51,2 till 51,1, och saknade det uppskattade 51,5.

Det finns andra tecken på att ekonomin gör en långsam comeback. För det första har Peking lanserat ett massivt projekt för att rädda fastighetssektorn. Centralbanken har sänkt bolåneräntorna medan regeringen planerar att förvärva bostäder byggda och inte levererade till kunder.

Dessutom har industriella metaller som koppar och järnmalm ökat kraftigt, vilket tyder på att efterfrågan ökar. Kina är den största köparen av dessa metaller, vilket gör dem till bra barometrar för ekonomin.

Samtidigt har IMF ökat Kinas BNP-beräkningar för året. Byrån förväntar sig att ekonomin kommer att expandera med 5,0 % trots att den ifrågasatte sin industripolitik.

För det andra har USD/CNY-paret skjutit i höjden på grund av den starka amerikanska dollarn. Dollarindexet har skjutit i höjden till över $105 och ligger nära sin högsta punkt i år när investerare utvärderade nästa Federal Reserve-åtgärder.

Ekonomer har börjat ifrågasätta om Fed kommer att börja sänka räntorna i år eftersom inflationen har hållit sig över 2%-målet ett tag. Detta förklarar varför de amerikanska obligationsräntorna har stigit kraftigt den senaste tiden.

För det tredje har yuanen sjunkit när marknaden reagerar på kinesiska beslutsfattares agerande. People’s Bank of China (PBoC) har upprätthållit en starkare yuanpolitik i år, och hållit sin dagliga fixeringsränta mellan 7,09 och 7,11. Det finns tecken på att de statligt ägda bankerna har gått in för att stödja yuanen genom att förvärva den amerikanska dollarn. Som ett resultat ifrågasätter analytiker hur länge denna trend kommer att fortsätta.

USD/CNY teknisk analys

USD/CNY-diagram av TradingView

Att genomföra en teknisk analys av USD/CNY-paret är inte alltid lätt på grund av den dagliga fixeringsmekanismen.

På det dagliga diagrammet ovan har paret hållit sig över 23,6% Fibonacci Retracement-nivån och 50-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA). Den har också rört sig något över Ichimoku-molnindikatorn. Därför misstänker jag att paret kommer att fortsätta stiga under de kommande veckorna, speciellt om USA publicerar starka PCE-siffror på fredag. Det kan skjuta i höjden till ungefär 7.30 snart.