Silverprisprognos: undervärderad och mogen för ett hausseartat utbrott

Silverpriset har vacklat den här veckan även när guld steg i fyra dagar i rad och skjutit i höjden till en rekordnivå på 2 480 $. XAG handlades till $31,1 på tisdagen, några punkter under årets högsta på $32,50.

Kinas tillväxt avtar

Silverpriset har gått bra i år då det hoppade med mer än 42 % från sin lägsta punkt i januari och med 76 % från 2022 års låga.

Silver gick efter guld denna vecka på grund av en relativt negativ ekonomisk statistik från Kina. I en rapport sa National Bureau of Statistics (NBS) att ekonomin växte med 0,7 % under andra kvartalet, vilket minskade från 1,5 % under Q1. Den ökade med 4,7 % under andra kvartalet efter att ha ökat med 5,3 % under föregående kvartal.

En annan rapport visade att landets industriproduktion minskade till 5,3 % i maj medan detaljhandeln minskade till 2,0 %.

Dessa siffror betyder att världens näst största ekonomi och den största silverkonsumenten inte går så bra. I de flesta fall trivs silver när det är robust tillväxt i den kinesiska ekonomin eftersom det är en industriell metall.

Kina är inte den enda ekonomin som inte går bra. Färska uppgifter visade att USA har börjat sakta ner under de senaste månaderna.

Data från Institute of Supply Management (ISM) visade till exempel att PMI:erna för tillverkning och icke-tillverkning sjönk under expansionszonen på 50 i juni, vilket signalerar att de minskar.

Vidare steg arbetslösheten till 4,1 %, den högsta punkten sedan 2021. USA:s tillverknings- och industriproduktion har varit svagare än väntat under de senaste månaderna.

Samma trend sker i Europa, en kontinent som genomgår en snabb avindustrialisering på grund av högre energipriser. Data som släpptes denna vecka visade att blockets industriproduktion sjönk med 0,6% i maj.

Federal Reserves räntesänkningar framöver

Nästa viktiga katalysator för silverpriserna blir Federal Reserve, som kommer att börja sänka räntorna senare i år.

I ett uttalande tidigare i veckan sa Jerome Powell, Feds ordförande, att han kan överväga att sänka räntorna redan innan inflationen sjunker till Feds mål på 2,0%.

Som ett resultat förväntar sig analytiker att Federal Reserve kommer att börja sänka räntorna så snart som på sitt septembermöte. Det noggrant bevakade CME-verktyget placerar oddsen för en räntesänkning i september till 100 %.

Färska uppgifter visade att rubriken konsumentprisindex (KPI), som tittar på prisförändringar i stadskärnor, sjönk till 3,0 % i juni. Viktigast av allt är att siffran för kärn-KPI har sjunkit från nästan 5 % tidigare i år till 3,2 %.

Federal Reserve är inte den enda centralbanken som signalerar till fler räntesänkningar i år. I Europa har den schweiziska centralbanken (SNB) redan sänkt räntorna två gånger medan Europeiska centralbanken har sänkt med 0,25 %.

Bank of Canada (BoC) har sänkt räntorna medan Bank of England (BoE) kommer att sänka dem i det kommande mötet. Silver och andra metaller klarar sig bra när globala centralbanker sänker räntorna.

Silver är undervärderat

Samtidigt visar ytterligare data att silver har mer positiva fundament. Liksom andra metaller har antalet nya gruvfyndigheter minskat under de senaste åren och utbudet växer inte så snabbt som förväntat.

Färska uppgifter visar att silverproduktionen 2023 låg på 26 000 ton, lägre än de 26 500 som producerades 2019.

Samtidigt har efterfrågan på silver fortsatt att öka under de senaste åren, med hjälp av många medvindar som elfordon och ren energi. Efterfrågan förväntas stiga till över 1,2 miljarder uns i år.

Det finns också tecken på att silver är undervärderat. Som jag skrev nyligen, guldet/silvret förhållandet har varit i en nedåtgående trend under de senaste veckorna och ligger för närvarande på $80 från årets högsta på $92,12.

Guld/silver-förhållandet tittar på mängden guld som ett uns silver kan guld. I det här fallet motsvarar 1 uns guld 80 uns silver och är ett tecken på att silver är ganska billigt.

Silverprisanalys

Silverdiagram av TradingView

Om vi vänder oss till veckodiagrammet ser vi att silverpriset har stigit kraftigt de senaste månaderna. Den bildade ett omvänt huvud- och axelmönster och har nu samlat sig ovanför halsen.

Silver steg också nyligen över nyckelmotståndspunkten på $30, dess högsta punkt i februari 2021 och augusti 2020.

Det har också legat över alla glidande medelvärden, vilket betyder att köparna har kontroll. Därför kommer silver sannolikt att fortsätta att skjuta i höjden när köpare riktar in sig på den viktigaste motståndspunkten på $35. Denna uppfattning kommer att bli giltig om silver skjuter i höjden över årets högsta på $32,50.