سعر سهم كوستكو وحالة المبالغة الشديدة في تقدير القيمة

كان سعر سهم كوستكو ( NASDAQ: COST ) أحد أفضل الأسهم أداءً في العقود القليلة الماضية. وقد قفزت بأكثر من 22% هذا العام وبأكثر من 71% في الأشهر الـ 12 الماضية. تظهر البيانات الإضافية أن أسهم الشركة ارتفعت بنسبة تزيد عن 14000% منذ طرحها للاكتتاب العام.

التقييم الممتد

لقد كان أداء أسهم Costco Wholesale جيدًا على مر السنين، بمساعدة مبيعات الشركة المتزايدة وحصتها في السوق. ارتفعت إيراداتها السنوية من 152 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 248 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر التالية.

كما أصبحت الشركة مربحة للغاية. وقفز صافي أرباحها من أكثر من 3.7 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 6.7 مليار دولار في TTM. ويتوقع المحللون أن يستمر نمو إيراداتها وربحيتها في السنوات القادمة. المخاوف من تعطل أعمالها بسبب وول مارت وأمازون لم تنجح.

وستنشر كوستكو نتائجها المالية يوم الخميس. ويتوقع المحللون أن تبلغ إيراداتها 54 مليار دولار، بارتفاع طفيف عن 53.6 مليار دولار التي حققتها في نفس العام في عام 2023. وبالنسبة لهذا العام، يتوقع المحللون أن ترتفع إيراداتها بنسبة 4.9٪ إلى أكثر من 254 مليار دولار.

ولذلك، هناك مخاوف من أن الشركة مبالغ فيها بشدة لأنها لا تنمو بالسرعة وأن مضاعفاتها ممتدة قليلاً. تبلغ الإيرادات الآجلة لشركة Costco Wholesale ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 6.16٪ و 9.5٪ بينما تبلغ نسبة Walmart 4.86٪ و 8.1٪.

وتعني هذه الأرقام أن الشركتين ليس لديهما اختلاف كبير في نمو الإيرادات والربحية. ومع ذلك، فإن مقاييس التقييم الخاصة بهم لها فارق كبير بشكل ملحوظ. لدى كوستكو نسبة PE آجلة تبلغ 50.2 بينما لدى Walmart مضاعف 28.

لدى تجار التجزئة الآخرين مثل Target وKroger وDollar General مضاعف PE آجل أصغر من Costco. يحتوي مؤشر S&P 500 الأسرع نموًا على نسبة مكرر ربحية تبلغ 20.

وفي الوقت نفسه، فإن هوامش كوستكو أيضًا ليست خاصة تمامًا لتبرير هذا التقييم. لديها هامش دخل صافي بنسبة 2.73٪ في حين أن Walmart و Target و Dollar General لديها هوامش ربح بنسبة 2.8٪ و 3.8٪ و 8٪ على التوالي.

لذلك، من الصعب تفسير سبب استحقاق كوستكو لمقاييس التقييم الضخمة هذه. السبب المحتمل هو أن لديها واحدة من أفضل الميزانيات العمومية في قطاع التجزئة بأكثر من 10.3 مليار دولار نقدًا و9.4 مليار دولار فقط من إجمالي الديون. لدى وول مارت 9.4 مليار دولار نقدًا وأكثر من 64 مليار دولار من الديون.

توقعات سعر سهم كوستكو

مخطط التكلفة بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم COST كان في اتجاه صعودي قوي على مر السنين. لقد تجاوز مؤخرًا نقطة المقاومة الحاسمة عند 785.4 دولارًا، وهو أعلى تأرجح له في 7 مارس. لقد أبطل هذا النموذج نموذج القمة المزدوجة، وهو إشارة هبوطية شائعة.

ظل سهم كوستكو باستمرار فوق المتوسطين المتحركين لمدة 50 يومًا و100 يوم. ومع ذلك، فقد شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) نموذج تباعد هبوطي. ولذلك أتوقع أن ينخفض السهم إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 785.4 دولارًا. يُعرف هذا بنمط الكسر وإعادة الاختبار، وهو علامة شائعة على الاستمرار.