البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة للمرة السادسة في تسعة أشهر وسط حالة عدم اليقين بشأن تعريفات ترامب

خفض البنك المركزي الأوروبي، اليوم الخميس، أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر تسهيل الودائع إلى 2.5%.

وتمثل هذه الخطوة المتوقعة على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة السادس من جانب البنك المركزي في تسعة أشهر، حيث يسعى صناع السياسات إلى دعم الاقتصاد الذي يعاني من تباطؤ النمو والتهديد الوشيك بفرض رسوم جمركية أمريكية على واردات الاتحاد الأوروبي.

وفي بيانه، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن السياسة النقدية أصبحت الآن “أقل تقييدًا بشكل ملموس”، حيث أدت تخفيضات أسعار الفائدة إلى جعل الاقتراض أرخص للشركات والأسر، مما أدى إلى انتعاش نمو القروض.

وفي أعقاب قرار البنك المركزي الأوروبي، ارتفع اليورو بنسبة 0.2% مقابل الدولار إلى 1.081 دولار.

وانخفض معدل التضخم من ذروة بلغت 10,6% في أكتوبر/تشرين الأول 2022 إلى 2,4% في فبراير/شباط، في حين وصل سعر الإيداع إلى أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط 2023.

كما خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو الاقتصادي لعام 2025 للمرة الرابعة على التوالي يوم الخميس، حيث توقع توسعا بنسبة 0.9% فقط، وهو ما يزيد قليلا عن وتيرة العام الماضي البالغة 0.7%.

اتجاهات التضخم والنمو الاقتصادي

ورغم التحول في سياسة البنك المركزي الأوروبي، فإن التضخم لا يزال يشكل مصدر قلق. فما زال التضخم العام في منطقة اليورو أقل من 3%، ولكنه أظهر بعض التقلبات في الأشهر الأخيرة.

انخفض معدل التضخم في فبراير إلى 2.4%، وهو أعلى قليلاً من التوقعات ولكن أقل من قراءة يناير.

وانخفض أيضاً معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني السلع المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، مما يشير إلى بعض الراحة من ضغوط الأسعار المستمرة.

يظل النمو في منطقة اليورو ضعيفا، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% فقط في الربع الرابع، وفقا لمكتب الإحصاء الأوروبي.

ويسلط التوسع المتواضع الضوء على الحالة الهشة التي وصل إليها اقتصاد المنطقة، مما يعزز قرار البنك المركزي الأوروبي بتخفيف السياسة النقدية.

عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب والإنفاق الدفاعي

ويأتي قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة في ظل تزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والتجاري.

هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مرارا وتكرارا بفرض رسوم جمركية على السلع الأوروبية ، رغم أنه لم يتم الإعلان عن أي إجراءات محددة.

وتظل إمكانية فرض رسوم جمركية جديدة تشكل خطرا رئيسيا على منطقة اليورو، في حين يدرس الزعماء الأوروبيون خياراتهم للتفاوض.

وفي الوقت نفسه، تعمل الحكومات الأوروبية على زيادة الإنفاق الدفاعي استجابة للديناميكيات الجيوسياسية المتغيرة ، وخاصة مع تدهور العلاقات بين الولايات المتحدة وأوكرانيا.

إن زيادة الإنفاق العسكري قد تؤثر على التضخم والنمو الاقتصادي، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي.

وفي ظل الرياح الاقتصادية المعاكسة التي لا تزال قائمة، تشير إجراءات التيسير التي اتخذها البنك المركزي إلى الجهود المبذولة لتحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والحاجة إلى تحفيز النمو في بيئة عالمية غير مؤكدة.

وتضع الأسواق حاليا في الحسبان احتمال خفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام عقب قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس.

وهذا أقل قليلاً من القراءة التي سبقت الإعلان عن الميزانية الألمانية يوم الثلاثاء، لكنه يظل ضمن نطاق التوقعات التي شوهدت في الأسابيع الأخيرة.