ECB vil sænke renten forud for den amerikanske centralbanks pengepolitiske beslutning

Den Europæiske Centralbank (ECB) forventes bredt at sænke renten med 25 basispoint denne torsdag. Denne beslutning kommer lige før den amerikanske centralbanks egne forventede rentenedsættelser i midten af september.

Med inflationen i eurozonen modereret til et treårigt lavpunkt på 2,2 % i august, er ECB’s primære fokus nu på at stabilisere væksten, som fortsat er skrøbelig.

Den Frankfurt-baserede institution vil sandsynligvis opretholde en forsigtig holdning til pengepolitikken, da den søger at balancere inflationskontrol med økonomisk vækst i regionen.

Eurozonens inflation når det laveste i tre år

I august faldt euroområdets inflation til det laveste niveau i tre år på 2,2 %, drevet af lavere energiomkostninger og reduceret forbrugerefterspørgsel.

Kerneinflationen, som udelukker volatile elementer som energi og fødevarer, er fortsat højere på 2,8 %, hvilket indikerer vedvarende prispres inden for servicesektoren.

Denne divergens tyder på, at selvom den samlede inflation kan virke afdæmpet, kan den underliggende prisdynamik stadig udgøre udfordringer for ECB, når den beslutter sig for sine næste politiske skridt.

Den forventede rentenedsættelse på 25 basispoint fra ECB har til formål at støtte økonomisk vækst i hele euroområdet. ECB’s styringsrente ligger i øjeblikket på 3,75 % efter flere aggressive forhøjelser gennem de seneste år.

En svagere end forventet økonomisk præstation i andet kvartal af 2024, især inden for fremstillings- og forbrugerefterspørgsel, har fået økonomer til at nedjustere deres vækstprognoser for euroområdet.

Kilde: CNBC

Ifølge Société Générale kan “svagheden i fremstillingsindustrien sprede sig og påvirke stærke arbejdsmarkeder”, hvilket understreger behovet for fortsatte pengepolitiske lempelser.

Bundesbank ændrer holdning til rentenedsættelser

Bundesbank, der traditionelt er et af de mere høgagtige medlemmer af ECB’s Styrelsesråd, har signaleret et skift i sin holdning.

Præsident Joachim Nagel har tilkendegivet støtte til en rentenedsættelse, forudsat at de økonomiske data understøtter det. Denne ændring i holdning kommer, mens ECB forbereder sig på at offentliggøre sine nye økonomiske fremskrivninger.

Selvom der ikke forventes større revisioner af inflations- eller væksttal, vil de opdaterede fremskrivninger give afgørende indsigt i ECB’s fremtidige politiske retning.

Blandede signaler fra ECB’s politiske beslutningstagere

Mens de fleste analytikere forventer, at ECB stopper rentenedsættelserne efter september, er der voksende diskussioner i Styrelsesrådet om potentialet for hurtigere rentenedsættelser.

ECB’s cheføkonom Philip Lane antydede for nylig denne mulighed og udtalte på det økonomiske symposium i Jackson Hole, at “en tilbagevenden til målet endnu ikke er sikker.”

Lane advarede også mod risikoen for “kronisk inflation under målet”, hvis satserne holdes for høje for længe.

Dette understreger den igangværende debat i ECB om, hvordan man finder en balance mellem at styre inflationen og understøtte væksten.

ECB’s kommende møde i oktober, der afholdes i Ljubljana, Slovenien, kan blive afgørende for fastlæggelsen af den fremtidige rentebane.

Med inflationen, der viser tegn på stabilisering, men den økonomiske vækst er fortsat usikker, står ECB over for en delikat balancegang.

Centralbanken bliver nødt til nøje at overveje risikoen ved at handle for tidligt versus for sent i sin indsats for at guide eurozonens økonomi tilbage til en bæredygtig vækstbane.