Bernstein opgraderer Starbucks til Outperform, hæver kursmålet til $115: er det et køb?

Bernstein opgraderede Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) til en Outperform-rating fra Market Perform den 26. september 2024, mens han hævede sit kursmål fra $92 til $115.

Dette skridt peger på en fornyet optimisme omkring virksomheden, hovedsageligt drevet af tillid til CEO Brian Niccols evne til at udføre en turnaround.

Niccols erfaring med at genoplive mærker som Taco Bell og Chipotle ses som nøglen til at løse Starbucks’ operationelle udfordringer.

Bernsteins nye mål afspejler en potentiel opside på 20 %, understøttet af lavere G&A-udgifter, organisatorisk strømlining og et skift i fokus mod operationel stabilitet.

Starbucks’ potentiale afhænger også af genopretning på nøglemarkeder som Kina, hvor virksomheden står over for pres, men forventes at drage fordel af partnerskaber eller spin-offs.

Firmaets vision inkluderer at forbedre madudbuddet, navigere i makroøkonomiske udfordringer og udnytte lavere renter. Aktien fortsætter med at nyde en konsensus Køb-rating på tværs af Wall Street, selvom ikke alle analytikere er bullish.

Jefferies nedgraderer Starbucks på grund af fagforeningsbekymringer

Især Jefferies nedjusterede Starbucks til Underperform blot to dage tidligere og advarede om, at Niccols strategi, selvom den lover, måske ikke vil give øjeblikkelige resultater.

De nævnte bekymringer over udfordringer som fagforening og operationelle forhindringer.

Jefferies’ kursmål på $76 står i skarp kontrast til Bernsteins, hvilket afspejler skepsis over for kortsigtet indtjening og guidance for FY25, som de forventer vil undervælde.

Den store forskel i analytikernes meninger fremhæver den kompleksitet, Starbucks står over for i sin turnaround-indsats.

Den seneste udvikling omfatter også lederskabsændringer, hvor Starbucks’ CEO i Nordamerika, Michael Conway, trådte tilbage i september 2024.

Conways afgang konsoliderer Niccols kontrol over virksomheden yderligere, da rollen ikke vil blive besat.

Denne beslutning forventes at strømline Starbucks’ aktiviteter, men kommer på et tidspunkt, hvor virksomheden jonglerer med arbejdsforhandlinger og bestræbelser på at adressere fagforeningsrelaterede spændinger, som har været et stridspunkt.

Starbucks omsætning i tredje kvartal kommer til kort, salg i Kina faldt med 14 %

Økonomisk rapporterede Starbucks 9,1 milliarder dollars i omsætning for Q3 FY24, hvilket en smule manglende forventninger med 150 millioner dollars.

Globalt sammenlignet butikssalg faldt 3%, hvor Nordamerika faldt med 2% og Kina med 14%.

Mens virksomheden åbnede 526 netto nye butikker, afspejler disse tal de nuværende kampe for at genskabe gangtrafikken og fastholde væksten, især i Kina.

Med stigende konkurrence og makroøkonomisk pres, der stadig påvirker det diskretionære forbrug, er udsigterne fortsat forsigtige for FY25.

Konkurrence og omkostninger tynger Starbucks’ vækstudsigter

Starbucks’ værdiansættelse har været et omstridt punkt. Med sit forward-pris-til-indtjening (P/E)-forhold på 26,9x, handles aktien over sine branchefæller, men alligevel under sit femårige gennemsnit på 35x.

På trods af tilbagetrækningen tyder præmiemultiplet på, at investorer forbliver optimistiske med hensyn til Niccols evne til at styre virksomheden tilbage til vækst.

Nogle analytikere hævder dog, at den nuværende pris allerede medvirker til meget af optimismen omkring CEO-skiftet, og yderligere risici som stigende lønomkostninger og konkurrence kan begrænse opsidepotentialet.

Mens mange ser Starbucks’ brandstyrke som et varigt aktiv, især på internationale markeder, står det over for stigende konkurrence fra både lokale og globale aktører.

Virksomheder som Luckin Coffee i Kina og McDonald’s i USA tærer på Starbucks’ markedsandel, hvilket tilføjer pres på virksomhedens marginer og vækstbane.

Starbucks’ ambitiøse planer for digital udvidelse og menufornyelser er lovende, men vil kræve omhyggelig udførelse for at genoprette investorernes tillid.

Alle øjne er rettet mod, hvordan Starbucks vil navigere i sin transformation, især med hensyn til styring af omkostninger og forbedring af sit værditilbud uden at fremmedgøre sin kundebase.

Med denne baggrund i tankerne, lad os nu vende vores opmærksomhed mod diagrammerne og se, hvad de afslører om den potentielle kursbane for Starbucks-aktier, der går fremad.

Er den langsigtede nedadgående tendens afsluttet?

Starbucks’ aktie nåede sit årlige højdepunkt over $125 i juli 2021, men gik derefter ind i en langsigtet nedadgående tendens.

Kilde: TradingView

Den nedadgående tendens ser dog ud til at være afsluttet i sidste måned, efter en rekordstor stigning drevet af den nye administrerende direktør.

Det, der signalerer et stærkt opadgående momentum, er, at på trods af sidste måneds stigning er aktien ikke gået meget tilbage og fortsætter med at nå nye højder.

Investorer kunne overveje at gå ind i lange positioner på nuværende niveauer med et stop loss sat under det seneste lavpunkt på $90,18.

Hvis optrenden fortsætter, kan aktien snart teste $125-niveauet igen.

På den anden side har bearish handlende en mulighed med lav risiko med aktiehandel tæt på kortsigtet modstand omkring $107.

De kunne indlede korte positioner nær $100, hvilket placerer et stop loss på $107,30. Hvis det bullish momentum svækkes, kan aktien falde til under $90.