Kan M&T Bank nå $210? Det mener Wolfe Research og opgraderer til at overgå

M&T Bank Corp (NYSE: MTB) fik et markant løft den 4. oktober, da Wolfe Research opgraderede aktien til Outperform fra Peer Perform, hvilket hævede kursmålet til $210 fra $187.

Dette nye mål indebærer en potentiel opside på 22 % i forhold til den nuværende handelskurs, hvilket afspejler stor tillid til bankens fremtidige resultater.

Wolfe Researchs opgradering er primært drevet af M&T Banks overlegne nettorentemarginaler (NIM).

I andet kvartal rapporterede banken en NIM på 3,59 %, en stigning fra 3,52 % i første kvartal.

Wolfe regner med, at denne margin vil forbedre sig yderligere, og estimerer en NIM på 3,67% for 2025 og 3,72% for 2026.

Disse tal overgår markant mid-cap bankgennemsnittene på 3,07 % og 3,15 % for de respektive år.

Bankens højere ikke-rentebærende indlånsmix, cirka 280 basispoint over peers, bidrager til bankens robuste NIM-fordel.

M&T Bank-aktier: forskellige analytikerudtalelser

Efter Wolfe Researchs optimistiske holdning har andre analytikere vejet ind med deres perspektiver på M&T Bank.

Den 2. oktober opgraderede Evercore ISI aktien til Outperform fra In Line, med henvisning til at lette bekymringerne over kreditpres på erhvervsejendomme (CRE) og forbedre fundamentals.

Analytiker John Pancari fremhævede, at Federal Reserves seneste rentenedsættelse hjælper med at reducere presset fra CRE, hvilket potentielt gavner bankens indtjeningsmodstandsdygtighed gennem faste aktivers prisfastsættelse og finansieringsfleksibilitet.

Evercore forventer også en acceleration i M&T Banks aktietilbagekøbsprogrammer.

I modsætning hertil nedgraderede Wells Fargo Equity Research M&T Bank til undervægt fra Equal Weight den 15. august.

Analytiker Mike Mayo udtrykte bekymring for, at et lavere rentemiljø kunne påvirke bankens nettorenteindtægter negativt.

Han bemærkede, at M&T Bank er mere udsat for lavere renter på grund af dens fokus på nettorenteindtægter og dens højere eksponering mod erhvervsejendomme, kombineret med øget konkurrence på dets primære markeder.

Blandede indtjeningsforventninger forud for kvartalsrapporten

Efterhånden som indtjeningsrapporten for tredje kvartal nærmer sig, er konsensus blandt 14 Wall Street-analytikere, at M&T Bank rapporterer GAAP-indtjening pr. aktie på $3,64 med en omsætning på $2,32 milliarder.

Dette skal sammenlignes med GAAP EPS på $4 på en omsætning på $2,06 milliarder i samme kvartal sidste år.

Det er bemærkelsesværdigt, at 9 ud af de 14 analytikere har nedjusteret deres EPS-estimater i de sidste 90 dage, hvilket indikerer forsigtige forventninger midt i et udfordrende økonomisk miljø.

I andet kvartal leverede M&T Bank solide resultater med en EPS på $3,79, hvilket overgik konsensusestimaterne med $0,28.

Bankens nettorenteindtægter steg med 39 millioner dollars til 1,73 milliarder dollars, hvilket drager fordel af stabile NIM og højere afkast på investeringsværdipapirer.

Ikke-optjente lån faldt med 300 millioner USD i forhold til det foregående kvartal, hvilket signalerer forbedret kreditkvalitet.

Dette fald blev hjulpet af gunstige løsninger på CRE-lån, herunder uventede udbetalinger, der også bidrog positivt til nettorenteindtægterne.

M&T Bank: Indlånsbasen forbliver stabil

M&T Banks indlånsbase forblev relativt stabil, med indlån på i alt 163,5 milliarder dollar, et fald på kun 600 millioner dollars i forhold til det foregående kvartal.

Banken har formået at holde indlånsomkostningerne fladt på 2,06 % på trods af et fald på 900 millioner dollars i ikke-rentebærende indlån.

Dens låneportefølje voksede med $800 millioner, med vækst fokuseret på erhvervslån, samtidig med at eksponeringen mod erhvervsejendomme blev reduceret.

Bankens portefølje af investeringsværdipapirer steg med 1,1 milliarder dollar til 29,7 milliarder dollar, hvor afkastet blev forbedret på grund af højere renter.

Banken er velkapitaliseret og kan prale af en egentlig kernekapitalprocent på 11,4 %.

Denne stærke kapitalposition giver en buffer mod potentielle kreditrisici og giver fleksibilitet til fremtidige vækstinitiativer eller aktionærernes afkast.

Der er plads til 400 millioner dollars i aktietilbagekøb i andet halvår, og banken tilbyder et udbytte på cirka 3,27 %.

M&T Bank-aktie: værdiansættelsesmålinger indikerer fair prissætning

Med en estimeret indtjening på $15 til $15,50 pr. aktie handler M&T Bank til en pris-til-indtjening-multipel på omkring 12 gange.

Denne værdiansættelse er på linje med peers såsom Fifth Third Bank og lidt højere end nogle andre som KeyCorp.

Mens bankens forbedrede indlånsmix og stærke nettorentemarginaler er gunstige, tyder bekymringer over potentielle kreditrisici og eksponering for lavere renter på, at yderligere multiple ekspansion kan begrænses uden en genacceleration af den økonomiske vækst.

Den regionale banksektor har stået over for udfordringer efter nylige bankkonkurser og øget reguleringskontrol.

M&T Bank har udvist modstandsdygtighed, opretholdelse af lønsomhed og en stabil indlånsbase.

De igangværende bekymringer om det kommercielle ejendomsmarked og den potentielle indvirkning af lavere renter på nettorenteindtægterne berettiger dog omhyggelig overvågning.

Lad os nu vende vores opmærksomhed mod de tekniske aspekter for at måle, hvad diagrammerne indikerer om M&T Banks potentielle kursbane.

MTB: handel tæt på langsigtet modstand

Aktier i M&T Bank oplevede et markant fald fra $170-niveauer til $110-niveauer i 2023, men har indhentet alle disse tab i år, da de handles med 25% år-til-dato.

Kilde: TradingView
Selvom aktien stadig viser stærkt opadgående momentum på de langsigtede og mellemlange diagrammer, handler den tæt på sine langsigtede modstandsniveauer nær $190.

Derfor bør investorer med et positivt syn på aktien som analytikere hos Wolfe Research kun åbne en lille lang position på nuværende niveauer, hvis de ikke købte den på lavere niveauer.

De kan øge deres beholdning, når aktien giver en daglig lukning over $192.

Da aktien har set et betydeligt rally uden nogen meningsfuld retracement, er chancerne for, at en snart sker, også høje.

Derfor kan kortsigtede handlende, der ønsker at satse på denne retracement, tage en handel med lav risiko ved at shorte aktien nær $175 med et stoptab på $193,2.