Puede ser un buen momento para comprar acciones de pequeña capitalización, explica un estratega cómo operar en esta área

El reciente repunte del S&P 500, que alcanzó su 45.º cierre récord de 2024, es más inclusivo que en los meses anteriores.

Si bien los bancos y las entidades financieras han liderado este aumento más amplio del mercado, las empresas de pequeña capitalización también están captando la atención de los analistas.

Jeff Jacobson, de 22V Research, cree que esta es una fuerte señal para las acciones de pequeña capitalización, que según él están bien posicionadas para despuntar y potencialmente superar a las acciones de mayor tamaño.

Según un informe de MarketWatch, Jacobson señala que una razón clave para la ampliación del mercado radica en el menor enfoque en las acciones de mega capitalización “Magnificent 7”, que han tenido un rendimiento inferior desde julio.

Él dice,

De las 7 acciones del Mag 7, solo Meta Platforms ha podido eclipsar los máximos de julio, aunque el S&P 500 ha seguido estableciendo nuevos récords.

Este alejamiento del predominio de las empresas tecnológicas de gran capitalización ha abierto la puerta para que otros sectores, incluidos los de pequeña capitalización, ganen impulso.

La temporada de resultados podría impulsar a las empresas de pequeña capitalización

Jacobson señala otro catalizador para el crecimiento de las empresas de pequeña capitalización: la temporada de ganancias.

En julio, cuando la temporada de ganancias estaba en pleno apogeo, las acciones de pequeña capitalización (medidas por el ETF iShares Russell 2000 (IWM)) experimentaron un repunte significativo.

“Entre el 10 y el 30 de julio, vimos que IWM subió un 9,44%, mientras que las acciones tecnológicas cayeron más del 9%”, recuerda Jacobson.

Él cree que una rotación similar lejos de la tecnología durante la próxima temporada de ganancias podría beneficiar nuevamente a las empresas de pequeña capitalización.

Además, los valores financieros, que representan casi el 20% del índice Russell 2000, son clave para el desempeño de este sector.

Como los bancos de gran capitalización han presentado fuertes ganancias recientemente, existe optimismo de que los bancos más pequeños y las compañías financieras seguirán su ejemplo.

Si las empresas financieras más pequeñas obtienen ganancias bien recibidas, esto representará un impulso significativo para IWM, tal como vimos este verano.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro indican fortaleza para las empresas de pequeña capitalización

Jacobson también destaca el impacto positivo del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en las acciones de pequeña capitalización.

Si bien los rendimientos más altos suelen generar preocupaciones iniciales sobre un obstáculo para las empresas más pequeñas, Jacobson sostiene que los movimientos recientes en el mercado de bonos en realidad respaldan el crecimiento de las empresas de pequeña capitalización.

El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, de alrededor del 3,6% a más del 4%, refleja un menor riesgo de contracción económica, lo que favorece la naturaleza cíclica de las acciones de pequeña capitalización.

“El aumento de los rendimientos debido a los sólidos datos económicos favorece la compra de valores cíclicos de pequeña capitalización”, explica Jacobson.

Agrega que, si bien puede haber una reacción instintiva inicial de vender acciones de pequeña capitalización cuando los rendimientos aumentan, cualquier retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro podría funcionar a su favor, en particular si los datos económicos siguen siendo sólidos.

Las tendencias técnicas y estacionales se alinean

Jacobson también señala factores técnicos que podrían respaldar aún más a las empresas de pequeña capitalización.

A pesar de la volatilidad del mercado, el Russell 2000 se ha mantenido por encima de su promedio móvil de 200 días desde diciembre.

Incluso durante la ola de ventas de principios de agosto, las acciones de pequeña capitalización lograron mantenerse resistentes.

“IWM está ahora sólo un 2% por debajo del nivel de resistencia bien definido de 225, que fueron los máximos de julio y septiembre”, afirma.

Dado el impulso del mercado en general y el desempeño histórico durante los últimos meses del año, Jacobson considera que una ruptura por encima de este nivel de resistencia es cada vez más probable.

Además de los factores técnicos, los factores estacionales también favorecen a las empresas de pequeña capitalización.

Históricamente, noviembre y diciembre han sido los meses de mejor desempeño para el Russell 2000 en los últimos cinco años, lo que aumenta aún más el optimismo en torno al sector.

Opciones estratégicas para operaciones de pequeña capitalización

Dada esta situación favorable, Jacobson prefiere utilizar opciones para aprovechar el potencial de una ruptura.

Sugiere vender opciones put de IWM de diciembre a un precio de ejercicio de 205 para financiar la compra de opciones calls de IWM de diciembre a un precio de ejercicio de 230.

“En el fuerte repunte de julio, vimos que la volatilidad de las opciones call alcistas explotó al alza durante el movimiento”, señala.

Por este motivo, Jacobson prefiere poseer opciones de compra directamente en lugar de utilizar un diferencial de opciones de compra al alza, posicionándose para un repunte potencialmente fuerte en las acciones de pequeña capitalización en los próximos meses.