Apollo Global osake: yksityinen luottojätti muodostaa riskialtis kuvion

Apollo Global Managementin (NYSE: APO) osakekurssi on menestynyt hyvin tänä vuonna, kun sijoittajat kannustavat sen kehitystä. Se on noussut yli 31 prosenttia tänä vuonna ja 50 prosenttia viimeisen 12 kuukauden aikana. Se on myös ollut erittäin menestyvä osake, koska se hyppäsi yli 405 % viimeisen vuosikymmenen aikana.

Vahva kasvu jatkuu

Apollo Global Managementista on tullut yksi nopeimmin kasvavista finanssipalvelualan yrityksistä. Se on yksi uraauurtavista pääomasijoitusyhtiöistä, joka on hallinnut taidon ja tieteen tuottaa vahvaa tuottoa osakkeenomistajilleen.

Hyvä esimerkki tästä on sen Yahoo-sopimus. Vuonna 2021 yhtiö maksoi 5 miljardia dollaria ostaakseen Verizon Median, Yahoon ja AOL:n emoyhtiön. Sen jälkeen se myi Yahoo-tavaramerkkilisenssin Softbankille 1,6 miljardin dollarin kaupalla.

Apollo teki sitten joukon yritysostoja parantaakseen Yahoo-brändejä, kuten Finance and Sports. Nykyään näistä tuotemerkeistä on tullut arvokkaampia, ja analyytikot uskovat, että Apollo ansaitsee omaisuuksia, kun se lopulta myy tai listaa brändin.

Apollo on myös kehittänyt muita tilanteita, jotka ovat tehneet siitä yhden alan arvokkaimmista brändeistä. Vaikka se tunnetaan pääomasijoitusyhtiönä, se on pohjimmiltaan yksityinen luottobrändi. Sillä on yli 501 miljardia dollaria yksityisiä luottovaroja ja yli 170 miljardia dollaria pääomasijoitusomaisuutta.

Yksityinen luotto on tärkeä osa rahoituspalvelualaa. Pankit toimivat tiukassa markkinaympäristössä, joten Apollon ja Blackstonen kaltaiset yritykset ovat astuneet aukkoon saadakseen tarvittavan rahoituksen. Nämä yritykset tarjoavat näitä varoja enimmäkseen suurille ja keskisuurille yrityksille kaikilla aloilla. Apollolla oli ensimmäisellä neljänneksellä yli 118 miljardia dollaria.

Apollo on myös hyötynyt vakuutustoiminnastaan, joka tapahtui Athenen oston myötä. Athene on yritys, joka tarjoaa pitkäaikaisia sijoitusratkaisuja tuhansille yksityishenkilöille. Sen pääratkaisu on eläke- ja annuiteettiliiketoiminta.

Sen etuna on, että asiakkaat maksavat annuiteettimaksuja ja odottavat saavansa etuja useiden vuosien kuluttua. Tänä aikana Athene sijoittaa rahat ja tuottaa itselleen vahvaa tuottoa. Athenella on nyt yli 23 miljardia dollaria säänneltyä pääomaa.

Vahvaa tuloskasvua

Apollo Global Managementilla on ollut huikeita kasvulukuja viime vuosina. Sen vuotuinen liikevaihto on noussut yli 2,8 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 31,9 miljardiin dollariin. Suurin osa kasvusta johtui kertaluonteisista tapahtumista. Siitä huolimatta analyytikot odottavat sen liikevaihdon olevan 15,7 miljardia dollaria ja 18,4 miljardia dollaria vuonna 2024 ja 2026.

Tuoreimmat tulokset vahvistivat, että yritys oli kasvussa, kun johto toivoo saavansa 1 biljoonaan dollariin hallinnoitavia varoja.

Sen liikevaihto nousi 7 miljardiin dollariin ensimmäisellä vuosineljänneksellä vuoden 2023 vastaavan ajanjakson 5,3 miljardista dollarista. Kasvu johtui 3,5 miljardin dollarin sijoitustoiminnan nettotuloista. Sen nettotulot nousivat 1,5 miljardista dollarista yli 1,76 miljardiin dollariin.

Analyytikot odottavat torstain tulosten osoittavan, että sen liikevaihto nousi 3,8 miljardiin dollariin toisella neljänneksellä ja 4,07 miljardiin dollariin kolmannella neljänneksellä. Useimmilla analyytikoilla on myös Apollon ostoluokitus, jonka he odottavat osakkeen nousevan nykyisestä 122 dollarista 132 dollariin.

Samaan aikaan vahvasta kasvustaan huolimatta Apollo ei ole kovin yliarvostettu. Sen termiini P/E-suhde on 16,5, mikä on pienempi kuin S&P 500 -indeksi, jonka kerrannainen on 21. Reaalisesti Apollon arvo on yli 69 miljardia dollaria, ja sen nettovoitto on yli 5 miljardia dollaria vuodessa. Jos ostit sen tänään ja jos kasvu jatkuu, se tarkoittaa, että takaisinmaksun pitäisi kestää alle 14 vuotta.

Huolet säilyvät

Vahvista lukuista huolimatta yhtiöstä on kuitenkin huolia, erityisesti yksityisen luottotoiminnan alalla. Ensinnäkin alalla vaaditaan lisää säännöksiä, mikä saattaa nostaa kustannuksia tulevina vuosina.

Toiseksi ollaan huolissaan siitä, että yksityisten luottojen nousukausi on hiipumassa, mikä voi vahingoittaa yritystä, koska sitä arvostetaan lähinnä sen luottosegmentin vuoksi.

Apollon osakekurssianalyysi

TradingView’n APO-kaavio

Toinen APO-riski on, että osakkeesta on tullut erittäin yliostettu ja se saattaa olla kypsä korjaukselle tulevina viikkoina. Yllä olevasta viikkokaaviosta näemme, että suhteellinen voimaindeksi (RSI) ja stokastinen oskillaattori ovat siirtyneet yliostetulle tasolle.

Kun omaisuuserä on yliostetulla vyöhykkeellä, se voi olla merkki kahdesta asiasta: kasvavasta vauhdista tai siitä, että se on kypsä takaisinvetoon. Asiaa pahentaa se, että se on muodostanut laskevan nousevan kiilakaaviokuvion, joka on suosittu kääntömerkki.

Siksi epäilen, että osake jatkaa laskutrendiä lähipäivinä, varsinkin torstaina julkaistun tuloksensa jälkeen. Jos näin tapahtuu, se voi pudota 100 dollariin.