Onko turvallista ostaa kultaa, GLD:tä ja IAU ETF:iä ennen FOMC:n koronlaskua?

Kullan hinta leijui lähellä kaikkien aikojen korkeinta 2 587 dollaria keskiviikkoaamuna, kun sijoittajat odottivat Federal Reserven korkopäätöstä. Se on ollut yksi parhaiten suoriutuvista metalleista, sillä se hyppäsi yli 40 % alimmasta pisteestään viime vuoden joulukuussa.

Kulta on noussut 25 % tänä vuonna, kun taas metallit, kuten rautamalmi, platina ja palladium, ovat kärsineet. Platina on tuskin liikkunut tänä vuonna, kun taas rautamalmi on pudonnut yli 20 % vuoden 2023 korkeimmasta pisteestä.

Tarkkaan seurattu SPDR Gold Trust (GLD), suurin kulta-ETF, on myös noussut huipulle 240 dollariin. Myös muut kulta-ETF:t, kuten iShares Gold Trust (IAU) ja SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), ovat nousseet tänä vuonna.

Federal Reserven päätös

Pääasiallinen kullan hinnan katalysaattori on kasvava optimismi siitä, että keskuspankki alkaa laskea korkoja, kun se saa päätökseen kaksipäiväisen kokouksensa keskiviikkona.

Viranomaiset ovat jo lentäneet, että leikkaus on tulossa. Esimerkiksi viimeiset FOMC-pöytäkirjat osoittivat, että jotkut valiokunnan jäsenet kannattivat korkojen leikkaamista kokouksen aikana.

Tätä näkemystä tukevat Yhdysvaltojen tuoreet taloustiedot. Kauppaministeriön selvityksen mukaan vähittäismyynti jatkui elokuussa paineen alla.

Lisätiedot osoittivat, että maan kuluttajainflaatio hidastui edelleen elokuussa, ja yleisluku oli 2,5 %, alimmillaan sitten vuoden 2021.

Myös työmarkkinat ovat heikentyneet, ja työttömyysaste nousi elokuussa 4,2 prosenttiin, mikä on paljon korkeampi kuin viime vuoden alimmillaan 3,5 prosentilla.

Federal Reserve laskee korkoja, kun taloudella ei mene hyvin kysynnän elvyttämiseksi. Epäselvää on kuitenkin tulevan koronleikkauksen suuruus. Jotkut analyytikot odottavat pankin laskevan korkoja 0,50 prosenttia, kun taas toiset näkevät koronlaskua olevan 0,25 prosenttia.

0,50 prosentin leikkaus on merkki siitä, että Fedin viranomaiset uskovat talouden olevan huonommassa kunnossa tai että se on menossa kohti kovaa laskua.

Markkinat ennustavat koronlaskua

Markkinat ovat myös hinnoitellut koronlaskuja. Amerikkalaiset osakeindeksit, kuten Dow Jones, Nasdaq 100 ja S&P 500, ovat lähellä kaikkien aikojen huippujaan, kun taas Yhdysvaltain dollariindeksi (DXY) on pudonnut 101 dollariin. 10 vuoden ja 30 vuoden valtion velkasitoumusten tuotto on pudonnut 3,67 prosenttiin ja 3,956 prosenttiin.

Kulta, toisin kuin muut metallit, on herkempi Federal Reserven toimille. Useimmissa tapauksissa metalli nousee, kun pankki leikkaa korkoja ja päinvastoin. Viimeaikaiset voitot ovat todennäköisiä, koska sijoittajat odottavat, että keskuspankki alkaa laskea korkoja.

Kullan herkkyys korkotasolle johtuu siitä, että se nähdään usein vaihtoehtona Yhdysvaltain dollarille ja muille fiat-valuutoille. Tämä selittää sen, miksi monet keskuspankit ovat keränneet tonneja kultaa varannonaan.

USA:lla on yli 8 133 tonnia kultaa, kun taas Saksalla, Italialla, Ranskalla, Venäjällä ja Kiinalla on yli 1 947 tonnia kultaa. Jotkut näistä maista ovat jatkaneet kullan keräämistä tänä vuonna.

Analyytikot uskovat, että Kiina haluaa tulevaisuudessa omistaa lisää kultaa, koska se pyrkii nousemaan maailman suurimmaksi taloudeksi. Viime aikoina sen keskuspankki ei kuitenkaan ole ostanut lisää kultaa kohonneiden hintojen vuoksi.

Vaikutus kullankaivostyöläisiin

Todennäköinen katalysaattori kullan huimaan nousuun on se, että kaivostyöläiset ovat parhaiden edunsaajien joukossa. Tarkkaan seurattu VanEck Gold Miners ETF, jonka varat on yli 15 miljardia dollaria, on noussut yli 35 % viimeisen 12 kuukauden aikana ja 325:llä tänä vuonna.

Muut pienemmät kullankaivosten ETF:t, kuten VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), ovat nousseet lähes 30 %, kun taas Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) on noussut 45,45 % tänä vuonna.

Yksi parhaiten menestyneistä kullankaivosyrityksistä on Wheaton Precious Metal, joka on noussut 16 % viimeisen 3 kuukauden aikana ja 41 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Wheaton, toisin kuin muut kaivosyhtiöt, on suoratoistoyhtiö, joka ansaitsee rahaa kaivosoikeuksillaan.

Muita tämän vuoden parhaita kullankaivosyrityksiä ovat Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold ja Franco-Nevada.

Kullan hinta-analyysi

Päiväkaavio näyttää, että kulta on ollut vahvassa nousussa viime kuukausina. Tämä ralli tapahtui Fedin koronlaskujen varassa. Kulta on pysynyt 50 päivän ja 100 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA) yläpuolella.

Kulta on kuitenkin myös muodostanut nousevan kiilakaaviokuvion. Useimpina aikoina tämä on yksi laskevimmista kuvioista, varsinkin kun se on lähellä yhtymäaluetta. Relative Strength Index (RSI) on muodostanut symmetrisen kolmiokuvion, joka on lähellä yhtymätasoa.

Siksi kullalla voi olla laskeva nousu lähipäivinä, koska markkinaosapuolet ovat jo hinnoitellut Fedin koronlaskua. Jos näin tapahtuu, myös kulta-ETF:t, kuten GLD ja IAU, sekä kaivosrahastot, kuten GDX ja NUGT, tekevät samoin.