Chute du cours de l'action Vodafone en raison des difficultés de Vodafone Idea : acheter à la baisse ?

Le cours de l'action Vodafone (LON:VOD) a reculé de plus de 2% à Londres et de 0,50% lors de la séance de pré-Bourse aux Etats-Unis jeudi. Il est tombé à un plus bas de 76,32p, en baisse par rapport au plus haut de cette semaine de 79,50p. Il reste néanmoins l'une des entreprises les plus performantes de l'indice FTSE 100, puisqu'il a bondi de 30% par rapport à son point le plus bas de l'année.

Les malheurs de Vodafone Idea

La chute du cours de l'action VOD est principalement due à un important litige judiciaire sur la filiale indienne de Vodafone Idea. Les actions de Vodafone Idea ont chuté de plus de 15 %, ce qui en fait la société à grande capitalisation la moins performante. Les actions ont chuté de plus de 45 % par rapport à leur plus haut niveau depuis le début de l'année.

Vodafone conserve une participation de 32 % dans Vodafone Idea, l'autre actionnaire principal étant Aditya Birla, un conglomérat indien de premier plan. Par conséquent, ses performances financières ont un impact sur les activités de Vodafone.

Vodafone Idea et d'autres sociétés de télécommunications comme Indus Tower et Bharti Airtel ont également chuté, bien qu'avec une marge plus faible.

Dans un communiqué, la Cour suprême de l'Inde a jugé que le ministère des télécommunications avait correctement calculé ses cotisations - connues sous le nom de revenu brut ajusté - auprès des sociétés de télécommunications. Ce fait est notable puisque les cotisations de Vodafone Idea s'élèvent à 703 milliards de roupies sur 8 milliards de dollars.

Il existe donc un risque que l'entreprise ne soit pas en mesure de poursuivre ses initiatives de levée de fonds. Plus important encore, il est probable que ses principaux actionnaires, dont Vodafone et Aditya Birla, soient appelés à financer l'entreprise.

Vodafone Idea a connu de nombreuses difficultés ces dernières années. Elle a perdu des parts de marché au profit d'entreprises comme Jio et Bharti Airtel, qui comptent respectivement 430 millions et 370 millions de clients.

L'entreprise a l'un des pires bilans du secteur, avec plus de 25 milliards de dollars de dettes. Elle a été contrainte de demander un renflouement en 2022, ce qui a donné au gouvernement une participation importante dans l'entreprise. De plus, elle a besoin de sommes d'argent importantes pour améliorer son réseau, ce qui explique pourquoi Goldman a dégradé la note de l'action.

Vodafone est dans une stratégie de redressement

Pendant ce temps, le groupe Vodafone élabore une stratégie de redressement alors que son activité traverse un ralentissement.

Dans le cadre de ce redressement, l'entreprise a quitté certains de ses principaux marchés et a utilisé les fonds pour rembourser une partie de sa dette. Elle a vendu sa filiale espagnole à Zegona pour 5,3 milliards de dollars. Elle a récemment vendu sa filiale italienne à Swisscom pour 8 milliards d'euros.

Parallèlement, l'entreprise s'efforce d'accroître sa part de marché au Royaume-Uni en fusionnant avec Three. Dans un communiqué récent, l'autorité de la concurrence du pays a averti que la fusion donnerait naissance à une grande entreprise susceptible d'entraîner une hausse des prix.

Vodafone a rejeté ces allégations, affirmant que l'entreprise issue de la fusion serait bien capitalisée pour investir dans des technologies comme la 5G. Elle serait également mieux placée pour concurrencer le groupe BT.

Résultats financiers de Vodafone

Les derniers chiffres financiers montrent que le chiffre d'affaires des services de Vodafone a augmenté de 3,2 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre 7,46 milliards d'euros. Les autres revenus ont également légèrement augmenté, pour atteindre 1,57 milliard d'euros, portant le chiffre d'affaires total à plus de 9,05 milliards d'euros.

Pour Vodafone, les investisseurs s'intéressent toujours à ses activités en Allemagne, car il s'agit de sa plus grande composante. En Allemagne, son chiffre d'affaires au premier trimestre 2025 a diminué à 3,095 milliards d'euros, contre 3,147 milliards d'euros au cours de la même période un an plus tôt.

L'activité britannique, deuxième activité du groupe, a généré plus de 1,68 milliard d'euros, contre 1,68 milliard auparavant. La meilleure performance a été enregistrée en Turquie, où le chiffre d'affaires a grimpé à 664 millions d'euros, même si l'inflation est restée un défi. L'activité africaine de Vodafone a également bien fonctionné, son chiffre d'affaires passant de 1,7 milliard d'euros à 1,83 milliard d'euros.

Ces chiffres montrent que l'entreprise est en croissance, bien qu'à un rythme plus lent. Cette croissance lente est attendue car la plupart des entreprises de télécommunications ont quitté leur phase de croissance.

La principale raison pour laquelle la plupart des investisseurs achètent Vodafone est le rendement de ses dividendes. La société verse un rendement de dividendes d'environ 9,55 %, un chiffre supérieur à celui des autres sociétés du secteur, y compris BT Group.

Le défi est que l'entreprise prévoit de réduire son dividende de moitié cette année pour préserver ses liquidités et investir dans son marché. Les analystes estiment que cette réduction était nécessaire car elle permet à l'entreprise de se concentrer sur ses activités.

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Analyse du cours de l'action Vodafone

Le graphique journalier montre que le cours de l'action VOD a atteint un plancher à 60 $ plus tôt cette année et qu'il suit depuis lors une lente tendance à la hausse. Il se rapproche du point de retracement de Fibonacci à 38,2 %.

Vodafone a également formé un modèle de graphique en croix dorée alors que les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours se croisaient.

Plus important encore, il a formé ce qui ressemble à un motif tête-épaules inversé. Par conséquent, l'action va probablement continuer à augmenter alors que les acheteurs ciblent le point de retracement de 50 % à 86,30 p.