USD/TRY : La raison des 12 milliards de dollars de la flambée de la livre turque

La livre turque a fortement progressé ces derniers jours, malgré la montée des risques politiques dans le pays. Le taux de change USD/TRY a initialement atteint un record de 40,97 mercredi, mais a terminé la semaine à 37,50. Il a bondi de près de 9 % ces derniers jours suite à l'intervention de la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT).

Les interventions de la CBRT soutiennent la livre turque.

Les investisseurs locaux et internationaux ont initialement massivement vendu la livre turque lorsque l'administration de Recep Tayyip Erdoğan a arrêté un important dirigeant de l'opposition. À son plus bas niveau mercredi, la livre avait chuté de 18 % par rapport à son plus haut niveau de l'année.

Cette vente massive s'est atténuée lorsque la CBRT est intervenue sur le marché des changes en dépensant près de 12 milliards de dollars. Elle a dépensé environ 11,5 milliards de dollars mercredi, soit quatre fois plus que la précédente intervention sur le marché des changes dans le pays. Les interventions se sont poursuivies jeudi et vendredi.

De plus, le comité de politique monétaire de la CBRT a tenu une réunion d'urgence et a relevé les taux d'intérêt pour la première fois depuis des mois. Cette hausse des taux a constitué un revirement majeur, la banque ayant procédé à plusieurs baisses de taux au cours des derniers mois.

La banque espère que les hausses de taux contribueront à attirer davantage d'investisseurs turcs vers la livre au lieu de se tourner vers les devises étrangères. Cela intervient alors que les fonds spéculatifs ont stimulé le dollar américain et que le carry trade USD/TRY a bondi à 35 milliards de dollars. Un carry trade est une situation où les investisseurs empruntent une devise à faible rendement et investissent dans une devise à rendement plus élevé.

Lire la suite : Prévisions USD/TRY : les experts d’ING voient la livre turque chuter à 43

Indépendance de la CBRT

Le cours USD/TRY a connu une tendance haussière constante pendant des décennies, Erdogan ayant entrepris de priver la banque centrale de son indépendance. Contrairement à d'autres pays où le président ne peut pas révoquer un gouverneur à volonté, Erdogan peut nommer et révoquer les gouverneurs à sa guise. Il l'a fait à plusieurs reprises ces dernières années.

Les politiques d'Erdogan ont fait de la livre turque l'une des monnaies les moins performantes au monde, passant de 3 à 37 contre le dollar américain. En termes réels, incluant les taux d'intérêt, elle a récemment été l'une des plus performantes, son effondrement ayant ralenti.

La chute de la livre a contribué à une forte hausse de l'inflation au fil des ans, bien que cette tendance se soit inversée récemment. Les données les plus récentes montrent que l'indice des prix à la consommation turc a baissé à 39 % en février, contre un pic de 76 % l'année dernière.

Analyse technique USD/TRY

Le graphique hebdomadaire montre que le taux de change USDTRY est en forte tendance haussière depuis longtemps. Il a atteint un sommet historique de 40,97 cette année, conformément à nosprévisions précédentes sur l'USDTRY. Il reste au-dessus de toutes les moyennes mobiles, signe que les acheteurs ont le contrôle pour le moment.

Cependant, le graphique hebdomadaire montre qu'il a formé un motif en étoile filante, un signe de retournement populaire. Il est donc probable qu'il baisse pendant un certain temps, le marché réagissant aux récentes actions de la banque centrale turque. Un tel mouvement pourrait le faire chuter jusqu'au seuil psychologique important de 35.