Futures de Wall Street mitigés aujourd'hui : 5 points avant l'ouverture

Les contrats à terme sur actions américaines étaient mitigés jeudi, alors que l'avance record de Wall Street rencontrait une nouvelle épreuve venue du segment le plus encombré du marché de l'IA.

Les contrats à terme sur le Dow ont gagné 123 points, soit 0.3%, et ceux du S&P 500 ont peu varié, tandis que les contrats Nasdaq 100 ont reculé de 133 points, soit 0.5%, après que Western Digital et SanDisk ont glissé malgré des bénéfices et une forte croissance des ventes.

Cette divergence montre que les investisseurs ne récompensent plus automatiquement l'exposition à l'IA : après des rallyes extraordinaires, des résultats solides doivent désormais dépasser les attentes intégrées dans les valorisations.

Le pétrole, la politique de la Réserve fédérale et les données sur le marché du travail ajoutent de l'incertitude avant le rapport sur les salaires de vendredi, laissant le marché partagé entre des records et une volatilité technologique renouvelée.

5 things to know before Wall Street opens

1. The Dow’s record masks a weaker technology tape

Le Dow a clôturé à un niveau record de 54,349.12 mercredi, en hausse de 0.5%, tandis que le S&P 500 a reculé de 0.2% et le Nasdaq a perdu 0.8%.

La divergence s'est poursuivie lors de la séance des contrats à terme jeudi, les valeurs industrielles et défensives apportant un soutien alors que la technologie s'affaiblissait.

La tendance plus large de Wall Street reste positive. Les principaux indices ont fortement progressé cette semaine après que les résultats de plusieurs grandes entreprises ont restauré la confiance dans les dépenses des entreprises.

Pourtant, la dernière dynamique des cours montre que le rallye devient moins indulgent.

Les investisseurs opèrent une rotation plutôt qu'un abandon du risque, récompensant les entreprises avec un flux de trésorerie visible tout en réduisant l'exposition aux actions liées à l'IA dont les attentes ont évolué plus vite que les profits à court terme.

2. Western Digital and SanDisk show why a beat is no longer enough

Western Digital a annoncé un chiffre d'affaires du quatrième trimestre fiscal de $3.75 billion, en hausse de 44%, et un bénéfice ajusté par action de $3.56, tous deux supérieurs aux estimations.

La société a également prévu des revenus pour le premier trimestre de $4 billion à $4.2 billion. Malgré cela, le titre a fortement chuté alors que des investisseurs réalisaient des profits après une hausse d'environ 200% cette année.

Les revenus de SanDisk ont bondi à $8.97 billion et le bénéfice net a atteint $6.9 billion.

Cependant, sa prévision de ventes pour le premier trimestre de $10.3 billion à $10.8 billion était moins impressionnante face à un consensus proche du haut de cette fourchette.

Après une hausse d'environ 400% en 2026, une guidance simplement « solide » n'a pas suffi à protéger le titre.

3. The storage sell-off is spreading across the chip complex

La réaction a tiré d'autres noms de semi-conducteurs à la baisse avant l'ouverture. Micron a chuté d'environ 3.5%, tandis qu'AMD, Marvell Technology et Intel ont reculé de plus de 1% chacun.

C'est important parce que les titres liés à la mémoire et au stockage sont devenus certains des proxies les plus nets de la demande d'infrastructure IA.

Leurs résultats continuent d'afficher une croissance rapide, mais les investisseurs s'interrogent sur la part de cette croissance déjà intégrée dans les valorisations.

La faiblesse a également suivi des chutes prononcées de Samsung Electronics et SK Hynix à Séoul, renforçant le caractère mondial de la correction.

Les méga-capitalisations technologiques étaient plus stables, Apple et Alphabet gagnant du terrain, ce qui suggère que la pression se concentrait sur les positions hardware les plus étirées plutôt que sur l'ensemble du secteur.

4. SpaceX faces a supply test as its first lock-up expires

SpaceX a progressé modestement avant l'ouverture, mais l'expiration de sa première période de lock-up post-IPO pourrait s'avérer plus importante que ce mouvement initial.

Jusqu'à 912 million shares deviennent éligibles à la vente jeudi, potentiellement plus que doublant le flottant public. D'autres libérations échelonnées pourraient libérer encore 12.9 billion shares d'ici la mi-2027.

Les employés et les premiers investisseurs affichent d'importantes plus-values latentes même après que le titre a chuté de 49% depuis son pic de juin, ce qui crée une incitation à diversifier.

La question clé n'est pas de savoir si chaque détenteur éligible vendra, mais si quelques premiers soutiens éminents réduiront leurs positions.

Des ventes importantes d'initiés pourraient renforcer les inquiétudes sur les dépenses et accroître la volatilité après la baisse post-résultats de cette semaine.

5. Oil, the Fed and jobs data remain the macro swing factors

Le Brent s'échangeait près de $80 et le WTI autour de $75 alors que les investisseurs évaluaient un cadre Iran-Oman émergent pour la navigation dans le détroit d'Ormuz.

Le marché reste sceptique car les exportations de pétrole et de condensats du Golfe étaient encore environ 40% en dessous des niveaux d'avant-guerre en juillet, tandis que des attaques signalées contre des pétroliers saoudiens ont ravivé les craintes sur l'offre.

Un pétrole plus bas allégerait la pression inflationniste, mais la décision de la Réserve fédérale en septembre reste finement équilibrée après que le président Kevin Warsh ait fourni peu d'orientations.

Les créations d'emplois privées de juillet n'ont augmenté que de 44,000, focalisant l'attention sur le rapport hebdomadaire des demandes d'allocations chômage de jeudi et sur les nonfarm payrolls de vendredi.

ConocoPhillips, Molson Coors et Keurig Dr Pepper doivent également publier leurs résultats, fournissant aux investisseurs de nouveaux signaux des secteurs de l'énergie et de la consommation.