Lonjakan Euro mendorong penganalisis untuk memikirkan semula pariti dengan dolar: apa yang seterusnya?

Kemerosotan mendadak euro berikutan kemenangan pilihan raya presiden AS Donald Trump tahun lepas telah membuat penganalisis meramalkan pariti dengan dolar.

Sebulan yang lalu, mata wang tunggal jatuh di bawah $1.02, dengan pelabur bersiap sedia untuk perang perdagangan global yang hebat yang boleh melanda ekonomi zon Euro paling teruk.

Walau bagaimanapun, dalam pemulihan yang dramatik, euro telah melancarkan rali yang kukuh bulan ini, dibantu oleh jangkaan rangsangan fiskal besar-besaran dari Jerman.

Rancangan kerajaan Jerman untuk menyuntik ratusan bilion euro ke dalam sektor ketenteraan dan infrastrukturnya telah mengubah sentimen pasaran, meningkatkan prospek pertumbuhan bagi Eropah.

Pada masa yang sama, dolar AS telah menjadi lemah di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat tentang kekuatan ekonomi Amerika.

Pada hari Jumaat, euro mencapai setinggi $1.089, paras paling kukuh sejak kemerosotan selepas pilihan raya, menyebabkan penganalisis menyemak semula ramalan pariti mereka sebelum ini.

“Latar belakang dasar Trump telah mendorong Eropah ke arah yang jauh lebih melonggarkan fiskal daripada yang kami sangkakan,” kata Adam Pickett, pakar strategi pelbagai aset di Citigroup dalam laporan oleh Financial Times.

“Bank Pusat Eropah mungkin perlu mengurangkan lebih sedikit sekarang.”

Bagaimanapun, David Hauner dari Bank of America berkata masih terlalu awal untuk “kebangkitan semula euro yang mampan” kerana hanya dalam beberapa minggu kebelakangan ini pelabur mula melayan idea bahawa dolar akan melemah, dan arus boleh bertukar dengan “mana-mana tajuk baharu”.

Jangkaan pemotongan kadar oleh peralihan ECB apabila euro stabil

Pasaran telah menentukur semula jangkaan mereka untuk pemotongan kadar selanjutnya oleh Bank Pusat Eropah.

Selepas penurunan kadar Khamis, peniaga kini menetapkan harga sepenuhnya dalam hanya satu lagi pemotongan suku mata tahun ini, yang akan menjadikan kadar deposit kepada 2.25%.

Seminggu sebelum itu, jangkaan adalah untuk kadar jatuh kepada 2% menjelang akhir tahun.

Penganalisis Jefferies berhujah bahawa euro berkemungkinan mencapai tahap rendah dan akan terus meningkat pada 2025. Brad Bechtel, seorang penganalisis di bank dalam laporan FT,

Perasaan terhadap euro yang akan datang pada 2025 adalah sangat masam, dengan kebanyakannya menjangkakan pemecahan pariti, tetapi kini mata wang itu terbang.

Walau bagaimanapun, risiko kekal. Dasar perdagangan Trump terus membayangi pasaran Eropah.

Ramai pelabur percaya bahawa presiden AS masih boleh mengenakan tarif ke atas EU, setelah sebelum ini mendakwa bahawa blok itu “ditubuhkan untuk mengacaukan Amerika Syarikat.”

EUR/USD dijangka akan bersatu dalam julat 1.0770-1.0850

Apabila pasaran beralih tumpuan daripada perbincangan damai di Arab Saudi, perhatian beralih kepada pemimpin CDU Jerman Friedrich Merz dan dorongannya untuk mendapatkan sokongan untuk dana infrastruktur €500bn.

Merz kini sedang berunding dengan Greens, dan laporan mencadangkan undian penting boleh dilakukan di Bundestag pada 18 Mac, dengan Bundesrat memuktamadkan keputusan itu pada 21 Mac.

“Tajuk berita sama ada Greens bermain bola minggu ini boleh mencetuskan sedikit turun naik dalam euro,” kata penganalisis FX ING Chris Turner.

Dari segi ekonomi, tinjauan Keyakinan Pelabur Sentix Mac akan dibuat hari ini, dengan sedikit data utama lain dijangka minggu ini.

Sebaliknya, peserta pasaran akan menonton dengan teliti pembesar suara Bank Pusat Eropah (ECB).

Turner berkata walaupun sesetengah menjangkakan ECB akan menghentikan kitaran pelonggarannya pada April, pasaran masih menetapkan harga dalam 17 mata asas pemotongan kadar untuk mesyuarat itu.

Kami memihak kepada penyatuan sedikit EUR/USD dalam kawasan 1.0770-1.0850 pada permulaan minggu dan mengesyaki bahawa satu lagi tahap yang lebih tinggi perlu datang daripada pembesar suara ECB atau kemajuan ketara di Arab Saudi dan bukannya bahagian makro/kadar AS.