Het Noorse vermogensfonds van 1,8 biljoen dollar maakt zich zorgen over het risico op de aandelenmarkt. Moet u zich dat ook afvragen?

Norges Bank Investment Management (NBIM), dat toezicht houdt op het Noorse staatsinvesteringsfonds van 1,8 biljoen dollar, waarschuwt voor mogelijke neerwaartse risico’s op de wereldwijde aandelenmarkt.

De toegenomen onzekerheid omtrent de economische omstandigheden heeft ertoe geleid dat NBIM een voorzichtige aanpak hanteert, ondanks het feit dat het vasthoudt aan zijn gebruikelijke allocatie van 70% in aandelen en 30% in obligaties.

Trond Grande, adjunct-CEO van NBIM, benadrukte het belang van realisme in de huidige marktomgeving en waarschuwde dat de risico’s de komende maanden hoog blijven.

Wereldwijde uitdagingen wegen op voorzichtige houding NBIM

De voorzichtigheid van NBIM komt voort uit meerdere wereldwijde uitdagingen.

De aanstaande Amerikaanse presidentsverkiezingen zorgen voor politieke onzekerheid, terwijl China’s pogingen om zijn economie nieuw leven in te blazen door middel van stimuleringsmaatregelen onzeker blijven. Ondertussen kampt Europa met zorgen over “stagnerende groei” die het economische momentum zou kunnen belemmeren.

Deze factoren, gecombineerd met de mogelijkheid van marktturbulentie, hebben het fonds ertoe aangezet zich voor te bereiden op mogelijke dalingen op de aandelenmarkt.

Ondanks deze voorzichtigheid heeft NBIM haar strategische vermogensallocatie niet wezenlijk gewijzigd en blijft zij trouw aan haar beleggingsfilosofie op de lange termijn.

Het Noorse vermogensfonds

Het Noorse staatsinvesteringsfonds werd in de jaren negentig opgericht en is uitgegroeid tot het grootste fonds ter wereld. Het fonds gebruikt inkomsten uit olie en gas voor wereldwijde investeringen.

Het fonds heeft belangen in ruim 8.760 bedrijven in 71 landen en de aandelenportefeuille heeft de afgelopen vijf jaar een rendement van meer dan 100% opgeleverd.

Toch blijft het management van NBIM, ondanks deze sterke prestaties, alert op de veranderende marktdynamiek.

Grande merkte op dat de omvang van de groei van het fonds waakzaamheid vereist, vooral omdat de wereldwijde economische omstandigheden onvoorspelbaar blijven.

Risico’s op de aandelenmarkt komen aan het licht na 4,4% rendement in derde kwartaal voor Noors fonds

De laatste waarschuwing van NBIM volgt op de resultaten van het derde kwartaal, die een rendement van 4,4% lieten zien, wat gelijkstaat aan een winst van 835 miljard Noorse kronen (76,1 miljard dollar).

De prestaties waren weliswaar sterk, maar bleven iets achter bij de benchmarkindex van het fonds. Dit werd veroorzaakt door stijgingen op de aandelenmarkt doordat de rentetarieven daalden.

De resultaten van het vermogensfonds weerspiegelen een bredere trend onder centrale banken, die onlangs hun monetaire beleid hebben versoepeld als reactie op de lagere inflatie in economieën met een hoog inkomen.

Toch hebben de dreigende risico’s geleid tot zorgen over de duurzaamheid van dergelijke winsten.

IMF waarschuwt voor toegenomen mondiale risico’s ondanks inflatievoortgang

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) benadrukte onlangs dat er weliswaar aanzienlijke vooruitgang is geboekt in de strijd tegen de wereldwijde inflatie, maar dat de neerwaartse risico’s nu “de vooruitzichten domineren”.

Dit komt overeen met het standpunt van NBIM, waarin onzekerheid over de marktrichting een belangrijke overweging is geworden.

Door de economische uitdagingen die variëren van aanhoudende inflatie in sommige regio’s tot geopolitieke spanningen, blijft het klimaat voor wereldwijde investeerders beladen met risico’s die de marktprestaties mogelijk kunnen verlagen.

Amerikaanse economische uitdagingen en Chinese vertraging vergroten mondiale risico’s

Andere financiële experts onderschrijven de waarschuwing van NBIM. Eric Johnston, chief equity en macro strategist bij Cantor Fitzgerald, heeft gewezen op drie kritieke uitdagingen voor de Amerikaanse economie op de korte termijn: afnemende consumentenbesparingen, hardnekkig hoge prijzen en het restrictieve monetaire beleid van de Federal Reserve.

Johnston wees ook op de impact van de economische vertraging in China, dat goed is voor 17% van het wereldwijde BBP, als een belangrijke factor die op de markt drukt.

Deze bredere economische context onderstreept waarom NBIM en andere investeerders terughoudend zijn over de vooruitzichten op de aandelenmarkt.