ASML-aandelenprognose: zal de groeitraject van de Nederlandse halfgeleidergigant in 2025 veranderen?

ASML, de Nederlandse leider in halfgeleiderapparatuur, stond in 2024 voor een uitdaging, aangezien de vertraagde vraag en geopolitieke spanningen de prestaties beïnvloedden.

In de afgelopen zes maanden is de koers van het aandeel van het bedrijf met bijna 30% gedaald, terwijl de Euro Stoxx 600-technologie-index bijna stabiel bleef en met 0,75% daalde.

Het teleurstellende derde kwartaal zorgde ervoor dat ASML zijn positie als grootste technologiebedrijf van Europa verloor aan SAP.

Er zijn echter tekenen dat 2025 een beter jaar wordt, mede dankzij het herstel van de vraag naar halfgeleiders en de dominante positie van het bedrijf in de sector.

ASML-aandelenkoers: gematigd vooruitzicht voor 2024, veelbelovend voor 2025

ASML heeft in zijn kwartaalverslag van het derde kwartaal zijn groeiverwachtingen voor 2025 naar beneden bijgesteld, vanwege een lagere vraag dan verwacht.

CEO Christophe Fouquet merkte op dat de vraag lager was dan eerder werd voorspeld, vanwege het langzamere herstel van de halfgeleiderindustrie. Deze trend zal naar verwachting doorzetten tot 2025.

Het bedrijf verlaagde zijn verwachtingen voor de jaarlijkse groei van 45% naar ongeveer 10%.

Ondanks de gematigde voorspellingen verwacht ASML een omzet van € 28 miljard in 2024, een bescheiden groei van 1,4% ten opzichte van 2023.

De verwachting is dat de netto-omzet in 2025 tussen de € 30 en € 35 miljard zal liggen, wat een potentiële groei van maximaal 25% aangeeft.

De herziene richtlijn is weliswaar voorzichtig, maar biedt ruimte voor positieve verrassingen, vooral nu het herstel van de sector op gang komt.

Zal de uitgaven voor halfgeleiders de groei van ASML stimuleren?

De wereldwijde markt voor halfgeleiders, die in 2022 en 2023 worstelde, herstelde zich in 2024, zij het langzaam, ondanks de hausse rondom kunstmatige intelligentie (AI).

Sommige analisten verwachten echter dat de uitgaven voor halfgeleiderproductie-apparatuur in 2025 zullen toenemen tot $ 121 miljard, een stijging van 7% ten opzichte van de voorspelde $ 113 miljard in 2024.

Deze groeitrend zal naar verwachting doorzetten en in 2026 een omzet van $ 139 miljard bereiken.

De geavanceerde extreme ultraviolet lithografie (EUV) machines van ASML, die essentieel zijn voor de productie van de meest geavanceerde chips ter wereld, zorgen ervoor dat het bedrijf aanzienlijk kan profiteren van dit herstel.

Tot de klantenkring behoren onder andere de industriële giganten Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung en Intel, die allemaal nog steeds aanzienlijke bestellingen voor ASML-apparatuur plaatsen.

Fouquet uitte optimisme over de lange termijnvooruitzichten van ASML. Hij voorspelde een omzet tussen de € 44 miljard en € 60 miljard in 2030, met een brutomarge die zou stijgen naar 56%-60%, tegenover de huidige 51%.

Als het gaat om 2030, zijn we nog steeds erg, erg optimistisch.

De VS hebben in december de beperkingen op de export van chips naar China aangescherpt. Deze maatregel heeft gevolgen voor de wereldwijde halfgeleiderketen.

ASML werd echter van deze maatregelen vrijgesteld en handhaafde zijn vooruitzichten voor 2025, terwijl het aandeel van China in de omzet werd teruggebracht tot ongeveer 20%, van bijna de helft.

“Wij verwachten geen directe materiële impact op onze bedrijfsvoering”, aldus het bedrijf in reactie op de nieuwe Amerikaanse regels.

ASML-aandelen: waardering en beleggersentiment

Het aandeel van ASML is sinds december met 2,41% gestegen, maar de prijs-winstverhouding van 36,11 blijft boven het branchegemiddelde van 29. Dit geeft aan dat de aandelen mogelijk niet ondergewaardeerd zijn, ondanks een positief verhaal over de lange termijn.

Hoewel 2024 uitdagingen met zich meebracht, vormden de dominante marktpositie van ASML, de innovatieve technologie en de verbeterde omstandigheden in de industrie de basis voor een sterkere prestatie in 2025 en daarna.