ECB verlaagt rente met 25 basispunten nu de inflatie afneemt, maar waarschuwt voor onzekerheid over de groei door handelsspanningen.

De Europese Centrale Bank verlaagde donderdag haar belangrijkste rente met 25 basispunten, onder verwijzing naar de afnemende inflatie en de toenemende risico’s voor de economische groei als gevolg van handelsspanningen en pessimisme in het bedrijfsleven.

De stap was conform de meeste verwachtingen.

Het is de zevende renteverlaging in het afgelopen jaar, waarmee de ECB probeert de economie van de eurozone te ondersteunen te midden van een steeds fragielere mondiale context.

Deze stap verlaagt de depositorente van de ECB naar 2,25%, het laagste niveau sinds begin 2023.

Het weerspiegelt ook de groeiende bezorgdheid binnen de bank over het afnemende vertrouwen in het bedrijfsleven en de economische gevolgen van de door de Verenigde Staten opgelegde tarieven.

“De economie van de eurozone heeft enige veerkracht opgebouwd tegen wereldwijde schokken, maar de groeivooruitzichten zijn verslechterd als gevolg van de toenemende handelsspanningen,” aldus de centrale bank in haar monetair beleidsverklaring.

‘Toegenomen onzekerheid zal waarschijnlijk het vertrouwen onder huishoudens en bedrijven verminderen.’

In een opvallende verandering van taalgebruik liet de ECB haar eerdere beoordeling vallen dat de rentevoeten “aanzienlijk minder restrictief” waren en erkende zij dat een combinatie van factoren nu zwaarder zou kunnen wegen op de economische vooruitzichten van de eurozone.

“Toegenomen onzekerheid zal waarschijnlijk het vertrouwen onder huishoudens en bedrijven verminderen, en de negatieve en volatiele marktreactie op de handelsspanningen zal waarschijnlijk een verkrappend effect hebben op de financieringsvoorwaarden. Deze factoren kunnen de economische vooruitzichten voor de eurozone verder onder druk zetten,” aldus het rapport.

De verschuiving weerspiegelt de opvatting van de centrale bank dat de huidige rentevoeten zich nu aan de bovenkant bevinden van wat zij als “neutraal” beschouwt – een rentevoet die de groei noch stimuleert, noch belemmert.

Hoewel deze neutrale bandbreedte losjes tussen de 1,75% en 2,25% ligt, hebben beleidsmakers benadrukt dat het geen vast ijkpunt is.

De ECB onthoudt zich van duidelijke richtlijnen, terwijl de markten al twee renteverlagingen incalculeren.

Ondanks de renteverlaging gaf de ECB geen duidelijke aanwijzingen over het toekomstige beleid.

In plaats daarvan werd bevestigd dat toekomstige beslissingen per vergadering zouden worden genomen, afhankelijk van de economische gegevens.

De financiële markten houden rekening met minstens twee renteverlagingen in 2025, en sommige analisten zien ruimte voor een derde, vooral als de Amerikaanse tarieven en de wereldwijde financiële volatiliteit de economie van de eurozone verder onder druk zetten.

Verwacht wordt dat president Christine Lagarde deze risico’s tijdens haar persconferentie zal benadrukken.

Ze schatte eerder dat de handelsspanningen en de daaruit voortvloeiende vertrouwensschok de groei van de eurozone met wel een half procentpunt zouden kunnen drukken – een aanzienlijke klap voor een regio die al met bescheiden percentages groeit.

Lagarde zal waarschijnlijk ook wijzen op de afname van de inflatiedruk sinds de laatste vergadering van de ECB in maart.

Een sterkere euro, dalende energieprijzen en een vertragende groei hebben allemaal bijgedragen aan een verminderde inflatiedreiging.

Ze kan er ook op wijzen dat Chinese exporten de wereldprijzen verder kunnen drukken als Amerikaanse tarieven Peking dwingen goederen naar Europa en andere markten om te leiden.

Euro daalt na hoogste punt, maar behoudt winst

Na de aankondiging van de ECB daalde de euro lichtjes richting $1,13, na de recente hoogtepunten die voor het laatst begin 2022 werden bereikt.

Toch staat de munt in april nog steeds ongeveer 5% hoger ten opzichte van de dollar, gesteund door een veranderend beleggerssentiment en de groeiende verwachting van hogere defensie-uitgaven in landen als Duitsland.

De volgende stappen van de ECB zullen nauwlettend worden gevolgd, aangezien beleidsmakers een delicaat evenwicht moeten vinden tussen het stabiliseren van de inflatie en het beschermen van de economie tegen externe schokken.