Hvorfor kjøpte Kroger Albertsons?

Dagligvarebutikkgiganten The Kroger Co. (NYSE:KR) kunngjorde fredag en fusjon med rivaliserende Albertsons Companies Inc. (NYSE: ACI) som en del av en avtale på 24,6 milliarder dollar.

Kroger, den nest største dagligvarebutikken basert på markedsandelen, vil se sin virksomhet kombineres med den fjerde største dagligvarebutikken. Avtalen er signert av styret i begge firmaene og vil kreve myndighetsgodkjenning.

Regulatorer kan nøle med å gi grønt lys hvis kombinasjonen av de to dagligvaregigantene resulterer i for mye kraft i en region. Men Morgan Stanley-analytiker Simeon Gutman sa at regulatorer kan kreve noen butikksalg for at avtalen skal passere, ifølge CNBC.

Forutsatt at en langvarig gjennomgangsprosess til slutt resulterer i at Kroger kjøper Albertsons, la oss ta en titt på noen viktige årsaker til at denne fusjonen finner sted.

Lavere matvarepriser

De siste nyhetene fra mat- og drikkesektoren har absolutt fått mer enn sin rettferdige andel av dekning, med priser opp mer enn 11 % fra år til år. Invezz rapporterte torsdag at inflasjonen er i sentrum – ikke bare i forbrukernes sinn, men også hos investorer.

Under Krogers resultatutskrift for andre kvartal sa Kroger-sjef Rodney McMullen at selskapet «gjør alt vi kan for å hjelpe kundene våre med å få mest mulig ut av pengene sine».

McMullen bemerket at det faktisk overfører noen av de høyere matkostnadene til kundene. Men den leter etter måter å minimere prisøkningene på.

Vanligvis gjøres en sammenslåing av to giganter for å skape overlegne stordriftsfordeler og bidra til å redusere kostnadene på nye måter. Kroger vil utnytte Albertsons fotavtrykk til å “investere i å senke prisene for kunder og forventer å reinvestere omtrent en halv milliard dollar i kostnadsbesparelser fra synergier for å redusere prisene for kundene.”

Krogers negative besøkstall må snus

Kroger ser ut til å ha gått gjennom en nedgang i besøkstrafikken. Data fra analysefirmaet Placer.ai som ble delt med Invezz viser at besøk på et år-over-tre-år (Yo3Y) gikk ned i gjennomsnitt -4,5 % hver uke i 2022. Albertsons, derimot, var opp .

Man vil anta at Kroger er i en posisjon der den må betale for vekst hvis den ikke kan gjøre det organisk. Kroger (og andre eldre kjeder) har møtt økende press fra europeiske kjeder som vanligvis er nye på det amerikanske markedet, omtrent som Aldi.

Faktisk ble Aldi kåret til den raskest voksende dagligvarekjeden i USA i 2021 og rangerer like bak Kroger som den tredje største dagligvarekjeden etter antall butikker.

Et mega-oppkjøp sender absolutt en melding til konkurrenter om at det forventes at en ny og formidabel konkurrent vil dukke opp når avtalen avsluttes. Når alt er sagt og gjort, vil Kroger kontrollere 5000 butikker som er det dobbelte av Aldis estimerte antall på 2500 butikker innen 2024.

Kroger bytter fra forsvar til angrep

Ocado Group (LON:OCDO), et britisk nettbasert supermarked og teknologiselskap, har jobbet med Kroger siden 2018. Ocado bygger robotstyrte varehus og regner Kroger som sin største kunde. Ocado-aksjen steg etter at Kroger-avtalen ble annonsert som kan markere en reversering i de siste negative trendene som du kan lese mer om her.

I følge leverandørkjede-, logistikk- og transportekspert Brittain Ladd, er Krogers oppkjøp delvis motivert av nettambisjonene. Han skrev i et LinkedIn-innlegg at Kroger «fortjener å bli gratulert for å ha gjort et STORT trekk». Selv om eventuelle fordeler fra avtalen vil ta noen år, forklarer han:

Kroger vil i stor grad forbedre Albertsons operasjoner, og utnytte kundeoppfyllingssentrene som er bygget og drevet av Ocado Group, for å utføre online- og klikk-og-hent-bestillinger for Albertsons.

I stedet for å spille forsvar og forsvare sin totale markedsandel mot Aldi og andre rivaler, er kanskje Kroger nå klar til å bytte til offensiv. Ifølge Ladd vil begge selskapene spare over 500 millioner dollar på tvers av sine forsyningskjedenettverk i løpet av de to første årene av fusjonen. Dette gir Kroger ytterligere ammunisjon for å ta markedsandeler bort fra Walmart, i stedet for å fokusere på å forsvare sin posisjon mot Aldi.

Ladd hevder at Walmart må “fokusere enda mer” på dagligvarevirksomheten sin, spesielt på nettkanalen. Mens Walmart har verktøy til disposisjon for å slå tilbake, inkludert utnyttelse av Alert Innovation, et mikrooppfyllingssenter det nylig kjøpte.

Kanskje Kroger regner med at Walmart er selvtilfreds og tar sin dominerende andel for gitt.

Siste tanker: en fusjon som gir mening

Det er mye logikk i at Kroger kjøper Albertsons fra å beskytte markedsandeler til å senke prisen og ta nye andeler. Ledelsen forventer at avtalen avsluttes i 2024, og med matinflasjonen som ikke viser tegn til å avta, bør Kroger være i en mye bedre posisjon i den nedre halvdelen av tiåret enn den var i begynnelsen.

Investorer som ønsker å kjøpe aksjer i mat- og drikkesektoren bør ha lykke til hos Kroger, da de gjør de riktige grepene for langsiktig vekst.