Lloyds aksjekurs stiger til tross for 20% resultatfall: hva analytikere sier

Lloyds Banking Group har rapportert en nedgang på 20,4 % i årlig fortjeneste, og faller under markedets forventninger ettersom Storbritannias største boliglånsforetak har satt av ytterligere midler til potensielle utbetalinger av motorfinansiering.

Banken leverte et resultat før skatt på 5,97 milliarder pund for 2024, ned fra 7,5 milliarder pund året før og under analytikers prognoser på 6,39 milliarder pund.

Lloyds tilskrev nedgangen til virkningen av rentekutt på utlånsmarginene og den trege utvinningen av den britiske økonomien.

Lloyds’ økonomiske resultater

Lloyds’ netto rentemargin – forskjellen mellom spare- og lånerenter – falt 16 basispunkter til 2,95 %, mens underliggende netto renteinntekter falt 7 % til 12,8 milliarder pund.

Banken registrerte også en kraftig nedgang i overskuddet i fjerde kvartal, med resultat før skatt som falt 55 % til 824 millioner pund fra 1,8 milliarder pund i forrige kvartal.

Til tross for den generelle nedgangen steg nettoinntekten for fjerde kvartal med 3,4 % til 4,37 milliarder pund sammenlignet med samme periode i fjor.

Det underliggende resultatet for kvartalet falt imidlertid med 43,1 % fra år til år til 993 millioner pund, med inntjening per aksje ned 41,2 % til bare 1 pence.

Banken har satt av en avsetning på 700 millioner pund for potensielle utbedringskostnader for motorfinansiering, noe som bringer den totale avsetningen til 1,15 milliarder pund, inkludert de 450 millioner pundene som ble gitt i 2023.

Lloyds uttalte at den endelige økonomiske konsekvensen fortsatt er usikker.

Økning av utbytte og tilbakekjøp av aksjer

Til tross for resultatnedgang og tilleggsavsetninger, har Lloyds hevet utbyttet med 15 % til 3,17 pence per aksje, inkludert en helårsutdeling på 2,11 pence.

Den annonserte også et tilbakekjøpsprogram verdt opptil 1,7 milliarder pund som en del av arbeidet med å returnere overskytende kapital til aksjonærene.

Administrerende direktør Charlie Nunn opprettholdt et optimistisk syn, og sa: “Konsernet leverte en robust økonomisk ytelse i 2024. Gledelig og som forventet økte inntektene i andre halvår, støttet av en stigende banknetto rentemargin og momentum i andre inntekter.”

Banken rapporterte at totale utlån og forskudd til kunder steg med 10,2 milliarder pund til 459,9 milliarder pund i fjor, inkludert 6,1 milliarder pund i boliglånsvekst i Storbritannia.

Kundeinnskudd så også en betydelig økning på 11,3 milliarder pund, og nådde 482,7 milliarder pund.

Lloyds resultater: markedsreaksjon og analytikersyn

Lloyds-aksjene steg mer enn 2 % i tidlig handel til tross for lavere fortjeneste enn forventet, da investorene reagerte positivt på utbytteøkningen og kunngjøringen om tilbakekjøp av aksjer.

Richard Hunter, markedssjef i Interactive Investor, bemerket at Lloyds fortsatt er robust til tross for flere utfordringer. “Lloyds befinner seg midt i angrep fra flere vinkler, men alt tatt i betraktning står den trassig opp mot utfordringene,” sa han.

Han advarte imidlertid om at motorfinansieringsoverhenget og den nylige økningen i Lloyds aksjekurs kan begrense fremtidige gevinster.

“Til tross for motvinden, har aksjene vært positivt relatert i det siste, og har lagt til 47% det siste året, sammenlignet med en 13% oppgang i FTSE 100. Uten tvil er Lloyds fortsatt et langsiktig stykke støttet av sjenerøs aksjonæravkastning. Når det er sagt, vil motorfinansoverhenget og den høyere verdsettelsen knyttet til den nylige aksjekursgevinsten føre til at aksjene opplever hendelser, med markedskonsensus som stopper for nå.»

Matt Britzman, senior aksjeanalytiker i Hargreaves Lansdown, sa at 700 millioner pund motorfinansieringsavgiften hadde “skammet” et ellers sterkt kvartal.

“Selv om du kan hevde at bestemmelsen er altfor forsiktig, har Lloyds den største eksponeringen av enhver stor britisk bank, og utfallet er fortsatt usikkert,” sa han.

Til tross for dette pekte han på Lloyds’ forbedrede lånekvalitet som et positivt tegn.

“Eksklusive motorfinansieringsavgiften overgikk tallene for fjerde kvartal forventningene, takket være at låntakere presterte bedre enn forventet. Bemerkelsesverdig nok har Lloyds klart å forbedre lånekvaliteten i løpet av året, og trosset frykten for at låntakere ville slite under vedvarende inflasjon.»