Har DeepSeek virkelig redusert etterspørselen etter databehandling i 2025?

AI-aksjer har blitt hamret de siste ukene, noe av dette er relatert til makromotvinden, men noe av det skyldes i det minste bekymringer for en AI-nedgang fremover.

Men nyere data fortsetter å avvise slik frykt som oppblåst. Faktisk, om noe, har etterspørselen etter databehandling bare økt i 2025, ifølge en senior Bernstein-analytiker, Stacy Rasgon.

“De eneste som virker bekymret for det er investorene. Selskapene som faktisk gjør utgiftene, det virker som det er full fart fremover,” argumenterte han i et CNBC-intervju forrige uke.

DeepSeek driver etterspørselen etter databehandling

En del av grunnen til at investorer stiller spørsmål ved om 2026 fortsatt kan være et vekstår for kunstig intelligens er DeepSeek.

Den kinesiske oppstarten rullet ut en AI-modell i februar som den hevdet krevde betydelig mindre beregningsressurser for å oppnå resultater som kan sammenlignes med ChatGPT.

Etterspørselen etter databehandling har imidlertid bare økt siden DeepSeeks lansering, la Rasgon til.

Vi har sett CAPEX-tallene gå opp. Vi har hovedhistorier om GPU-mangel når de begynner å distribuere disse tingene.

Det ser faktisk ut som det driver etterspørselen, ikke begrenser den.

Likevel er iShares Future AI & Tech ETF for tiden ned nesten 25 % sammenlignet med midten av februar.

Nvidia ser fortsatt sterk etterspørsel fremover

Nvidia-sjef Jensen Huang gjentok et lignende syn på det årlige GTC-arrangementet denne måneden.

I sin hovedtale sa bransjeveteranen at DeepSeeks R1, selv om den er effektiv, er en resonneringsmodell som faktisk krever 100 ganger mer beregningskraft enn AI-modeller uten resonnement.

Dette var i strid med de første markedsantakelsene om at DeepSeeks fremskritt ville redusere den totale etterspørselen etter databehandling.

“Jeg er av den tro at kostnadsreduksjon generelt sett er bra – det driver etterspørselen. Det har vært sant i halvledere i løpet av fem eller seks tiår.” Rasgon fortalte CNBC forrige uke.

Bernsteins syn på Nvidia-aksjen for 2025

Rasgons tro på at bekymringene for en AI-nedgang faktisk er overdreven, holder ham positivt på sektorens kjære, Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA).

Hans overprestasjonsvurdering på brikkegiganten med kunstig intelligens er kombinert med et prismål på $185, noe som indikerer potensial for en oppside på nesten 70 % fra dagens nivå.

Bernstein-analytikeren var enig i at halvlederaksjer har en tendens til ikke å gjøre det bra under en resesjon, men la til:

Noen av utgiftene til AI, spesielt knyttet til produktivitetsbesparelser og kostnadsreduksjoner, og ting som det kan vise seg å være mer motstandsdyktig i en lavkonjunktur enn diskresjonære utgifter.

Nvidia selv guidet for fortsatt momentum fremover i februar.

For 1. kvartal forventer AI-chip-behemothen 43 milliarder dollar i omsetning, noe som tilsvarer en økning på omtrent 65 % fra år til år. Analytikere, til sammenligning, var på bare 41,78 milliarder dollar.