Akcje Victoria’s Secret: czy warto kupić tego upadłego anioła przed zarobkami?

Cena akcji Victoria’s Secret ( NYSE: VSCO ) mocno spadła od czasu wejścia na giełdę w 2021 r., ponieważ inwestorzy zastanawiają się nad spowolnieniem sprzedaży i utratą udziału w rynku. Spadł do około 21 dolarów, co stanowi spadek o ponad 72% w stosunku do najwyższego poziomu w historii. Jej kapitalizacja rynkowa spadła z ponad 7,10 miliarda dolarów do mniej niż 2 miliardów dolarów, co czyni ją upadłym aniołem.

6 czerwca będzie decydujący

Victoria’s Secret straciła swój blask i nie jest już tak popularną marką intymną dla kobiet, jaką była kilka lat temu. Jej marka nie jest już popularna, spotkała się z licznymi public relations wyzwania i przechodzi przez znaczącą konkurencję.

W rezultacie całkowita roczna sprzedaż firmy spadła z ponad 7,5 miliarda dolarów w 2020 r. do 6,18 miliarda dolarów w 2023 r. Zyski również spadły z ponad 646 mln dolarów w 2022 r. do 116 mln dolarów w ostatnim roku finansowym.

Istnieją oznaki wskazujące, że strategia zmian obrana przez kierownictwo nie sprawdza się. Ostatnie wyniki finansowe pokazały, że sprzedaż spadła z 1,31 miliarda dolarów do 1,26 miliarda dolarów. Przesunął się również z zysku netto w wysokości 30 milionów dolarów do straty netto w wysokości ponad 93 milionów dolarów.

Kolejnym katalizatorem dla akcji będą nadchodzące wyniki zaplanowane na 9 czerwca. Według Yahoo Finance średnie szacunkowe przychody firmy wyniosą 1,36 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 3,6% w porównaniu z tym samym okresem w 2023 roku. Oczekuje się, że zysk spółki wyniesie 0,09 dolara na akcję, w porównaniu z 0,14 dolara.

Victoria’s Secret opublikowała już wstępne wyniki. W oświadczeniu firma szacuje, że sprzedaż netto spadła o od 3% do 4%, czyli lepiej niż zakładany zakres od 4% do 6%. Oczekuje również, że ostateczny skorygowany dochód wyniesie od 35 do 40 milionów dolarów, czyli będzie wyższy niż poprzednie prognozy na poziomie 10–35 milionów dolarów.

Mimo to firma stoi przed poważnymi wyzwaniami, zwłaszcza w Ameryce Północnej, gdzie środowisko handlu detalicznego ulega spowolnieniu. Wierzę, że najlepsze dni Victoria’s Secret mają już za sobą ze względu na zmiany w branży. Z raportu PodobneWeb wynika, że ruch na stronie internetowej spadł w kwietniu do 29 milionów z 29,5 miliona w marcu.

Kolejnym ryzykiem dla Victoria’s Secret jest to, że jest ona dość lewarowana. Zakończył ostatni kwartał kwotą 270 mln dolarów w gotówce wobec ponad 1,1 mld dolarów zadłużenia długoterminowego i 1,32 mld dolarów leasingu. Jego zapadalność wynosi 359 mln USD w tym roku, 338 mln USD w 2025 r. i 273 mln USD w 2026 r.

Analiza cen akcji Victoria’s Secret

Wykres VSCO autorstwa TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji VSCO spadła dzisiaj z ponad 70 dolarów do około 21 dolarów. Konsoliduje się przy 50-dniowych i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Nie udało mu się także wypełnić luki powstałej w momencie publikacji wyników finansowych w marcu.

Jednocześnie w ciągu ostatnich kilku miesięcy trend wolumenowy został nieco wyhamowany. Podejrzewam zatem, że po wynikach spółki nastąpi niedźwiedzie wybicie. Jeśli tak się stanie, kurs może spaść do kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 16,50 dolarów, najniższego poziomu odnotowanego 18 kwietnia.

Mimo to inwestowanie w krótkie pozycje w spółkach o wysokim oprocentowaniu jest zawsze ryzykowne. Jak widzieliśmy w przypadku GameStop i AMC, akcje tych spółek, w tym VSCO, łatwo przeżywają spadki.