Dlaczego ceny złota spadają pomimo obniżki stóp procentowych przez Fed w tym tygodniu

Ceny złota zmierzają w kierunku tygodniowego spadku, ponieważ żółty metal ucierpiał wskutek wzrostu wartości dolara po zwycięstwie Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA w 2024 r.

Ceny złota na giełdzie COMEX mogą spaść o ponad 2% w porównaniu z zamknięciem sesji w ubiegłym tygodniu, gdyż w piątek ceny będą spadać poniżej 2700 dolarów za uncję.

„Ostatni spadek cen złota jest w dużej mierze spowodowany umacnianiem się dolara amerykańskiego, wspieranym przez oczekiwania inwestorów, że polityka gospodarcza byłego prezydenta Donalda Trumpa może pobudzić wzrost gospodarczy i inflację” – powiedział Arslan Ali, analityk w Fxempire, w raporcie.

Wzrost wartości dolara sprawia, że towary wyceniane w amerykańskiej walucie stają się mniej atrakcyjne dla zagranicznych inwestorów, co ogranicza popyt i obniża ceny.

Ceny srebra również spadły w piątek.

Wśród metali przemysłowych ceny miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) spadły, gdyż uwaga inwestorów skupiła się na posiedzeniu Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych.

Tymczasem Rezerwa Federalna USA obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych na czwartkowym posiedzeniu.

Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku i nastąpiła po drastycznej obniżce stóp procentowych o 50 punktów bazowych w porównaniu ze spotkaniem we wrześniu.

Dlaczego cena złota spada, pomimo obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną?

Ceny złota spadają od dnia wyborów w USA na początku tego tygodnia.

Szybki przebieg wyborów w USA bez żadnych kontrowersji sprawił, że premie za ryzyko niepewności nie były związane z cenami złota.

Ponieważ zwycięstwo Trumpa było jasne i szybkie, rentowność obligacji skarbowych i dolar wzrosły w środę.

Odbiło się to negatywnie na metalach nierentownych, takich jak złoto i srebro.

Co więcej, zwycięstwo Trumpa zwiększyło również nastawienie inwestorów na ryzyko.

W rezultacie, zdaniem ekspertów, atrakcyjność złota jako bezpiecznej inwestycji spadła, a jego ceny spadły.

Ali powiedział:

Nastawienie na ryzyko na szerszych rynkach, stymulowane optymizmem związanym ze wsparciem Rezerwy Federalnej i potencjalnymi środkami fiskalnymi w Chinach, przyczyniło się do spadku cen złota.

Niższe stopy procentowe z reguły sprzyjają cenom złota, gdyż w przeciwieństwie do obligacji, ten żółty metal nie przynosi żadnych odsetek.

Dane gospodarcze Chin i napięcia handlowe

Rosnąca nadwyżka handlowa Chin, która w październiku wzrosła do 95,27 mld dolarów — znacznie przekraczając oczekiwania na poziomie 75,1 mld dolarów — wskazuje na silny popyt globalny, zwłaszcza na dobra przemysłowe, według Fxempire.

Eksport wzrósł w październiku o 12,7% w ujęciu rok do roku, przekraczając oczekiwania na poziomie 5%.

Import Chin spadł o 2,3%, co stanowi gorszy wynik od oczekiwanego spadku o 1,5%, co wskazuje na osłabienie konsumpcji krajowej.

Sprzeczne dane zwiększyły niepewność na rynkach finansowych.

Niższy poziom importu może oznaczać słabszy popyt krajowy na towary takie jak złoto i ropa naftowa.

Rosnący eksport wskazuje, że w październiku aktywność przemysłowa była odporna.

Mimo że popyt przemysłowy może wspierać nastroje w stosunku do srebra, nie sprawdzi się to w przypadku złota.

Silna aktywność przemysłowa w drugiej co do wielkości gospodarce świata jeszcze bardziej zniweczy atrakcyjność złota jako bezpiecznej inwestycji, mimo że popyt na biżuterię jest już ograniczony.

Jednakże pozytywnym aspektem może być wzrost napięć handlowych ze Stanami Zjednoczonymi.

Gdy Trump powróci do Białego Domu, prezydent-elekt może podnieść cła na wszystkie towary importowane z Chin.

Zdaniem ekspertów, jeśli kraje sprzymierzą się z Chinami z powodu napiętych stosunków handlowych, zmiana globalnych sojuszy doprowadzi do destabilizacji warunków gospodarczych, co może być korzystne dla złota.

Muhammad Umair, analityk Gold Predictors, powiedział w raporcie na Fxstreet:

W miarę jak kraje zwracają się ku chińskiej sferze gospodarczej, osłabienie dolara amerykańskiego może sprawić, że złoto stanie się atrakcyjniejsze dla międzynarodowych inwestorów, co potencjalnie przełoży się na wzrost jego ceny.

Prognoza krótkoterminowa

W krótkim okresie trend cen złota pozostaje spadkowy.

Analitycy z Fxempire twierdzą, że jeżeli ceny na giełdzie COMEX spadną poniżej 2668 dolarów za uncję, może nastąpić intensyfikacja wyprzedaży.

Jeżeli cena złota przebije się powyżej oporu na poziomie 2696,64 USD za uncję, wówczas ceny mogą wzrosnąć powyżej psychologicznego poziomu 2700 USD za uncję.

„Traderzy uważnie obserwują te poziomy, aby ocenić następny kierunek, gdyż każdy utrzymujący się ruch powyżej lub poniżej może sygnalizować zmianę dynamiki” – powiedział Ali z Fxempire.

Pozytywną informacją dla rynku złota było stwierdzenie w czwartek, że prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell stwierdził, że gospodarka pozostaje odporna, a bank centralny zamierza dalej łagodzić politykę pieniężną.

Według narzędzia CME FedWatch, inwestorzy wycenili 74,5% prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopy procentowe o kolejne 25 punktów bazowych na grudniowym posiedzeniu.

W chwili pisania tego tekstu cena kontraktu na złoto z dostawą w grudniu na giełdzie COMEX wynosiła 2696,10 USD za uncję, co stanowi spadek o 0,4% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.