Czy Nvidia i inne akcje związane z sztuczną inteligencją będą nadal odnosić sukcesy w 2025 roku? Analitycy się wypowiadają

Rok 2024 przyniósł gwałtowny wzrost wyceny akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją (AI), spowodowany zbiegiem wielu czynników.

Szybki rozwój technologii sztucznej inteligencji, wzrastający entuzjazm inwestorów oraz świadomość transformacyjnego potencjału sztucznej inteligencji w różnych sektorach sprawiły, że wiele firm skupionych na sztucznej inteligencji odnotowało znaczący wzrost cen akcji.

W 2024 r. sztuczna inteligencja nadal dominowała w dyskusjach korporacyjnych, a ponad 40% spółek z indeksu S&P 500 wspomniało o niej podczas konferencji dotyczących wyników za II kwartał.

Ten trend, który w 2023 r. odnotował gwałtowny wzrost, podkreśla rosnące znaczenie sztucznej inteligencji w różnych sektorach.

Najlepszym przykładem tego napływu sztucznej inteligencji w 2024 r. była firma Applovin.

AppLovin rozpoczął rok z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 13 miliardów dolarów, znany z inwestycji w studia gier mobilnych, które stworzyły takie tytuły jak „Woody Block Puzzle” i „Bingo Story”.

Pod koniec roku jej wycena wzrosła do ponad 110 miliardów dolarów, przewyższając takie firmy jak Starbucks, Intel i Airbnb. Akcje spółki zyskały w tym roku 758%, co czyni ją liderem wśród wszystkich firm technologicznych.

Czy akcje spółek zajmujących się sztuczną inteligencją będą nadal rosnąć w 2025 roku?

Analitycy globalnej firmy badawczej UBS twierdzą, że choć w nadchodzącym roku akcje spółek zajmujących się sztuczną inteligencją będą miały zarówno negatywne, jak i pozytywne czynniki napędowe, powinny one osiągnąć dobre wyniki.

W swoim najnowszym raporcie badawczym na temat sztucznej inteligencji brokerzy argumentowali, że wbrew powszechnemu przekonaniu, że wyceny akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją są zawyżone, wzrost wartości akcji związanych z tą technologią w ciągu ostatnich dwóch lat był przede wszystkim napędzany solidnym wzrostem zysków, a nie ekspansją wskaźników ceny do zysku (P/E).

Na przykład wskaźnik P/E NVIDIA był na poziomie około 40x, gdy pod koniec listopada 2022 r. uruchomiono ChatGPT. Pomimo znaczącego wzrostu akcji, wskaźnik P/E spadł do poziomu poniżej 30, podkreślił broker.

UBS spodziewa się, że temat sztucznej inteligencji będzie nadal odnotowywał silny wzrost zysków bez konieczności ponownej wyceny P/E. Analitycy przewidują, że ich portfolio AI przyniesie 25% wzrostu EPS w 2025 r., po 35% wzroście EPS w 2024 r.

Nawet przy umiarkowanym obniżeniu wskaźników P/E, UBS szacuje, że w 2025 r. stopa zwrotu wyniesie około 15%, co nadal będzie imponującym wynikiem po dwóch latach silnych wyników.

UBS wskazuje jednak czynniki, które mogą mieć wpływ na wielokrotność P/E. Po stronie negatywnej, wolniejsza niż oczekiwano monetyzacja sztucznej inteligencji oraz niepewności makroekonomiczne lub cyklu produktowego mogą wywierać presję na wielokrotność P/E.

Z pozytywnej strony szybsza monetyzacja i wyższe zwroty gotówkowe mogą wspomóc rewaloryzację.

Wahania cen akcji AI w 2025 r.

UBS przyznaje, że łatwe zyski na akcjach spółek zajmujących się sztuczną inteligencją są już za nami i inwestorzy powinni przygotować się na nieco bardziej zmienną stopę zwrotu w 2025 r.

Oczekiwanie to wynika z bardziej dojrzałego etapu wzrostu popularności sztucznej inteligencji, a niepewności związane z cyklami produkcyjnymi i kwestiami dotyczącymi ceł mogą potencjalnie doprowadzić do krótkoterminowego zysku przez inwestorów taktycznych.

Według analityków może to skutkować większą zmiennością.

Inwestorzy mogą skorzystać z wzrostu zmienności dzięki strategiom strukturalnym, szczególnie poprzez kupowanie spadków cen wysokiej jakości akcji AI, ponieważ spodziewany jest powrót do silnych fundamentów.

UBS zwraca również uwagę, że debaty regulacyjne mogą zwiększyć zmienność akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją.

Jednakże, na podstawie wniosków płynących z ery internetu i urządzeń mobilnych, uważają, że korekty wynikające z regulacji mają tendencję do bycia krótkotrwałymi, a długoterminowe wyniki zależą od podstawowych czynników.

Regulacje dotyczące sztucznej inteligencji wejdą w życie w 2025 r.

W 2024 r. przepisy dotyczące sztucznej inteligencji zaczęły nadążać za rozwojem tej technologii, a UBS spodziewa się, że w 2025 r. zostaną wprowadzone kolejne regulacje.

Chociaż regulacje zawsze stanowiły zagrożenie dla sektora technologicznego, dotyczy to w szczególności sztucznej inteligencji, biorąc pod uwagę szybki rozwój tej branży.

UBS przewiduje, że w nadchodzących latach regulacje dotyczące sztucznej inteligencji będą się rozwijać, a nowa administracja USA, Chiny i Europa będą zwracać na nie większą uwagę.

Firma uważa, że regulacje na wczesnym etapie są korzystne, ponieważ mogą one przyczynić się do bardziej uporządkowanego rozwoju sektora.

Jednak wprowadzenie regulacji na późniejszych etapach rozwoju może spowodować poważne szkody, jak to miało miejsce w innych branżach, takich jak edukacja i fintech.

UBS podkreśla, że chociaż regulacje dotyczące sztucznej inteligencji, w tym kontrole eksportu, stanowią ważne ryzyko, które należy monitorować, każda znacząca korekta spowodowana geopolityką lub regulacjami może być okazją do kupna dla długoterminowych inwestorów.