A maioria das ações da Magnificent Seven já reportou lucros. O que a Apple, Amazon, Meta, Google, Microsoft e Tesla podem nos dizer sobre o crescimento futuro do mercado?

Ontem à noite, a maior empresa do mundo por mercado divulgou os seus últimos resultados financeiros. Os investidores estavam ansiosos quando a Apple Inc anunciou os lucros – mas o mesmo aconteceu com os mercados mundiais.

Agora, quase todas as empresas americanas mais poderosas, aquelas lendas de Silicon Valley conhecidas como os “Sete Magníficos”, divulgaram os seus resultados do primeiro trimestre. Resta apenas a Nvidia, que apresentará relatório em 22 de maio.

Então, o que podemos dizer a partir dos seis resultados combinados – não apenas sobre as próprias empresas, mas sobre os mercados dos EUA como um todo?

Bastante, segundo analistas.

De alta a baixa: previsão do analista

“Parece que estamos numa fase de transição entre o otimismo implacável e uma sensação mais pessimista no sentimento do mercado”, afirma David Morrison, analista da Trade Nation. Falando sobre o aumento da inflação e o silêncio contínuo do Fed no rádio sobre cortes ou aumentos nas taxas de juros, ele acrescenta que:

Desde que a última etapa do rali começou em Outubro passado, as más notícias foram ignoradas, enquanto as boas notícias foram recompensadas desproporcionalmente. Agora parece que as polaridades estão prestes a se inverter.”

Ele tem razão. No início do ano, os mercados antecipavam vertiginosamente seis ou mesmo sete cortes nas taxas de juro. E então, a inflação persistiu e ficou cada vez mais rígida. Agora, poderemos ter sorte se conseguirmos uma durante todo o ano – e alguns na Fed, como Kashkari, pensam que, em vez disso, os aumentos das taxas de juro deveriam ser implementados novamente.

Mas como reagirão os mercados financeiros dos EUA em geral a tudo isto? Um dos maiores indicadores – literalmente – são as ações Magnificent Seven. Essas empresas totalmente americanas e de grande capitalização constituem uma parcela significativa de todos os índices mais influentes dos EUA. O que dizem sobre as perspectivas de crescimento é importante.

A prova no pudim de ganhos

E acontece que temos alguns comentários muito recentes de quase todos eles, graças à temporada de resultados.

A gigante da cadeia de fast food McDonald’s atribuiu directamente os seus resultados financeiros à inflação, dizendo que o público em geral é agora “mais discriminador com cada dólar que gasta, uma vez que enfrenta preços elevados nas suas despesas do dia-a-dia”.

A Coca-Cola também citou “mercados com intensa inflação” em seus lucros, o que fez com que a empresa experimentasse uma queda colossal de 36% no lucro operacional.

Estas duas ações – historicamente conhecidas por serem bastante resilientes a ambientes económicos difíceis – são apenas dois exemplos dos muitos que reportaram lucros moderados no mês passado.

Ventos contrários

Daniel Grosvenor, diretor de estratégia de ações, previsão e análise macro da Oxford Economics, também salienta que alguns ventos contrários macroeconómicos consideráveis estão à espreita, mais para os Sete Magníficos do que talvez para qualquer outra pessoa. Estas incluem ameaças tanto no estrangeiro como no país.

Estas acções também poderão ser vulneráveis a um aumento da incerteza política antes das eleições presidenciais dos EUA. O sector tecnológico continua sob os holofotes regulamentares do ponto de vista antitrust, e esta será provavelmente uma questão fundamental para os Democratas na campanha eleitoral. Os Sete Magníficos também poderão estar expostos a um aumento da incerteza sobre a política comercial. Como grupo, geram uma proporção muito maior das suas receitas fora dos EUA do que o universo mais amplo do S&P 500, e têm uma exposição significativa à China continental e a Taiwan. Nos últimos anos, os seus retornos relativos tiveram uma correlação negativa com medidas de incerteza comercial, em linha com outras empresas com orientação global.”

Bem, se houvesse duas palavras que pudessem resumir todos os vários obstáculos que os mercados enfrentaram nos últimos dois anos, a “incerteza comercial” seria um forte concorrente.

Implicações de longo prazo

E, de acordo com Grosvenor, isto representa um risco não apenas para estes sete titãs, mas também para todo o mercado acionário.

Embora existam poucos sinais de que o desempenho destas ações esteja a enfraquecer, o domínio de um número tão pequeno de empresas e o elevado grau de correlação entre elas aumentam os riscos para os investidores. Uma reversão na sua sorte poderá pesar fortemente no mercado global e nas estratégias de negociação dos investidores, que têm aproveitado o seu forte impulso.”

É para lá que os mercados estão indo? Presumivelmente, teremos que esperar pelos ganhos da Nvidia para ver.