Prévia dos ganhos do segundo trimestre do Spotify: SPOT ganhou mais de 55% no acumulado do ano, uma recuperação de lucro está chegando?

Enquanto a Spotify Technology SA (NYSE) se prepara para divulgar seus resultados do segundo trimestre de 2024 em 23 de julho, vários indicadores-chave apontam para um desempenho robusto.

Analistas e investidores estão observando atentamente os resultados da gigante do streaming, que deverão mostrar uma melhoria significativa na rentabilidade e no crescimento das receitas.

Com um lucro por ação (EPS) projetado de 1,02 euros, um forte contraste com a perda de 1,55 euros por ação reportada para o mesmo período de 2023, o Spotify está preparado para demonstrar ganhos financeiros substanciais.

Esta análise explora os fatores que contribuem para o forte desempenho esperado do Spotify e as iniciativas estratégicas que impulsionaram o seu crescimento.

Crescimento da receita e iniciativas estratégicas

Espera-se que o Spotify reporte receitas de 3,8 mil milhões de euros no segundo trimestre de 2024, representando um aumento de 20% em relação aos 3,18 mil milhões de euros registados no segundo trimestre de 2023.

Este crescimento impressionante pode ser atribuído a diversas iniciativas estratégicas implementadas pela empresa no primeiro semestre de 2024.

Estas iniciativas incluem a introdução de novos níveis de preços e a expansão dos serviços de audiolivros, os quais contribuíram para fluxos de receitas adicionais e para um maior envolvimento dos utilizadores.

Os novos níveis de preços permitiram que o Spotify atendesse a um público mais amplo, oferecendo opções de assinatura mais flexíveis.

Essa estratégia não apenas atrai novos assinantes, mas também ajuda a reter os existentes, fornecendo planos personalizados que atendem às diferentes necessidades dos usuários.

Além disso, a expansão dos serviços de audiolivros aproveitou um mercado em crescimento, diversificando ainda mais as fontes de receita do Spotify.

Crescimento de usuários e assinantes premium

A base de usuários do Spotify continua a se expandir em um ritmo notável. A empresa espera adicionar aproximadamente 15 milhões de novos usuários ativos mensais (MAUs) líquidos durante o trimestre, elevando o total de MAUs para 631 milhões.

Este crescimento reflete os esforços bem sucedidos do Spotify em atrair novos utilizadores através das suas ofertas inovadoras e alcance global.

Em termos de assinantes premium, o Spotify prevê atingir 245 milhões, marcando uma adição de 6 milhões de novos assinantes líquidos durante o período.

Este aumento no número de assinantes premium ressalta a eficácia das estratégias de preços e pacotes do Spotify, que tornaram os planos premium mais atraentes para os usuários.

A estratégia de agrupamento, que inclui músicas, podcasts e audiolivros, proporciona uma experiência de áudio abrangente que aumenta a satisfação e a fidelidade do usuário.

Rentabilidade e gestão de custos

A rentabilidade do Spotify sofreu uma reviravolta significativa, com a empresa prevendo um lucro operacional de 250 milhões de euros para o segundo trimestre de 2024.

Isto inclui 13 milhões de euros em encargos sociais, em comparação com um prejuízo operacional de 247 milhões de euros no mesmo trimestre do ano passado.

A maior rentabilidade é impulsionada por maiores receitas e gestão eficaz de custos.

A margem bruta deverá ser de 28,1%, acima dos 25,2% no segundo trimestre de 2023. Este aumento é atribuído a melhorias na música, podcasting e outros custos de receita.

Ao otimizar a sua estrutura de custos e negociar melhores acordos com os fornecedores de conteúdos, o Spotify conseguiu aumentar as suas margens ao mesmo tempo que continuou a investir na sua plataforma.

Impacto das taxas de câmbio

Embora o crescimento das receitas do Spotify seja impressionante, é importante notar que a empresa enfrenta um obstáculo de 140 pontos base ao crescimento ano após ano devido aos movimentos das taxas de câmbio.

Este impacto destaca os desafios de operar num mercado global com valores cambiais flutuantes.

No entanto, os fluxos de receitas diversificados do Spotify e o forte desempenho nos principais mercados ajudam a mitigar estes efeitos.

Aumentos de preços e estratégia de agrupamento

Um dos movimentos estratégicos notáveis do Spotify em 2024 foi a sua decisão de implementar aumentos de preços em vários mercados.

Em 3 de junho, o Spotify anunciou planos para ajustes de preços nos EUA, após aumentos de preços bem-sucedidos no Reino Unido e na Austrália.

Esses aumentos de preços variam de US$ 1 a US$ 3 por assinante por mês e deverão ter implicações significativas no desempenho financeiro da empresa.

Os analistas do Deutsche Bank estimam que o aumento de preços nos EUA por si só poderá contribuir com aproximadamente 70 milhões de euros para as receitas do terceiro trimestre de 2024, assumindo que as alterações entrem em vigor em meados de julho.

Numa base anualizada, o impacto nas receitas deverá ultrapassar os 300 milhões de euros até 2025.

Esta é a segunda vez num ano que o Spotify aumenta os preços, reflectindo a confiança da empresa na sua posição de mercado e no valor percebido dos seus serviços.

Além dos aumentos de preços, o Spotify também lançou um pacote de áudio mais caro que inclui músicas, podcasts e audiolivros.

Esta estratégia de agrupamento, agora disponível em mercados que representam aproximadamente 50% da base de usuários do Spotify, foi projetada para maximizar o envolvimento dos usuários e capitalizar o consumo crescente de diversos conteúdos de áudio.

O que as projeções dos analistas estão mostrando?

Olhando para o futuro, os analistas estão otimistas quanto às perspectivas financeiras do Spotify. Espera-se que a orientação da empresa para o terceiro trimestre de 2024 reflita o forte desempenho contínuo, impulsionado pelos recentes aumentos de preços e esforços de agregação.

Os analistas projetam receitas de 3,79 mil milhões de euros para o segundo trimestre, o que é ligeiramente conservador em comparação com a orientação do próprio Spotify de 3,8 mil milhões de euros.

Da mesma forma, a orientação do Spotify prevê 250 milhões de euros em receitas operacionais, contra o consenso dos analistas de 220 milhões de euros.

Em termos de crescimento de usuários, os analistas esperam que o Spotify relate 15 a 17 milhões de adições líquidas em MAUs e 5 a 6 milhões de adições líquidas em assinantes premium no segundo trimestre. Isso reflete um crescimento anual de cerca de 15% e 11%, respectivamente.

O crescimento consistente de usuários e assinantes premium destaca a capacidade do Spotify de atrair e reter clientes em um mercado competitivo.

Avaliação e preço alvo

Com base nas perspectivas positivas e nas iniciativas estratégicas, os analistas aumentaram o preço-alvo das ações do Spotify, que subiram 56,7% no acumulado do ano.

Fonte: TradingView

Uma estimativa atualizada de receita média por usuário (ARPU) para 2030 para US$ 44, um aumento de 10% em relação às estimativas anteriores, reflete os esforços agressivos de monetização do Spotify.

Além disso, foi considerado um pressuposto de custo de capital mais baixo em 50 pontos base, para 8,5%, considerando os prémios de risco mais baixos em toda a classe de activos de capital.

Como resultado, o preço-alvo das ações do Spotify agora é de aproximadamente US$ 453, sugerindo um aumento de quase 50% em comparação com o preço de negociação da empresa no início de julho de 2024.

Esta avaliação sublinha a confiança do mercado na trajetória de crescimento do Spotify e na sua capacidade de gerar valor para os acionistas a longo prazo.

O relatório de ganhos do segundo trimestre de 2024 do Spotify está preparado para demonstrar um crescimento substancial em lucratividade e receita, impulsionado por iniciativas estratégicas e gestão de custos eficaz.

A capacidade da empresa de aumentar os preços e introduzir novos pacotes de serviços sem rotações significativas destaca a sua forte posição no mercado e o valor percebido das suas ofertas.

À medida que o Spotify continua a expandir a sua base de utilizadores e a melhorar os seus esforços de monetização, as perspetivas para o resto do ano e além permanecem positivas.

Os investidores provavelmente verão o próximo relatório de lucros como uma validação da direção estratégica do Spotify, com potenciais anúncios, como um programa de recompra de ações, aumentando ainda mais a confiança.

No geral, o forte desempenho e as iniciativas estratégicas do Spotify o posicionam bem para o crescimento contínuo e o sucesso de longo prazo na competitiva indústria de streaming de música.