Clima de investimento na Venezuela piora em meio à turbulência política e econômica

O cenário de investimentos antes promissor da Venezuela se deteriorou drasticamente, em grande parte devido à turbulência política e ao colapso econômico.

Após as eleições contestadas de 28 de julho, os investidores estrangeiros estão cada vez mais cautelosos em se envolver com o país, pois a incerteza e a instabilidade obscurecem suas perspectivas.

Antes vista como um destino lucrativo para investimentos, principalmente no setor de petróleo, as crises econômica e política da Venezuela minaram severamente seu apelo.

A queda do apelo ao investimento da Venezuela

Historicamente, os vastos recursos naturais da Venezuela — especialmente suas reservas de petróleo, as maiores do mundo, estimadas em 302 bilhões de barris — fizeram dela um centro atraente para negócios internacionais.

Mas sob o regime do presidente Nicolás Maduro, o país mergulhou na desordem econômica.

Anos de má gestão, hiperinflação e instabilidade política prejudicaram sua economia.

Entre 2013 e 2021, a economia da Venezuela contraiu quase 75%, um dos colapsos econômicos mais acentuados do mundo.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) projeta novas quedas no PIB, refletindo a deterioração econômica em curso.

A dívida externa do país disparou, com estimativas que ultrapassam US$ 150 bilhões.

A Venezuela deixou de pagar grande parte de sua dívida, o que tornou a situação ainda mais arriscada para os investidores.

As sanções dos EUA isolaram o país da comunidade financeira internacional, desencorajando todos, exceto alguns investidores, de entrar no mercado.

Em contraste, países vizinhos como Brasil, Colômbia e Chile prosperaram, atraindo grandes empresas internacionais de tecnologia e bancos que há muito deixaram a Venezuela.

Sanções e isolamento político

Uma das barreiras mais significativas ao investimento estrangeiro na Venezuela é a rede de sanções dos EUA.

Essas restrições limitaram a capacidade da Venezuela de se envolver nos mercados financeiros globais e forçaram empresas estrangeiras a reconsiderar seus investimentos.

Enquanto isso, a Venezuela recorreu a um pequeno grupo de aliados geopolíticos, principalmente China, Rússia e Irã, para obter apoio financeiro.

De acordo com o Centro de Diálogo para Estudos Interamericanos, a China investiu mais de US$ 59 bilhões na Venezuela — quase o dobro do que investiu em qualquer outro país latino-americano.

No entanto, muitos desses empréstimos, garantidos por futuras vendas de petróleo, continuam sem pagamento.

Embora os investimentos chineses tenham apoiado o regime de Maduro, eles pouco fizeram para revitalizar a economia da Venezuela em geral.

Os críticos argumentam que esses investimentos têm mais a ver com garantir influência geopolítica do que com promover um crescimento econômico genuíno.

Apesar desses desafios, o comércio entre a Venezuela e a China atingiu US$ 6 bilhões em 2021, uma prova de sua parceria duradoura diante das sanções.

Riscos de investimento na Venezuela

Para potenciais investidores, o mercado de títulos da Venezuela apresenta riscos substanciais.

Alejandro Grisanti, economista da Ecoanalitica, destaca as altas taxas de juros que a Venezuela deve pagar em seus títulos, refletindo a instável situação econômica e política do país.

O JPMorgan Emerging Market Bond Index (EMBI), que monitora a dívida soberana em mercados emergentes, classifica a Venezuela como um dos lugares mais arriscados para investir.

Com grande parte de sua dívida reestruturada ou em inadimplência, os rendimentos dos títulos da Venezuela estão altos, ressaltando seu risco de crédito persistente.

Grisanti ressalta que, enquanto outros países latino-americanos, como Brasil e México, mantêm níveis de dívida mais estáveis, a exposição econômica da Venezuela é profundamente preocupante.

A suspensão dos pagamentos da dívida do país em 2017 e a inadimplência contínua de sua empresa estatal de petróleo, a PDVSA, consolidaram sua reputação como um destino de investimento de alto risco.

A incapacidade da Venezuela de reestruturar suas dívidas ou melhorar suas perspectivas econômicas desestimula ainda mais o investimento estrangeiro.

Fonte: Índice de títulos de mercados emergentes do JPMorgan

A indústria petrolífera da Venezuela, que já foi a espinha dorsal da economia, precisa urgentemente de capital estrangeiro para se recuperar.

A produção de petróleo do país despencou, caindo de mais de 2 milhões de barris por dia para apenas uma fração disso.

Sem investimentos significativos em infraestrutura e tecnologia, é improvável que a produção de petróleo da Venezuela se recupere.

No entanto, as atuais sanções dos EUA, especialmente aquelas direcionadas ao setor petrolífero, dificultam o investimento de empresas internacionais.

Grisanti alerta que o resultado das próximas eleições nos EUA pode complicar ainda mais as perspectivas de investimento da Venezuela.

Uma postura mais agressiva dos EUA poderia resultar na reimposição de sanções específicas ao setor ou na retirada de licenças das quais a Venezuela atualmente depende para manter sua indústria petrolífera funcionando.

Tais ações podem sufocar qualquer potencial recuperação no setor petrolífero, prolongando a estagnação econômica do país.

A Venezuela pode se recuperar?

A combinação de colapso econômico, instabilidade política e sanções fez da Venezuela um dos lugares menos atraentes para investimentos estrangeiros.

Embora a China e a Rússia possam continuar seu envolvimento financeiro com o regime de Maduro, a comunidade global de investimentos continua bastante cautelosa.

O futuro da Venezuela como destino de investimentos depende muito de reformas políticas e econômicas, o que continua improvável sob a atual administração.

Sem esforços significativos de estabilização, as perspectivas de investimento da Venezuela continuarão a se deteriorar.

Hiperinflação, inadimplência de dívidas e sanções contínuas deixam pouco espaço para otimismo.

Investidores que buscam oportunidades na América Latina têm muito mais probabilidade de recorrer a economias mais estáveis, deixando a Venezuela em um período prolongado de isolamento econômico e declínio.

Por enquanto, o cenário de investimentos na Venezuela parece sombrio.

O país enfrenta obstáculos significativos — tanto políticos quanto econômicos — que dificultam sua capacidade de atrair capital estrangeiro.

Embora aliados como China e Rússia possam proporcionar alívio a curto prazo, a recuperação a longo prazo parece improvável sem reformas estruturais.

É provável que os investidores permaneçam à margem até que mudanças significativas sejam feitas, atrasando ainda mais o retorno da Venezuela à estabilidade econômica.