Texas Instruments står inför investerarnas granskning bland höga investeringsutgifter: Vad du kan förvänta dig av resultatet för andra kvartalet

Texas Instruments (NASDAQ: TXN) kommer att rapportera sina resultat för andra kvartalet efter att marknaden stängt idag. Analytiker förväntar sig nedgångar i både intäkter och vinst när bolaget fortsätter sin aggressiva investeringsstrategi, vilket nyligen har väckt missnöje bland aktieägarna.

Positiv notering med Rosenblatt-uppgraderingen

Halvledarjätten började veckan positivt med Rosenblatt Securities som höjde sitt riktpris för Texas Instruments från 210 USD till 250 USD.

Analytiker är optimistiska att företaget kommer att nå sina mål för andra kvartalet och prognostisera en medelsiffrig tillväxt framöver.

Denna uppgradering kommer som en välkommen lättnad för investerare, med tanke på aktiens svaga prestanda under de senaste åren.

Trots uppgraderingen har aktien handlats i sidled i över tre år och har haft en blygsam 1-årsavkastning på drygt 6%, vilket bleknar i jämförelse med den stigande prestandan för andra chipaktier som drivs av framsteg inom AI.

Aktieägarnas missnöje över höga capex

Den pågående AI-boomen presenterar en gång i generationen möjlighet för företag inom halvledarområdet. Varje omnämnande av AI-engagemang resulterar ofta i en aktiekurshöjning.

Texas Instruments har dock inte skördat samma fördelar, vilket lett till frustration bland aktieägarna. Det främsta skälet ligger i dess omfattande investeringsstrategi (Capex).

Under de senaste tre åren har Texas Instruments ökat sina investeringsutgifter avsevärt.

Historiskt sett har investeringsutgifter som procentandel av intäkterna varit ensiffrigt de senaste 15 åren. Denna siffra steg dock till 13 % 2021 och 14 % 2022.

År 2023 steg Capex till häpnadsväckande 29 %, vilket skapade oro bland aktieägare och branschanalytiker. Även om höga investeringsutgifter inte i sig är problematiskt, har omfattningen av Texas Instruments utgifter höjt ögonbrynen i branschen.

Elliott Investment Managements andel och framtidsutsikter

Kritiker hävdar att företagets expansionsplaner är alltför ambitiösa, eftersom det bygger kapacitet nästan dubbelt så mycket som förväntade intäkter under de kommande fem åren.

Denna alltför stora kapacitet kommer sannolikt att förbli underutnyttjad, givet nuvarande efterfrågeprognoser. Dessutom har företaget inte tillhandahållit en tydlig färdplan för hur denna ytterligare kapacitet kommer att omvandlas till förbättrade kassaflöden i framtiden.

Dessa farhågor har fått aktivistinvesteraren Elliott Investment Management att förvärva en andel på 2,5 miljarder dollar i Texas Instruments. Den kommande resultatrapporten är mycket efterlängtad, inte bara för företagets resultat, utan för dess framtida vägledning.

Texas Instruments förväntas allokera 32 % av sina intäkter till Capex 2024. Med Elliott Investment nu involverad är investerare angelägna om att se om företaget kommer att minska dessa utgifter.

En minskning av Capex kan signalera en förändring mot att öka intäkterna direkt, vilket sannolikt skulle tas emot positivt av marknaden.

Investor hoppas på strategisk förändring

Skulle Texas Instruments besluta sig för att sänka Capex, kan det resultera i en mer hausseartad utsikt, i linje med aktieägarnas krav på kortsiktig avkastning. Denna strategiska förändring kan blidka investerare, som för närvarande är angelägna om omedelbara vinster. Huruvida detta tillvägagångssätt kommer att leda till långsiktig framgång återstår att se, men för närvarande ligger fokus på kortsiktiga finansiella resultat och vägledning