Intel-aktien (INTC) stiger med 11 % när Broadcom, TSMC enligt uppgift överväger bud: analytiker väger in

Intels aktie (INTC) steg med mer än 11% på tisdagen efter en Wall Street Journal-rapport om att Broadcom och Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) undersöker potentiella bud som kan leda till en splittring av den kämpande chiptillverkaren.

Broadcom är intresserade av att förvärva Intels chipdesign- och marknadsföringsverksamhet, medan TSMC överväger en andel eller full kontroll över sina tillverkningsanläggningar, rapporterade WSJ med hänvisning till källor.

Även om diskussionerna fortfarande är informella och inga officiella bud har lämnats, har rapporten underblåst spekulationer om en större omstrukturering hos Intel.

Företaget har kämpat för att konkurrera inom halvledarindustrin, särskilt inom artificiell intelligens (AI)-chips, där rivaler som Nvidia och AMD har tagit ledningen.

Intels gjuteriverksamhet, som lanserades 2022 för att tillverka chips åt externa kunder, har inte heller lyckats få draghjälp.

INTC-aktien stiger efter kraftiga nedgångar

Tisdagens rally följer år av kamp för Intel.

Bolagets aktie tappade 60 % av sitt värde 2024, och den nådde sin lägsta nivå sedan 2013 efter att ha redovisat svaga resultat i augusti.

Den rapporten utlöste Intels sämsta börsutveckling på 50 år, vilket ledde till ett tillkännagivande om att 15 % av dess personalstyrka skulle minskas.

Investerarnas förtroende fortsatte att urholkas under de följande månaderna.

I december avsatte styrelsen vd Pat Gelsinger på grund av oro över hans förmåga att vända företaget.

Den senaste tidens politiska utveckling har dock gett Intel ett kortsiktigt uppsving. Förra veckan steg aktierna med 6% efter att USA:s vicepresident JD Vance lovade att stödja produktion av AI-chips på amerikansk mark.

Trots tisdagens uppgångar är Intels aktie fortfarande nere med nästan 50 % under det senaste året och har tappat 65 % av sitt värde på fem år.

Analytiker och investerare tittar alltmer på ett potentiellt uppbrott som ett sätt att låsa upp aktieägarvärde.

Uppdelningen mellan Broadcom och TSMC kan öka Intels totala värde: analytiker

Utsikterna till en splittring har blivit allt starkare bland analytiker.

Evercore-analytikern Mark Lipacis uppskattar att Intels totala värde kan variera mellan 167 miljarder och 237 miljarder dollar om dess verksamheter separerades.

Denna värdering är betydligt högre än dess nuvarande börsvärde på 102 miljarder dollar.

Ett uppbrott kan göra det möjligt för Intel att fokusera på sina styrkor.

Historiskt sett har företaget verkat både som chipdesigner och tillverkare, en modell som har haft det kämpigt de senaste åren.

Att separera de två kan hjälpa varje företag att fungera mer effektivt och locka investerare som letar efter tydligare ekonomiska resultat.

Men varje affär som involverar Intels gjuteriverksamhet skulle möta hinder.

Den amerikanska regeringen har investerat kraftigt i Intels tillverkning genom CHIPS Act, som kräver att företaget ska behålla minst 50 % ägande av sin gjuteriverksamhet.

Denna begränsning skulle komplicera all potentiell försäljning till TSMC eller andra utländska enheter.

Regulatoriska utmaningar och regeringsproblem

Den amerikanska regeringens roll i Intels framtid kan inte ignoreras.

Intel tilldelades 3 miljarder USD i CHIPS Act-finansiering förra året för att utöka den inhemska halvledarproduktionen, och all försäljning av dess tillverkningstillgångar skulle behöva anpassas till nationell säkerhetspolicy.

Bank of America-analytikern Vivek Arya har varnat för att Trump-administrationen kan motsätta sig varje affär som ger ett utländskt företag kontroll över Intels fabriker, särskilt med tanke på företagets nära band till amerikanska försvarskontrakt.

“Den amerikanska regeringen kan vara försiktig med att en utländsk enhet helt tar över ett ikoniskt amerikanskt företag som har djupt engagemang med kunder i det amerikanska försvarsdepartementet”, skrev Arya i ett meddelande till investerare.

Tillsynskontroll skulle inte begränsas till USA.

En transaktion av denna skala skulle också kräva godkännande från myndigheter i flera länder, inklusive Kina.

Med tanke på de pågående spänningarna mellan USA och Kina om halvledarförsörjningskedjor, kan regulatoriskt godkännande bli ett betydande hinder.

Wall Street-analytiker föredrar en splittring

Trots regelverkets komplexitet har analytiker länge hävdat att en uppdelning av Intel i separata verksamheter skulle gynna aktieägarna.

Raymond James analytiker Srini Pajjuri sa att “att dela upp Intel Product and Foundry är nyckeln till att låsa upp värde.”

Intel har redan börjat gå i denna riktning.

Förra året tillkännagav företaget planer på att etablera ett oberoende dotterbolag för sin gjuteriverksamhet, vilket i praktiken skiljer det från sitt segment för chipdesign.

Även om det här draget slutar före ett fullständigt uppbrott, har det setts som ett steg mot en eventuell split.

Bernstein-analytikern Stacy Rasgon tror att Broadcoms vd Hock Tan kan vara rätt chef för att ta över Intels produktverksamhet.

“Hock [Tan] har visat förmågan att ta en yxa till kostnaderna, hänsynslöst, samtidigt som innovationen bevaras”, skrev Rasgon om Broadcoms vd i en anteckning på tisdagsmorgonen.

Intels ledarskap i förändring

Utöver den potentiella omstruktureringen är Intels ledarskap fortfarande i förändring.

Efter Gelsingers avgång utsågs CFO David Zinsner och tidigare klientdatorchef Michelle Johnston Holthaus till tillfälliga co-CEOs.

Wall Street-insiders tror dock att företaget kommer att leta externt efter en permanent ersättare.

Den som tar över kommer att stå inför en enorm utmaning.

Förutom att hantera ett potentiellt uppbrott måste den nya vd:n stabilisera Intels ekonomi, återställa investerarnas förtroende och navigera i sin relation med den amerikanska regeringen.