Carl Icahn seçim gününden bu yana neden bu gübre stokuna yatırım yapıyor?

Milyarder yatırımcı Carl Icahn, ABD merkezli gübre üreticisi CVR Partners’daki hissesini önemli ölçüde artırdı ve 5 Kasım’daki başkanlık seçimlerinden bu yana neredeyse her işlem gününde şirketin hisselerini satın aldı.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na yapılan başvurulara göre Icahn, 15 ardışık işlem seansında yaklaşık 142.000 hisse satın aldı ve toplam hisselerini yaklaşık 3,9 milyona çıkardı.

Şirketin yüzde 37 hissesine sahip.

Bu agresif satın alma dalgası, Icahn’ın Başkan seçilen Donald Trump’ın ikinci döneminde doğal gaz maliyetlerinin görünümüne olan güvenini gösteriyor.

CVR Partners, UAN borsa sembolü altında işlem görüyor ve Kansas ve Illinois’deki tesislerinde amonyak bazlı gübreler üretiyor.

Doğal gaz, şirket için kritik bir girdi olup, özellikle Illinois tesisinde, şirketin karlılığının gaz fiyatlarındaki değişimlere karşı oldukça hassas olması nedeniyle önem taşıyor.

Trump’ın enerji gündemi maliyetleri düşürebilir

Seçilmiş Başkan Trump’ın petrol ve doğalgaz sondajını genişletmeyi de içeren “enerji hakimiyeti” gündeminin, doğalgaz arzını artırması ve potansiyel olarak maliyetini düşürmesi bekleniyor.

Girdi maliyetlerinin düşmesi, CVR Partners gibi amonyak bazlı gübre üreticilerine fayda sağlayabilir ve Icahn’ın yükseliş eğilimini artırabilir.

CVR Partners hisseleri seçimden bu yana yaklaşık %7 oranında yükseldi ve aynı dönemde %4 değer kazanan S&P 500’ü geride bıraktı.

Ancak enerji sektöründeki daha büyük şirketlerin aksine CVR Partners, muhtemelen 750 milyon dolarlık nispeten mütevazı piyasa değeri nedeniyle Wall Street analistleri tarafından kapsanmıyor.

Hisse senedini destekleyen diğer faktörler

CVR Partners’ın değerleme metrikleri ilgi çekici bir hikayeyi ortaya koyuyor.

Şirketin P/E oranı 14,17 ve fiyat/defter değeri oranı 2,58’dir; bu da şirketin özellikle güçlü serbest nakit akışı getirisi göz önünde bulundurulduğunda makul bir fiyata sahip olduğunu göstermektedir.

Mevcut 1,44’lük P/S oranı da sektör normlarının altında olup, potansiyel bir değer düşüklüğünün göstergesi olup Icahn’ın tespit etmiş olabileceği bir yatırım fırsatı sunuyor.

Ayrıca, CVR Partners’ın analistler tarafından yeterince kapsanmaması, gelir odaklı yatırımcılar için cazip bir özellik olan yaklaşık %9,4’lük temettü getirisiyle çelişiyor.

Geçtiğimiz yıl geliri %29,88 oranında düşmesine rağmen CVR Partners’ın karlılığı, dayanıklılığını ortaya koydu.

Şirketin faaliyet kar marjı %15,69’dur.

Ancak CVR Partners’ın 1,92’lik yüksek borç-öz sermaye oranı, şirketin borçlarını yönetmede yaşadığı zorlukları ortaya koyuyor ve şirket için olası finansal baskılara işaret ediyor.

Yine de Icahn’ın önemli ve istikrarlı alımları, Trump’ın politikaları altında doğal gaz ortamının olumlu seyredeceğine güvenerek hisse senedinde önemli bir yükseliş potansiyeli gördüğünü gösteriyor.

GE Vernova hisseleri de yükseliyor

Seçimin ardından enerji bağlantılı diğer şirketler de iyimserlik yaşıyor.

Doğal gazla çalışan elektrik üretim türbinleri üreten GE Vernova’nın hisseleri 5 Kasım’dan bu yana yaklaşık %5 arttı.

Wall Street analistleri GE Vernova hisseleri için fiyat hedeflerini yükseltti, RBC analisti Christopher Dendrinos ise hedefini 285 dolardan 376 dolara çıkardı.

Dendrinos, iyimserliğin türbin pazarındaki sıkı arz-talep dinamiklerine bağlı olduğunu ve bunun GE Vernova’nın fiyatlarını artırmasına olanak sağladığını söylüyor.

Analistlerin %74’ü hisseye “Satın Al” notu verirken, S&P 500 ortalaması %55’ti. Bu da şirketin Trump’ın enerji politikalarından faydalanmak için iyi bir konumda olduğunu gösteriyor.