مورجان ستانلي يخفض استخدام أشباه الموصلات لخفض الوزن: هل يجب عليك البيع؟

ON Semiconductor Corp (NASDAQ: ON) تجد نفسها في دائرة الضوء اليوم بعد أن خفض Morgan Stanley تصنيفها إلى الوزن المنخفض من الوزن المتساوي وخفض السعر المستهدف من 70 دولارًا إلى 65 دولارًا.

تنبع هذه الخطوة من قبل Morgan Stanley في المقام الأول من المخاوف المتعلقة بتعرض الشركة لصناعة السيارات، خاصة في مجالات مثل كربيد السيليكون وأجهزة استشعار الصور. تشير الشركة إلى أنه نظرًا لديناميكيات الصناعة الحالية، هناك “مساحة محدودة” لتوسيع مضاعفات تقييم ON Semiconductor.

ويأتي هذا التخفيض في أعقاب اتجاه أوسع لوحظ في صناعة أشباه الموصلات، وخاصة في القطاع التناظري حيث يتم تداول الشركات بعلاوة كبيرة.

أبرز جوزيف مور، محلل مورجان ستانلي، أن القطاع التناظري الأوسع من سوق أشباه الموصلات من غير المرجح أن يشهد “اسمًا بارزًا” في الدورة الحالية.

وعلى الرغم من هذا التخفيض، ليس كل المحللين متشائمين. سلطت Wells Fargo مؤخرًا الضوء على شركة ON Semiconductor من خلال إضافتها إلى قائمة الأفكار التكتيكية للربع الثالث لعام 2024، مشيرة إلى أن الشركة تقترب من نقطة انعطاف في نمو الإيرادات والأرباح مع تقييم مقنع.

ويحتفظ المحلل غاري موبلي بتصنيف “زيادة الوزن” مع سعر مستهدف يبلغ 95 دولارًا، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع وجهة نظر مورجان ستانلي. يقدم هذا الاختلاف في آراء المحللين صورة معقدة للمستثمرين الذين يحاولون قياس مسار الشركة المستقبلي.

على المناورات الاستراتيجية لأشباه الموصلات

تشير التحركات الإستراتيجية الأخيرة التي قامت بها شركة ON Semiconductor، مثل الاستحواذ على SWIR Vision Systems، إلى الدفع نحو تنويع وتعزيز محفظتها الاستثمارية، على الرغم من أنه من غير المتوقع أن يؤثر هذا الاستحواذ على التوقعات المالية بشكل كبير على المدى القريب إلى المتوسط.

والأكثر أهمية هو استثمار الشركة الطموح بما يصل إلى ملياري دولار في منشأة جديدة للرقائق في جمهورية التشيك، بهدف تعزيز قدراتها في تصنيع كربيد السيليكون.

ويعد هذا التوسع جزءًا من دفعة استراتيجية لتعزيز وجود الشركة في أوروبا ودعم الطلبات المتزايدة في السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مما يمثل خطوة مهمة في استراتيجية النمو طويلة المدى.

من الناحية المالية، أظهرت شركة ON Semiconductor المرونة والبصيرة الاستراتيجية. على الرغم من مواجهة التحدي على مستوى الصناعة المتمثل في ارتفاع مستويات المخزون، تمكنت الشركة من الحفاظ على هوامش إجمالية صحية نسبيًا بسبب إدارة المخزون بشكل أفضل مقارنة بنظيراتها.

الأرباح والتقييم

تجاوزت النتائج الفصلية الأخيرة التوقعات حيث بلغت ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 1.08 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى قليلاً من الإجماع.

ومع ذلك، يحتفظ المحللون مثل تريستان جيرا من شركة Baird بتصنيف محايد للسهم مع سعر مستهدف يبلغ 60 دولارًا، مشيرين إلى المخاوف بشأن الطلب المستقبلي وتعديلات المخزون.

وبالنظر للمستقبل، من المتوقع أن تكون أرباح الربع الثاني مختلطة. في حين أن الشركة شهدت العديد من المراجعات الهبوطية في توقعات الأرباح – مع تقدير EPS GAAP عند 0.88 دولار أمريكي – لا يزال هناك تفاؤل حذر بأن شركة ON Semiconductor يمكن أن تواصل اتجاهها المتمثل في تحقيق إيرادات ربع سنوية متواضعة.

فيما يتعلق بالتقييم، ينظر بعض المحللين إلى شركة ON Semiconductor على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مع نمو محتمل على المدى الطويل بسبب استثماراتها الإستراتيجية في القطاعات ذات الطلب المرتفع مثل كربيد السيليكون لتطبيقات السيارات وأشباه موصلات الطاقة لحلول الطاقة المتجددة.

تقدم الآراء ونقاط البيانات المتنوعة من مختلف المحللين صورة معقدة ولكنها مثيرة للاهتمام، مما يشير إلى أن شركة ON Semiconductor تمر بمنعطف حرج.

تمهد هذه الخلفية الأساسية المختلطة الطريق لاستكشاف أعمق لمخزون ON Semiconductor.

الآن، دعونا نحول انتباهنا إلى ما تقوله الرسوم البيانية حول مسار سعر السهم، ودراسة المؤشرات الفنية ومعنويات السوق التي يمكن أن تؤثر على تحركاته على المدى القريب.

استهداف المقاومة عند 77.8 دولارًا

شهد سهم ON انخفاضًا سريعًا منذ يوليو من العام الماضي عندما كان تداوله فوق 110 دولارات. في العام الماضي، فقد السهم أكثر من 20٪ من قيمته.

على الرسم البياني بواسطة TradingView

على الرغم من أن السهم لا يزال هبوطيًا على المدى المتوسط ويتداول تحت المتوسطين المتحركين لمدة 100 يوم و200 يوم، إلا أنه يظهر زخمًا صعوديًا على الرسوم البيانية قصيرة المدى. وقد ارتفع سعره بأكثر من 25% منذ أن وصل إلى أدنى مستوياته في أبريل تحت 60 دولارًا.

يمكن للمستثمرين المتفائلين بشأن وصول السهم إلى الأرباح شرائه عند المستويات الحالية مع الحفاظ على وقف الخسارة ببضعة سنتات تحت أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة عند 66.76 دولارًا.

إذا ساد الزخم الصعودي على المدى القصير وتمكن السهم من تجاوز مستوى المقاومة على المدى القريب عند 77.8 دولارًا، فيمكن أن يصل إلى مستويات 90 دولارًا مرة أخرى، حيث يمكن للمرء التفكير في جني الأرباح.

وبما أن السهم لا يزال في اتجاه هبوطي على المدى المتوسط، يمكن للمتداولين الهبوطيين على السهم التفكير في وضعية قصيرة بالقرب من 80 دولارًا مع وقف الخسارة عند 85.18 دولارًا. إذا ساد الاتجاه متوسط المدى على المدى القصير، فيمكن أن ينخفض السهم مرة أخرى إلى مستويات 60 دولارًا حيث يمكن للمرء جني الأرباح.