قد يكون الوقت مناسبًا لشراء أسهم الشركات الصغيرة، ويشرح الاستراتيجي كيفية تنفيذ الصفقة

وكان الارتفاع الأخير في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي وصل إلى إغلاقه القياسي الخامس والأربعين في عام 2024، أكثر شمولاً من الأشهر السابقة.

وفي حين قادت البنوك والمؤسسات المالية هذا الارتفاع الأوسع في السوق، فإن الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة تجذب أيضًا انتباه المحللين.

يعتقد جيف جاكوبسون من 22V Research أن هذه إشارة قوية للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، والتي يزعم أنها في وضع جيد للانطلاق والتفوق على الأسهم الأكبر حجمًا.

وبحسب تقرير صادر عن MarketWatch، يشير جاكوبسون إلى أن أحد الأسباب الرئيسية لتوسع السوق يكمن في التركيز المحدود على أسهم الشركات العملاقة المدرجة ضمن قائمة “Magnificent 7″، والتي سجلت أداء أضعف من المتوقع منذ يوليو/تموز.

يقول:

من بين الأسهم السبعة في مؤشر Mag 7، تمكنت Meta Platforms فقط من تجاوز أعلى مستوياتها في يوليو، على الرغم من أن مؤشر S&P 500 استمر في تسجيل أرقام قياسية جديدة.

لقد فتح هذا التحول بعيدًا عن هيمنة شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة الباب أمام قطاعات أخرى، بما في ذلك الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، لاكتساب الزخم.

موسم الأرباح قد يعزز الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة

ويشير جاكوبسون إلى محفز آخر لنمو الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة: موسم الأرباح.

في شهر يوليو/تموز، عندما كان موسم الأرباح في كامل قوته، شهدت أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة ــ كما تقيسها صناديق المؤشرات المتداولة iShares Russell 2000 (IWM) ــ ارتفاعا كبيرا.

يتذكر جاكوبسون: “في الفترة ما بين 10 و30 يوليو/تموز، شهدنا ارتفاع أسهم IWM بنسبة 9.44%، في حين انخفضت أسهم التكنولوجيا بأكثر من 9%”.

ويعتقد أن مثل هذا التناوب بعيدًا عن التكنولوجيا خلال موسم الأرباح القادم قد يفيد الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة مرة أخرى.

وعلاوة على ذلك، تشكل القطاعات المالية، التي تمثل نحو 20% من مؤشر راسل 2000، عنصرا أساسيا في أداء هذا القطاع.

وبما أن البنوك ذات القيمة السوقية الكبيرة حققت أرباحاً قوية في الآونة الأخيرة، فإن هناك تفاؤلاً بأن البنوك والشركات المالية الأصغر حجماً سوف تحذو حذوها.

إذا حققت الشركات المالية الأصغر حجماً أرباحاً جيدة، فسوف يوفر ذلك دفعة كبيرة لـ IWM، تماماً كما رأينا هذا الصيف.

عائدات سندات الخزانة تشير إلى قوة الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة

ويسلط جاكوبسون الضوء أيضًا على التأثير الإيجابي لارتفاع عائدات سندات الخزانة على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة.

في حين أن العائدات المرتفعة عادة ما تخلق مخاوف أولية بشأن الرياح المعاكسة للشركات الصغيرة، يزعم جاكوبسون أن التحركات الأخيرة في سوق السندات تدعم في الواقع نمو الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة.

ويعكس ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات، من نحو 3.6% إلى أكثر من 4%، انخفاض مخاطر الانكماش الاقتصادي، وهو ما يصب في صالح الطبيعة الدورية للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة.

ويوضح جاكوبسون قائلاً: “إن ارتفاع العائدات بسبب البيانات الاقتصادية القوية يدعم شراء الأسهم الصغيرة الدورية”.

ويضيف أنه في حين قد تكون هناك ردة فعل أولية متسرعة لبيع الأسهم الصغيرة عندما ترتفع العائدات، فإن أي تراجع في عائدات سندات الخزانة قد يعمل لصالحها – وخاصة إذا ظلت البيانات الاقتصادية قوية.

تتوافق الاتجاهات الفنية والموسمية

ويشير جاكوبسون أيضًا إلى العوامل الفنية التي قد تدعم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة بشكل أكبر.

على الرغم من تقلبات السوق، فقد تمكن مؤشر راسل 2000 من البقاء فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم منذ ديسمبر.

حتى خلال عمليات البيع المكثفة في أوائل أغسطس، تمكنت الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة من الحفاظ على صمودها.

ويقول إن “مؤشر IWM أصبح الآن أقل بنحو 2% فقط من مستوى المقاومة المحدد جيدًا عند 225، والذي كان أعلى مستوى سجله في شهري يوليو وسبتمبر”.

ونظراً لزخم السوق الأوسع والأداء التاريخي خلال الأشهر الأخيرة من العام، يرى جاكوبسون أن الاختراق فوق مستوى المقاومة هذا أمر مرجح بشكل متزايد.

بالإضافة إلى العوامل الفنية، فإن العوامل الموسمية تساعد أيضًا في صالح الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة.

تاريخياً، كان شهري نوفمبر وديسمبر من أفضل الأشهر أداءً بالنسبة لمؤشر راسل 2000 على مدى السنوات الخمس الماضية، وهو ما أضاف المزيد من التفاؤل المحيط بالقطاع.

الخيارات الاستراتيجية للتداولات ذات القيمة السوقية الصغيرة

ونظرا لهذا الإعداد الملائم، يفضل جاكوبسون استخدام الخيارات للاستفادة من إمكانية تحقيق اختراق.

ويقترح بيع عقود IWM لشهر ديسمبر بسعر إضراب 205 لتمويل شراء عقود IWM لشهر ديسمبر بسعر إضراب 230.

ويشير إلى أنه “في الارتفاع الحاد الذي شهدناه في شهر يوليو/تموز، شهدنا ارتفاعاً حاداً في تقلبات الأسعار”.

ولهذا السبب، يفضل جاكوبسون امتلاك المكالمات بشكل مباشر بدلاً من استخدام انتشار المكالمات الصاعدة، مما يؤدي إلى ارتفاع قوي محتمل في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة خلال الأشهر المقبلة.