هاريس ضد ترامب: أياً كان الفائز في الانتخابات الأمريكية، فإن تيسلا ستزدهر، كما يقول المحللون

تحول تركيز وول ستريت على صناعة السيارات إلى منعطف سياسي حيث يقوم المحللون والمستثمرون بتقييم الأسهم التي قد تستفيد بغض النظر عن نتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة.

في حين عانى قطاع كبير من السيارات، فإن شركة تيسلا تبرز كفائز محتمل بغض النظر عما إذا كانت نائبة الرئيس كامالا هاريس أو الرئيس السابق دونالد ترامب تتولى منصبه، كما يشير المحللون.

ستواجه شركات صناعة السيارات التقليدية مثل Ford Motor Co. وStellantis سنوات صعبة في عام 2024، مع انخفاض Ford بنحو 7% وانخفاض Stellantis بأكثر من 40%.

تمكنت شركة جنرال موتورز من مقاومة هذا الاتجاه، حيث ارتفعت قيمتها السوقية بنسبة 47% في عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عمليات إعادة شراء الأسهم القوية والأداء الثابت.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه المكاسب، فإن أسهم شركات السيارات التقليدية تتداول بخصم كبير، حيث يبلغ متوسطها خمسة أضعاف فقط من أرباحها المتوقعة لعام 2025 ــ وهو جزء بسيط من مضاعف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 21.

كما شهدت شركات تصنيع السيارات الكهربائية نتائج متباينة. فقد ارتفعت أسهم شركة تسلا بنسبة 5.7% هذا العام، متخلفة عن السوق الأوسع، في حين شهدت شركتا لوسيد وريفيان الناشئتان في مجال السيارات الكهربائية انخفاضات حادة، حيث انخفضت أسهمهما بنسبة 40% و54% على التوالي.

تحديات السيارات الكهربائية تضعف آفاق النمو

في حين أن الانتخابات الأميركية قد تلعب دوراً في مستقبل قطاع السيارات، فإن الصناعة تواجه تحديات تمتد إلى ما هو أبعد من الاعتبارات السياسية.

واجه القطاع عقبات في توسيع نطاق إنتاج المركبات الكهربائية، مع تباطؤ النمو، وارتفاع الحوافز، والمخزونات المرتفعة، مما يضيف ضغوطًا على الأرباح.

وعلاوة على ذلك، تراجعت أسعار السيارات، وتستمر شركات صناعة السيارات في التعامل مع المخزونات المرتفعة لدى الوكلاء وتباطؤ نمو الإنتاج.

وعلى الرغم من استثمار الصناعة في البنية التحتية للسيارات الكهربائية والدفع نحو بدائل الطاقة النظيفة، إلا أن النمو كان أبطأ من المتوقع.

ويرى العديد من المحللين أن هذا يشير إلى أن التحديات التي تواجه شركات صناعة السيارات هيكلية للغاية ومن غير المرجح أن تتغير بشكل كبير بنتائج الانتخابات الرئاسية.

تأثير الانتخابات: فوز هاريس مقابل فوز ترامب

وفي حالة فوز هاريس بالانتخابات، يتوقع وول ستريت أن تستمر الأمور كالمعتاد، من دون تغييرات كبيرة في سياسات الانبعاثات أو الحوافز الضريبية للسيارات الكهربائية.

ومع ذلك، فإن فوز ترامب قد يؤدي إلى تغييرات كبيرة في ائتمانات الضرائب على السيارات الكهربائية وسياسات التجارة التي تؤثر على صناعة السيارات.

أعرب ترامب في وقت سابق عن نيته إلغاء الاعتمادات الضريبية للسيارات الكهربائية، مما قد يؤدي إلى إبطاء النمو في القطاع.

وعلاوة على ذلك، فإن سياساته المتعلقة بالتعريفات الجمركية، بما في ذلك التعريفات الجمركية المحتملة على الواردات المكسيكية، من شأنها أن تؤثر على شركات صناعة السيارات التي لديها عمليات إنتاج كبيرة في المكسيك، مثل جنرال موتورز وستيلانتس.

ويعتقد جون مورفي، المحلل في بنك أوف أميركا للأوراق المالية، أن سياسات ترامب قد تكون إيجابية بعض الشيء بالنسبة لشركات صناعة السيارات التقليدية مثل فورد وجنرال موتورز، التي لديها خطوط سيارات تعمل بالغاز أكثر ربحية.

وبحسب المحلل إيمانويل روزنر من شركة وولف للأبحاث، فإن شركة فورد ستحقق أداءً جيدًا بشكل خاص في ظل ولاية ثانية لترامب بسبب تعرضها المحدود نسبيًا للإنتاج المكسيكي.

موقع تيسلا الفريد

ومن المتوقع أن تحقق شركة تيسلا أداءً جيدًا تحت أي من الإدارتين.

ويعتقد المحللون أنه إذا تم انتخاب هاريس، فإن الشركة ستستمر في الاستفادة من الحوافز الضريبية للسيارات الكهربائية ومن بيع الاعتمادات التنظيمية.

وفي حالة فوز ترامب، فإن التصنيع المحلي لشركة تيسلا قد يمنحها ميزة، حيث لا تمتلك الشركة عمليات إنتاج في المكسيك.

وبعيدا عن التصنيع، فإن خطة تيسلا في مجال تكنولوجيا القيادة الذاتية قد تستفيد أيضا من رئاسة ترامب.

قد تفضل إدارة ترامب تحرير تكنولوجيا القيادة الذاتية، وهو ما قد يعزز أسهم شركة تيسلا حيث تهدف الشركة إلى إطلاق خدمة سيارات الأجرة الروبوتية بحلول عام 2025.

يواجه موردو قطع غيار السيارات مصيرًا مختلطًا

وتشهد شركات توريد قطع غيار السيارات، بما في ذلك Aptiv وTE Connectivity، تأثيرات فريدة من نوعها من المشهد السياسي الحالي. ففي عام 2024، هبطت أسهم هذه الشركات المدرجة في مؤشر Russell 2000 بمعدل 27% في المتوسط، لتتداول عند 12 ضعف الأرباح المتوقعة فقط.

ومع ذلك، يعتقد المحللون أن إدارة هاريس سوف تفضل موردي أجزاء السيارات الكهربائية لأنهم يوفرون مكونات مصممة خصيصًا لإنتاج السيارات الكهربائية.

وبحسب روزنر، فإن اعتماد Aptiv وTE Connectivity على تصنيع السيارات الكهربائية يؤهلهما للنمو في ظل سياسات تدعم توسيع نطاق المركبات الكهربائية.

وفي حين أن التطورات السياسية قد تؤثر على هذه الشركات، يحذر المحللون من أن عوامل خارج الانتخابات سوف تلعب أدوارا مهمة في مستقبل صناعة السيارات.

إن مرونة سلسلة التوريد، والتقدم في تكنولوجيا المركبات الكهربائية، وتفضيلات السوق المتطورة للسيارات الكهربائية مقارنة بالمركبات التقليدية التي تعمل بالغاز، هي عناصر رئيسية ستشكل الأداء على المدى الطويل.

الأحداث الرئيسية التي تؤثر على أسهم السيارات

مع اقتراب موعد الانتخابات الأمريكية، يتتبع وول ستريت العوامل التي قد تؤثر على أسهم السيارات.

ويشير المحللون إلى أنه في حين أن السياسة قد تضيف تعقيداً، فإن الأساسيات الكامنة سوف تستمر في دفع تقييمات الأسهم في جميع أنحاء القطاع.

على سبيل المثال، تظل شركة تسلا رائدة في الصناعة حيث إنها تتنقل بين المشهد التنظيمي بينما تدفع قدماً بالابتكار في تقنيات السيارات الكهربائية والقيادة الذاتية.

وفي حالة فورد وجنرال موتورز، يقوم المستثمرون بتقييم ما إذا كانت محافظهم التقليدية من المركبات سوف توفر الاستقرار في بيئة سياسية متغيرة.

وبالنسبة لموردي أجزاء السيارات الكهربائية مثل Aptiv وTE Connectivity، فإن ثرواتهم قد تعتمد على الإدارة التي ستتولى السلطة وكيفية تعاملها مع سياسات الانبعاثات.

وتواجه صناعة السيارات تقاطعا فريدا بين الديناميكيات السياسية والسوقية في الفترة التي تسبق الانتخابات.

ولكن كما يحذر المحللون، فإن أداء الأسهم الفردية والقطاع ككل سوف يعتمد على أكثر من مجرد سياسات الرئيس المقبل.