توقعات أسعار الذهب: انعكاس محتمل قبل الانتخابات الأمريكية وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي

ارتفع سعر الذهب بنحو 33% منذ بداية العام، حيث سجل مستويات قياسية متعددة في الأشهر الأخيرة. وفي الأسبوع الذي انتهى للتو، ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد عند 2790 دولار للأوقية قبل أن يتراجع لينهي الأسبوع عند 2736.40 دولار.

ومن الجدير بالذكر أن التراجعات خلال الارتفاع المستمر كانت خفية وقصيرة الأجل إلى حد ما. والواقع أن المعدن النفيس سجل مكاسب في ثمانية من الأشهر العشرة الماضية، ولم يبق ثابتا إلا في يناير/كانون الثاني ويونيو/حزيران. وفي ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي والمالي المستمرة، من المتوقع أن يدعم الطلب على أصول الملاذ الآمن وشراء FOMO أسعار الذهب إلى مستويات أعلى في الأشهر المقبلة.

ارتفاع في التدفقات

ارتفع الطلب على الذهب بشكل ملحوظ في الربع الثالث من العام؛ وهو الجانب الذي انعكس في تحركات أسعاره الأخيرة. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، فإن عمليات الشراء من جانب البنوك المركزية والاهتمام المتزايد من جانب المستثمرين ذوي القيمة العالية ساهمت إلى حد كبير في الارتفاع المسجل في الطلب.

وأشارت أحدث البيانات الصادرة عن المجلس إلى أن إجمالي الطلب على الذهب ارتفع بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 1313 طناً، وهو رقم قياسي في الربع الثالث. فضلاً عن ذلك، شهد الربع الثالث من عام 2024 أول مرة على الإطلاق تتجاوز فيها قيمة الطلب على الأصول 100 مليار دولار، بعد أن زادت بنسبة 35% على أساس سنوي.

ومن الجدير بالذكر أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة العالمية التي بلغت 95 طنًا كانت من العوامل الرئيسية المساهمة في نمو الطلب الملحوظ. وفي الواقع، يشير مجلس الذهب العالمي إلى أن الربع الثالث من عام 2024 هو أول ربع إيجابي لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة منذ الربع الأول من عام 2022 عندما تعزز الطلب بسبب غزو روسيا لأوكرانيا وتجميد أصول بنك روسيا لاحقًا. وبالمقارنة، شهد الربع الثالث من عام 2023 تدفقات خارجة بلغت 139 طنًا.

بالنسبة للأفراد ذوي القيمة العالية والبنوك المركزية، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بالانتخابات الأمريكية والاستقرار المالي عززت الطلب على الذهب كملاذ آمن.

في البداية، هناك مخاوف متزايدة بشأن استدامة الدين الأميركي. إذ يبلغ دين البلاد حالياً 35 تريليون دولار أميركي، وهو ما يعادل 124% من الناتج المحلي الإجمالي. وقد أثار هذا الرقم المذهل مخاوف العديد من الكيانات، حيث صرح صندوق النقد الدولي بأن العجز “كبير للغاية ويحتاج حقاً إلى حل”.

ولتقليص تعرضهم للمخاطر المالية الأميركية، يعمل المزيد من البنوك المركزية والمستثمرين من القطاع الخاص على تنويع محافظهم الاستثمارية لتشمل المزيد من الذهب مقارنة بسندات الخزانة الأميركية. فضلاً عن ذلك، فإن المخاوف بشأن خطر تبعية بنك الاحتياطي الفيدرالي والتوترات التجارية المحتملة قد زادت من جاذبية الذهب بين المستثمرين الغربيين.

أسعار الفائدة الفيدرالية

في الأسبوع الجديد، سينصب التركيز على الانتخابات الأمريكية وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. ومن المؤكد أن كلا الحدثين سيزيدان من التقلبات في الأسواق المالية، وهو الجانب الذي زاد من الطلب على الذهب كتحوط ضد حالة عدم اليقين.

من المؤكد أن المستثمرين قد وضعوا في الحسبان بالفعل خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعه الذي يستمر يومين في نوفمبر/تشرين الثاني والذي من المقرر أن ينتهي في السابع من الشهر نفسه. وحتى مع قوة الدولار الأميركي وارتفاع عائدات سندات الخزانة، فإن تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف لشهر أكتوبر/تشرين الأول قد عزز التوقعات بمزيد من التيسير النقدي من قِبَل البنك المركزي الأميركي. ومع ذلك، قد لا يكون قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي محفزاً كبيراً لسوق الذهب.

وفيما يتصل بالانتخابات الرئاسية الأميركية التي تشهد منافسة محتدمة، يحرص المستثمرون على حماية ثرواتهم من المشهد السياسي غير المتوقع من خلال التحول إلى الذهب. واعتماداً على المرشح الفائز، من المؤكد أن الولاءات الدولية والسياسة الخارجية والتحولات في السياسات المحلية سوف تنعكس على الأسواق المالية.

ومن المتوقع أن يستمر الارتفاع في الطلب على الذهب في تعزيز الأسعار في الأشهر المقبلة. وفي ظل هذه العوامل، يتطلع المتفائلون إلى تحقيق هدف لم يكن من الممكن تحقيقه من قبل وهو 3000 دولار للأوقية في عام 2025.

توقعات سعر الذهب

مخطط الذهب من TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر الذهب كان في اتجاه صاعد قوي خلال الأشهر القليلة الماضية، مما يجعله أحد أفضل الأصول أداءً في السوق.

ظل الذهب ثابتًا فوق المتوسطات المتحركة الأسيّة (EMA) على مدار 50 أسبوعًا و200 أسبوعًا.

وفي الوقت نفسه، قفز مؤشر MACD إلى أعلى مستوى له منذ عدة سنوات عند 120. كما تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى ذروة الشراء عند 80. كما ارتفع مؤشر Stochastic Oscillator إلى مستوى ذروة الشراء.

كما شكلت نموذج دوجي، مما يشير إلى تراجع محتمل بعد الانتخابات الأمريكية وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. وإذا حدث ذلك، فقد ينخفض إلى النقطة التالية عند 2500 دولار.