هل يستعد سهم US Steel لمزيد من المكاسب مع استعداد ترامب لولاية ثانية؟
- Trump's win sparks US Steel rally on expected tariffs.
- Q3 earnings strong despite industry pressures; forecast resilient.
- Medium-term charts suggest upside above $50; support at $40.
في أعقاب فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، ارتفع سهم شركة US Steel Corporation (NYSE: X) بنسبة 5% يوم الأربعاء.
ويتماشى هذا الارتفاع مع التوقعات بأن ترامب قد يعيد فرض التدابير الحمائية، بما في ذلك فرض رسوم جمركية على الصلب المستورد مماثلة لتلك التي فرضت في عام 2018.
في عهد إدارته السابقة، أدت الرسوم الجمركية البالغة 25% على واردات الصلب إلى تعزيز صناعة الصلب المحلية وارتفاع الأسعار مؤقتًا، مما أفاد المنتجين المحليين مثل شركة US Steel.
واقترح ترامب أيضًا فرض تعريفات جمركية شاملة بنسبة 10% على الواردات ووقف محتمل لعمليات الاستحواذ الأجنبية على شركات التصنيع العملاقة في الولايات المتحدة، بما في ذلك صفقة نيبون ستيل المتوقعة لشراء شركة يو إس ستيل.
بالنسبة للمستثمرين، يجدد فوز ترامب التكهنات بشأن مستقبل شركة يو إس ستيل في ظل بيئة حمائيّة متزايدة، حيث من المحتمل أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى تعزيز أسعار الأسهم في الأمد القريب.
أداء قوي في الربع الثالث وسط تحديات الصناعة
Copy link to sectionأعلنت شركة US Steel عن نتائج أفضل من المتوقع في الربع الثالث من عام 2024، حيث سجلت إيرادات بقيمة 3.85 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بمقدار 260 مليون دولار على الرغم من انخفاضها بنسبة 13% على أساس سنوي.
كما تجاوزت الأرباح لكل سهم (EPS) البالغة 0.56 دولار تقديرات المحللين بمقدار 0.09 دولار، مما يعكس المرونة في مواجهة انخفاض أسعار الصلب وانكماش الصناعة على نطاق أوسع.
وحافظ قطاع المنتجات المدرفلة المسطحة في أمريكا الشمالية لدى الشركة على أدائه من خلال مزيج منتجاته الاستراتيجي وزيادة أحجام التعاقد، في حين حقق قطاع المطاحن الصغيرة، على الرغم من التسعير الناعم، هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 11%.
وفي أوروبا، عملت التعديلات لمرة واحدة على موازنة ضعف الطلب، على الرغم من أن قطاع الأنابيب واجه ضغوطاً ملحوظة بسبب انخفاض الأسعار.
بالنسبة للربع الرابع، تتوقع شركة US Steel تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 225 مليون دولار و275 مليون دولار، مدفوعة بالتحسينات في عمليات مصانعها الصغيرة، ولكن التحديات لا تزال قائمة بالنسبة لقطاعي الصلب المدلفن المسطح والأوروبي.
صفقة اليابان: نقطة خلافية
Copy link to sectionلا تزال المقاومة السياسية تلقي بظلالها على صفقة الاستحواذ النقدية بقيمة 55 دولارًا للسهم الواحد التي أبرمتها شركة US Steel مع شركة Nippon Steel.
وبالإضافة إلى معارضة إدارة ترامب، فإن المخاوف الحزبية بشأن الأمن القومي واحتمال حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد أدت إلى تضخيم الشكوك حول الصفقة.
على الرغم من أن شركة نيبون قد تعهدت باستثمار 2.7 مليار دولار في منشآت يو إس ستيل في الولايات المتحدة، فإن أصحاب المصلحة يزعمون أن الاستحواذ المحلي من قبل شركة كليفلاند كليفس، وهي نظيرة يو إس ستيل الأصغر حجماً ولكنها تتمتع بنفوذ إقليمي، قد يكون أكثر فائدة.
وفي حالة فشل الصفقة، يتوقع المستثمرون أن تتراجع أسهم شركة يو إس ستيل إلى مستويات ما قبل الاستحواذ، وهو ما يعكس خيبة أمل السوق.
القيود التشغيلية وضغوط التدفق النقدي
Copy link to sectionفي ظل الضغوط المستمرة على الإيرادات، فإن وضع التدفق النقدي لشركة US Steel يشكل مصدر قلق.
وانخفض التدفق النقدي التشغيلي للشركة بمقدار النصف في النصف الأول من عام 2024، ومع إنفاق رأسمالي بقيمة 1.3 مليار دولار، تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي بما يزيد عن 800 مليون دولار.
على الرغم من أن شركة US Steel تتمتع بسيولة كافية، إلا أن الشركة أشارت إلى أنه قد يكون من الضروري إجراء تخفيضات تشغيلية إذا تم التخلي عن الاستحواذ على شركة Nippon.
في ظل عدم وجود استحقاقات ديون كبيرة حتى عام 2026، فإن الشركة لديها بعض الحرية في التصرف، ولكن الانخفاض الكبير في الطلب على الصلب أو انخفاض الإيرادات المستمر قد يدفع شركة US Steel إلى إعادة تقييم قاعدة أصولها.
تعكس مقاييس التقييم تأثير الاندماج
Copy link to sectionتبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لشركة US Steel 0.76x ومضاعف EV/EBITDA البالغ 9.24 مما يضعها في موقع تنافسي داخل صناعة الصلب، إلا أن تقييمها كان مدعومًا بنشاط الاندماج.
يعتقد بعض المحللين أنه بدون مسار استحواذ واضح، قد تعود شركة US Steel إلى تقييماتها التاريخية، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار أسهمها لتتوافق مع مضاعفات القطاع النموذجية.
تشير البيانات المقارنة مع أقران مثل كليفلاند-كليفس، وستيل ديناميكس، ونوكور إلى أن علاوة تقييم يو إس ستيل قد تعود إلى وضعها الطبيعي إذا تبددت تكهنات الاندماج، مع تعديلات محتملة على قيمتها الدفترية ومضاعفات القيمة السوقية.
إن الجمع بين فوز ترامب وأرباح الربع الثالث واستمرار حالة عدم اليقين بشأن عمليات الاستحواذ يضع شركة US Steel في مرتبة لاعب متقلب ولكنه مهم استراتيجيًا.
في الوقت الحالي، تبدو الشركة قادرة على الصمود، ولكن الدورات الاقتصادية والمخاطر الجيوسياسية المستمرة تجعل المكاسب المستقبلية غير مؤكدة.
بعد ذلك، دعونا نفحص كيف يمكن لحركة الأسعار الأخيرة واتجاهات الرسم البياني أن تخبرنا عن مسار السهم في المستقبل.
قوي على المدى المتوسط، ضعيف على المدى الطويل
Copy link to sectionبعد إعلان شركة Nippon Steel عن استحواذها على شركة US Steel العام الماضي، ارتفع سهم الشركة الأخيرة إلى أكثر من 50 دولارًا، لكنه كان في مسار هبوطي منذ ذلك الحين.
وفي وقت سابق من هذا العام في سبتمبر/أيلول انهار السهم إلى ما دون 27 دولارا، لكنه تعافى منذ ذلك الحين.
على الرغم من أن السهم لا يزال يبدو ضعيفًا على الرسوم البيانية طويلة الأجل، إلا أنه يظهر زخمًا صعوديًا قويًا على الرسوم البيانية المتوسطة والطويلة الأجل.
مع الأخذ في الاعتبار هذا وفوز ترامب، يمكن للمستثمرين الراغبين في شراء السهم شراءه عند ارتفاعه اليوم ولكن يجب عليهم محاولة تجميعه تحت مستوى 40 دولاراً.
إذا استمر الزخم الصعودي، فقد نرى السهم قريبًا فوق مستوى 50 دولارًا في الأشهر المقبلة.
إذا بدأ السهم في فقدان الزخم بعد الارتفاع الذي سجله اليوم، فسوف تتاح للمتداولين الذين لديهم وجهة نظر هبوطية أيضًا فرصة لبدء مراكز بيع مع وقف خسارة أعلى مستوى التأرجح متوسط الأجل عند 42.78 دولارًا.
تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.
More industry news
