ارتفاع اليورو يدفع المحللين إلى إعادة النظر في التكافؤ مع الدولار: ما هو التالي؟

وكان الانخفاض الحاد الذي شهده اليورو في أعقاب فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية العام الماضي، سببا في توقع المحللين تحقيق التكافؤ مع الدولار.

قبل شهر، هبطت العملة الموحدة إلى ما دون 1.02 دولار، مع استعداد المستثمرين لحرب تجارية عالمية شاملة قد تضرب اقتصاد منطقة اليورو بشدة.

ومع ذلك، وفي تحول دراماتيكي، سجل اليورو ارتفاعاً قوياً هذا الشهر، بمساعدة توقعات التحفيز المالي الضخم من ألمانيا.

لقد أدت خطة الحكومة الألمانية لضخ مئات المليارات من اليورو في قطاعيها العسكري والبنية الأساسية إلى تغيير معنويات السوق، مما عزز آفاق النمو في أوروبا.

في الوقت نفسه، تراجع الدولار الأميركي وسط مخاوف متزايدة بشأن قوة الاقتصاد الأميركي.

وصل اليورو يوم الجمعة إلى أعلى مستوى له عند 1.089 دولار، وهو أقوى مستوى له منذ التراجع الذي أعقب الانتخابات، مما دفع المحللين إلى مراجعة توقعاتهم السابقة بشأن التعادل.

وقال آدم بيكيت، استراتيجي الأصول المتعددة في سيتي جروب، في تقرير لصحيفة فاينانشال تايمز: “إن الخلفية السياسية لترامب دفعت أوروبا في اتجاه تخفيف مالي أكبر بكثير مما كان يعتقد أي منا”.

“قد يكون البنك المركزي الأوروبي في حاجة إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أقل الآن.”

ولكن ديفيد هاونر من بنك أوف أميركا يقول إنه من السابق لأوانه للغاية الحديث عن “انتعاش مستدام لليورو” حيث لم يبدأ المستثمرون في التفكير في أن الدولار سوف يضعف إلا في الأسابيع القليلة الماضية، وأن التيار قد يتحول مع “أي عنوان جديد”.

توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي تتغير مع استقرار اليورو

أعادت الأسواق ضبط توقعاتها بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.

بعد خفض أسعار الفائدة يوم الخميس، أصبح المتداولون الآن يقدرون بالكامل خفضًا آخر بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، وهو ما من شأنه أن يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.25%.

وقبل أسبوع، كانت التوقعات تشير إلى انخفاض أسعار الفائدة إلى 2% بحلول نهاية العام.

يزعم محللو جيفريز أن اليورو قد وجد على الأرجح أرضية ثابتة وسيستمر في الارتفاع في عام 2025. وقال براد بيكتل، المحلل في البنك في تقرير فاينانشال تايمز:

كانت الحالة المزاجية بشأن اليورو القادم بحلول عام 2025 سيئة للغاية، حيث توقع معظم الناس كسر مستوى التعادل، ولكن العملة الآن تحلق في السماء.

ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة، إذ لا تزال سياسات ترامب التجارية تلقي بظلالها على الأسواق الأوروبية.

ويعتقد العديد من المستثمرين أن الرئيس الأمريكي لا يزال بإمكانه فرض رسوم جمركية على الاتحاد الأوروبي، بعد أن زعم في وقت سابق أن الكتلة “تشكلت لخداع الولايات المتحدة”.

من المتوقع أن يستقر زوج EUR/USD في نطاق 1.0770-1.0850

مع تحول تركيز الأسواق بعيدًا عن مناقشات السلام في المملكة العربية السعودية، يتجه الاهتمام إلى زعيم الحزب الديمقراطي المسيحي الألماني فريدريش ميرز وجهوده لتأمين الدعم لصندوق البنية التحتية بقيمة 500 مليار يورو.

ويجري ميرز حاليا مفاوضات مع حزب الخضر، وتشير التقارير إلى أن تصويتا مهما قد يجري في البوندستاغ في 18 مارس/آذار، على أن يتخذ البوندسرات القرار النهائي في 21 مارس/آذار.

وقال كريس تيرنر محلل سوق الصرف الأجنبي لدى آي إن جي: “العناوين الرئيسية حول ما إذا كان الخضر يلعبون الكرة هذا الأسبوع قد تؤدي إلى بعض التقلبات في اليورو”.

وعلى الصعيد الاقتصادي، من المقرر صدور استطلاع ثقة المستثمرين لشهر مارس/آذار من شركة سنتكس اليوم، ومن المتوقع صدور القليل من البيانات الرئيسية الأخرى هذا الأسبوع.

وبدلاً من ذلك، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب المتحدثين باسم البنك المركزي الأوروبي.

وقال تيرنر إنه في حين يتوقع البعض أن يوقف البنك المركزي الأوروبي دورة التيسير النقدي في أبريل/نيسان، فإن السوق لا تزال تتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 17 نقطة أساس في ذلك الاجتماع.

نحن نرجح بعض الاستقرار لزوج اليورو/الدولار الأميركي في منطقة 1.0770-1.0850 في بداية الأسبوع ونعتقد أن ارتفاعاً آخر سوف يأتي من المتحدثين باسم البنك المركزي الأوروبي أو من تقدم كبير في المملكة العربية السعودية وليس من جانب الاقتصاد الكلي/أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.